24Q3营收创新高，薄膜电容龙头紧跟新能源发展

公司发布2024年三季报，24年前三季度实现营收34.39亿元，同比+19.77%；归母净利润7.75亿元，同比+8.43%。毛利率34.11%，同比-4.58pct；净利率22.54%，同比-2.45pct。24Q3单季营收13.22亿元，同比+46.92%，环比+16.26%；归母净利润2.93亿元，同比+31.04%，环比+9.93%。毛利率34.16%，同比-4.35pct，环比-0.76pct，净利率22.13%，yoy-2.8pct，qoq-1.33pct。三季度营收创新高，但毛利率环比下降，主要受行业竞争加剧及产品结构影响。公司积极拓展新能源汽车、光伏等领域中高端客户，并通过技术研发、供应链优化等提升效率，预计后续利润率有望回升。

公司拟投资不超过1亿元人民币在匈牙利设立全资子公司，完善海外布局，增强核心竞争力。公司产品品类齐全，覆盖多个行业，并实现薄膜电容器用金属化薄膜材料的自主研发，具备较强的技术能力。

投资建议：预计2024/2025/2026年归母净利润为11.4亿元/13.84亿元/16.38亿元，对应PE分别为25.5/21/17.7倍，维持“买入”评级。

风险提示：下游需求不及预期、主要原材料价格波动、行业竞争加剧、研报信息更新不及时。