不锈钢日报-美大选临近大宗波动率或上升，沪不锈钢或仍维持震荡

市场动态

1. 产量与进出口：2024年1-9月，全国不锈钢粗钢产量同比增长3.44%，达到2863.10万吨；进口量同比增长4.41%，达到144.69万吨；出口量同比增长19.75%，达到372.19万吨；净出口量同比增长32.09%，达到227.46万吨。表观消费量同比增长1.28%，达到2360.47万吨。
2. 现货价格：11月4日，江苏无锡市场德龙（溧阳）和（响水）304冷轧卷板四尺和五尺开盘价均为13700元/吨，环比下调100元/吨。
3. 期货市场：11月4日，SS2412合约单日成交量减少9853手至99364手，持仓量减少4827手至84632手；注册仓单量增加541吨至107108吨。

基本面分析

1. 成本端：高镍铁价格承压运行，报价低至1030元/镍；高铬价格有破8000元的趋势，304冷轧生产成本当前约在13800元/吨左右，现货成本小幅倒挂。
2. 供需情况：现货需求端基本无变化，钢厂仍维持高排产状态，交割库仓单量转增，社会库存仍处于100万吨水平，供需宽松。
3. 主流交易逻辑：
   • 空头：钢厂高排产、需求无明显改善、供需宽松；期镍走弱及印尼铁成本下降导致高镍铁价格承压，成本预计下移；交割库仓单持续增加，社库较高。
   • 多头：联储11月降息。

总结

1. 观点：基本面弱势格局主导，SS或偏弱震荡，投机顺势参与，2412合约参考13200-13800区间；产业前期套保单可结合现货持货成本、订单情况平仓止盈或盘面交割。
2. 核心逻辑：
   • 不锈钢维持“高产出+高库存+需求中性”状态；
   • 原料价格承压，不锈钢成本存下降预期；
   • 11月联储决议。