豆粕处于消息真空期 价格或维持低位震荡

行情回顾与操作建议

10月USDA报告仅下调新季美豆单产0.1蒲式耳，供应端同比大幅增长，美豆丰产预期基本落地，后续供应题材将切换至南美。巴西方面，9月干旱导致播种受阻，国庆雨季后播种正大面积展开，目前播种率迎头赶上，但早播大豆缺失将导致25年1月巴西大豆发运量偏低，四季度中国更依赖美豆出口，可能存在阶段性供需错配。现货基差方面，海关检疫流程变化传言或致天津港部分企业阶段性缺豆，结合去库阶段，预计基差稳中偏强。

期货分析

短期CBOT大豆处于消息真空期，播种及出口均无明显利多，预计低位震荡，未来变盘点在于11月美国大选、宏观贸易题材及11月报告调整和天气问题。国内豆粕跟随美豆进口成本定价，低位震荡暂无趋势性交易机会。

行业要闻

• USDA出口销售报告：10月24日当周，美国大豆出口销售净增227.33万吨，较前一周增6%，较四周均值增39%，符合预期。当周向中国大陆出口装船152.96万吨。
• USDA干旱报告：10月29日当周，约73%的美国大豆种植区域受干旱影响，较前一周增5个百分点，去年同期为38%。

数据概览

关联品种：豆粕所属公司为建信期货。