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钢材、铁矿石日报:政策预期不定,钢矿延续震荡

2024-11-05涂伟华宝城期货嗯***
钢材、铁矿石日报:政策预期不定,钢矿延续震荡

投资咨询业务资格:证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2024年11月4日钢材&铁矿石日报 政策预期不定,钢矿延续震荡 核心观点 螺纹钢:主力期价探底回升,录得0.74%日涨幅,量增仓缩。现阶段,螺纹钢供应收缩但持续性不强,相反需求延续季节性走弱,产业矛盾持续累积,钢价仍将承压,相对利好还是政策利好预期,预期现实博弈下钢价延续震荡运行态势,重点关注国内政策端情况。 姓名:涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号:F3060359投资咨询证号:Z0011688电话:0571-87006873 邮箱:tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书,期货投资咨询资格证书,本人承诺以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间 热轧卷板:主力期价震荡运行,录得0.50%日涨幅,量增仓缩。目前来看,热卷产业格局相对良好,供应平稳而需求韧性尚可,库存延续去化,但需求隐忧未退,后续基本面仍难持续好转,相对利好是政策利好预期,钢市运行逻辑继续在预期现实之间博弈,钢价延续震荡运行态势,重点关注钢厂生产情况。 铁矿石:主力期价震荡走高,录得0.91%日涨幅,量增仓缩。现阶段,矿石需求韧性尚可,继续给予矿价支撑,但需求开始高位回落,且供应稳中有升,矿石基本面存走弱预期,叠加高库存压力,矿价继续承压运行,相对利好还是政策利好预期,多空因素博弈下预计矿价延续震荡运行态势,重点关注成材表现情况。 (仅供参考,不构成任何投资建议) 专业研究·创造价值 钢材&铁矿石|日报 1/7请务必阅读文末免责条款 接接收到任何形式的报酬。 请务必阅读文末免责条款部分1/8 -产业动态 (1)10月我国重卡销量6.3万辆,环比增长9% 根据第一商用车网最新掌握的数据,2024年10月份,我国重卡市场销售约 6.3万辆(批发口径,包含出口和新能源),环比上涨9%,但相比上年同期的 8.11万辆下滑22%,减少了约1.8万辆。6.3万辆放在最近八年来看,高于2022年10月和2021年10月,低于其他年份的10月份销量。累计来看,2024年1-10月,我国重卡市场销售各类车型约74.6万辆,累计降幅扩大到5%。 (2)中指研究院:TOP100企业拿地总额6198.7亿元,央国企及地方国资仍是主力 中指研究院发布的最新数据显示,2024年1-10月,TOP100企业拿地总额6198.7亿元,同比下降38.7%,相较1-9月降幅扩大0.6个百分点。9月底一线城市接连优化政策后,居民购房首付比例及贷款利率已达到历史最低,限购政策也处于自实施以来最宽松阶段。但全国土地市场延续低温运行态势,拿地企业仍集中在央国企和地方国资。数据显示,央国企及地方国资仍是主力,民企拿地信心仍偏弱。根据中指数据,2024年1-10月(截至10月30日),22城累计拿地金额中央国企占比47%,地方国资占比29%,两者合计达76%,是拿地绝对主力。少部分城市民企拿地金额占比较高,如杭州滨江、建杭、兴耀、伟星等本地民企持续拿地,拿地金额前十企业中5家均为民企。 (3)越南对涉华彩涂钢板作出第一次反倾销日落复审终裁 2024年10月24日,越南工贸部发布第2822/QD-BCT号决议,对原产于中国和韩国的彩涂钢板作出第一次反倾销日落复审肯定性终裁,决定继续对上述国家的涉案产品征收反倾销税,分别为中国0%-34.27%,韩国4.95%-19.25%,有效期为5年,自2024年10月24日至2029年10月23日。 二现货市场 图1黑色金属现货报价表 现货市场 螺纹钢(HRB400E,20mm) 热卷卷板(上海,4.75mm) 唐山钢坯 (Q235) 张家港重废 (≥6mm) 主要品种价差 上海 天津 全国均价 上海 天津 全国均价 卷螺价差 螺废价差 3,520 3,490 3,585 3,540 3,490 3,568 3,150 2,250 20 1,270 0 -60 -21 20 0 -9 20 0 20 0 61.5%PB粉 (青岛港) 唐山铁精粉 (湿基) 海运费 SGX掉期(当月) 普氏指数(CFR,62%) 澳洲 巴西 765 762 8.60 20.38 102.36 102.20 8 0 0.00 0.03 -2.44 -1.65 数据来源:IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 图2钢材&铁矿石相关价格走势图 数据来源:IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 图3主力合约期货价格 活跃合约 收盘价 涨跌幅(%) 最高价 最低价 成交量 量差 持仓量 仓差 期货市场 螺纹钢 3,425 0.74 3,483 3,344 3,213,882 832,081 1,701,525 -5,265 热轧卷板 3,584 0.50 3,597 3,513 675,799 153,673 986,797 -15,385 铁矿石 779.0 0.91 784.0 760.5 433,812 63,924 418,284 -7,867 数据来源:IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 四相关图表 4.1钢材库存 图4螺纹钢库存:周度变化图5螺纹钢库存总量(钢厂+社库) 2024 2023 2022 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 010203040506070809101112 2,400 2,200 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 20242023202220212020 010203040506070809101112 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 图6热轧卷板库存:周度变化图7热轧库存总量(钢厂+社库) 