人形机器人行业周报-周观点：人形机器人本体厂商进展频出，持续关注人形机器人板块

主要观点

1. 京东入局具身智能：京东已成立多支团队进行前沿研发，侧重家用场景，正式切入具身智能领域。
2. 智元举办首届供应商大会：智元机器人与百余家合作伙伴共聚一堂，分享公司发展规划、技术创新成果及供应链布局，携手开创智能机器人发展新篇章。
3. 全球首次批量进厂：东风柳汽将在其汽车制造工厂内部署20台优必选工业人形机器人Walker S1，计划上半年完成部署，应用于汽车整车制造，提升智能化和无人化水平。

投资建议

近期国内外产业端密集催化，华为、字节、比亚迪等国内企业及特斯拉、Figure AI等海外企业纷纷加码具身智能。DeepSeek人工智能公司推动通用机器人大模型发展，助力人形机器人实现具身智能，产业链进入“百花齐放”阶段。人形机器人进入工业场景已成确定性趋势，商业化落地可期。建议关注受益的国内零部件厂商，后续关注英伟达GTC大会及国内外人形机器人本体厂商成果发布等事件。

建议关注

• 总成：三花智控、拓普集团
• 传感器：东华测试、安培龙、汉威科技等
• 减速器：绿的谐波、双环传动、中大力德等
• 丝杠：北特科技、贝斯特、恒立液压等
• 电机：鸣志电器等
• 设备：秦川机床、华辰装备、日发精机等
• 华为机器人产业链：拓斯达、兆威机电、中坚科技等
• 宇树机器人产业链：长盛轴承、奥比中光、凌云光等

风险提示

1. 人形机器人研发进展不及预期
2. 人形机器人商业化落地不及预期
3. 人形机器人潜在供应商环节竞争加剧