2024 2023 2022 60 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 010203040506070809101112 20242023202220212020 600 550 500 450 400 350 300 250 200 010203040506070809101112 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 图8全国45港铁矿石库存图9全国45港铁矿石库存(季节性) 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 2024-06 2024-05 2024-04 2024-03 2024-03 2024-02 2024-01 2023-12 2023-11 2023-10 2023-09 2023-08 2023-07 2023-06 2023-05 2023-04 2023-03 -400 库存环比变化铁矿石港口库存 16,500 15,500 14,500 13,500 12,500 11,500 2024-10 2024-09 2024-08 2024-07 10,500 17,000 16,000 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 20242023202220212020 010203040506070809101112 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 图10247家钢厂铁矿石库存图11国内矿山铁精粉库存 010203040506070809101112 13,000 12,500 12,000 11,500 11,000 10,500 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 2021 202420232022 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 环比变化矿企铁精粉库存 225 200 175 150 125 100 75 50 2024-11 2024-10 2024-09 2024-08 2024-07 2024-06 2024-05 2024-04 2024-03 2024-02 2024-01 2023-12 2023-12 2023-11 2023-10 2023-09 2023-08 2023-07 2023-06 2023-05 2023-04 2023-03 2023-02 2023-01 25 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 图12247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率图13247家钢厂盈利钢厂占比 高炉开工率 产能利用率 95 90 85 80 75 70 65 20242023 2022 20212020 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 010203040506070809101112 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 图1487家独立电炉开工率图1575家建材独立电弧炉钢厂盈亏情况 20242023 202220212020 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 010203040506070809101112 持平亏损盈利 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 数据来源:Wind、宝城期货金融研究所数据来源:Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢:供需两端有所变化,建筑钢厂生产趋弱,螺纹钢周产量环比降7.93万吨,供应迎来收缩但依旧处于年内高位,而目前螺纹钢品种吨钢利润较好,产量下降料难持续,供应压力依然存在。与此同时,螺纹钢需求持续走弱,周度表需环比降2.82万吨,高频每日成交增量有限,两者继续处于近年来同期低位,且显著低于去年同期值,考虑到政策利好传递到实体端存有时滞,同时北方需求将季节性走弱,预计螺纹需求将延续转弱态势。综上,螺纹钢供应收缩但持续性不强,相反需求延续季节性走弱,产业矛盾持续累积,钢价仍将承压,相对利好还是政策利好预期,预期现实博弈下钢价延续震荡运行态势,重点关注国内政策端情况。 热轧卷板:供需格局相对良好,库存延续良好去化,板材钢厂生产平稳,热卷周产量环比微降0.90万吨,考虑到钢厂盈利状况较好,供应短期维持平稳运行态势,但后续需提防钢厂品种调节所带来压力。与此同时,热卷需求表现平稳,周度表需环比增1.31万吨,维持相对高位,但高频成交有所走弱,且主要下游行业冷轧产量持续下行,叠加出口需求走弱担忧,需求端利好效应有限。综上,热卷产业格局相对良好,供应平稳而需求韧性尚可,库存延续去化,但需求隐忧未退,后续基本面仍难持续好转,相对利好是政策利好预期,钢市运行逻辑继续在预期现实之间博弈,钢价延续震荡运行态势,重点关注钢厂生产情况。 铁矿石:供需格局迎来变化,钢厂生产趋稳,矿石终端消耗有所回落,上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比开始下降,整体降幅不大,且目前钢材主流品种吨钢利润较好,矿石需求韧性尚存,仍将给予矿价支撑,但利好效应趋弱。与此同时,国内港口铁矿石到货微增,而海外矿商发运也是环比增加,按船期推算国内港口到货量将再度回升,海外矿石供应收缩未能持续,而国内矿山生产则是延续积极,后续矿石供应将稳中有升。目前来看,矿石需求韧性尚可,继续给予矿价支撑,但需求开始高位回落,且供应稳中有升,矿石基本面存走弱预期,叠加高库存压力,矿价继续承压运行,相对利好还是政策利好预期,多空因素博弈下预计矿价延续震荡运行态势,重点关注成材表现情况。 (仅供参考,不构成任何投资建议) 获取每日期货策略推送 服务国家走向世界 知行合一专业敬业 诚信至上合规经营 严谨管理开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询