【干货梳理】一文带你了解“原木”（中）

【干货梳理】一文带你了解“原木”（中） 目录 一、原木产业供应情况二、原木产业需求情况三、原木产业进出口情况四、原木的成本与价格五、原木企业情况 六、原木市场前景 一、原木产业供应情况 从全球原木供给结构看，总体上各国一定程度上减少原木出口，但对锯材出口限制程度较低。近年来，全球原木产量处于波动状态，供给不稳定，环比增速亦呈现波动降低态势，新增原木倾向于国内生产消费，国际原木市场的供给稳定性总体偏低。锯材的产量和出口量每年保持增长，供应波动幅度相较于原木较小，且有增长趋势。 从全球原木生产情况来看，2013-2018年间全球原木生产量大致呈现上升趋势，随后2019年有所下降，直到2021年全球原木重新趋于稳定，环比增速呈现波动降低态势。具体而言，2013-2018年，受益于全球经济的增长，建筑业和家具制造业等木材消费需求增加，全球原木采伐量整体呈增长趋势，在2018年达到采伐量顶峰后逐步下降。根据粮农组织资料显示，2022年全球原木产量约为 39.83亿立方米，同比下降0.51%。 图表1：2013-2022年全球原木产量 图表2：2022年全球原木产量分布情况（按地区） 图表3：2022年全球原木产量分布情况（按国家） 资料来源：联合国粮食及农业组织中粮期货 中国每年木材生产量位居世界前列。2014-2023年我国木材产量整体呈上升趋势，年均增长率4.5%，据国家统计局数据，2023年我国木材产量为11944万立方米，小幅下降266万立方米，同比减少了2.18%。 图表4：2014-2023年中国木材产量 资料来源：国家统计局中粮期货 从国内各省木材产量分布来看，木材产量集中度偏高，两广地区主导全国生产。2022年，广西壮族自治区是我国木材生产的第一大省份，产量3969万立方米，占当年木材总产量的32.5%；广东省排名第二，木材产量1254万立方米，占当年木材总产量的10.27%；福建省排名第三，木材产量为1036万立方米，占当年木材总产量的8.48%。三地区木材产量占比超过全国产量50%。 图表5：2014-2023年中国木材产量 资料来源：国家统计局中粮期货 我国木材市场行业产值2.7万亿，其中人造板和家具产业占比较大。主要包 括：锯材905亿，木片194亿，人造板9554亿，家具玩具日用品1.64万亿。 图表6：我国木材市场行业产值分布 资料来源：国家统计局中粮期货 二、原木产业需求情况 原木市场需求是木材销售价格的核心要素。通常经济增长和建设活动的增加会提高对木材的需求。木材需求还受到季节性因素影响，在中国，春季和秋季是建筑业的旺季，这两个季节的木材需求量通常会增加。就木材属性而言，木材中的杆材与椽材，市场需求的最佳时间为每年的春季，而在夏季或者秋冬季销售，需求不振或导致产品缓销，导致销售价格下降。 从全球原木消费规模上看，2012-2018年呈现逐年上涨趋势，从2012年36.86亿立 方米上涨到2018年峰值40.08亿立方米，累计增长3.22亿立方米。由于世界经济发展形势变化，叠加疫情以及战争等世界政治格局动荡的影响，今年全球原木消费格局有所减缓，根据联合国粮食及农业组织数据，2022年全球消费量为39.91亿立方米。伴随经济复苏的趋势，预计2024年全球原木消费情况有所好转。 图表7：2012-2022年全球原木消费量及增速 图表8：2022年全球原木主要消费国分布 资料来源：联合国粮食及农业组织中粮期货 从我国原木消费量上看，2022年我国原木消费量有所下降，为36262万立方米。其中，针叶原木主要来源于进口，消费约12211万立方米，占总消费量33.67%。阔叶原木主要来源于国产，消费约24051万立方米，占比总消费量66.33%。从原木消费增长率上看，2016年起房地产恢复带动原木消费量快速增长，原木消费及进口量快速增长。但近两年内，由于城镇化率上升，房地产市场低迷、装备式建筑的发展对建筑口料和模板使用的减少等原因，原木消费需求增长缓慢，面临增长停滞问题。 图表9：2012-2022年中国原木消费量及增速 资料来源：联合国粮食及农业组织中粮期货 三、原木产业进出口情况 原木进口结构分析，我国进口原木分为针叶材和阔叶材，其中针叶材占比为原木总进口量的70%~80%，2013-2021年间呈上升趋势，从2013年的3316.4万立方米升至2021年的4987.4万立方米，年均增长率6.40%，随后下降至2023年的2810.3万立方米，11年平均增长率为-1.39%。阔叶材进口约占原木进口量20%~30%，2018年前增速较慢，2019年来开始下降，由2013年的1206.3万立方米降至2023年的992.7万立方米，年均增长率为-1.77%。 图表10：2014-2023年中国原木及锯材进口量及增速 资料来源：国家统计局中粮期货 图表11：2013-2023年中国原木分类进口量及增长率情况 资料来源：海关总署中粮期货 从针叶原木进口市场来看，我国2023年针叶原木进口依存度75%，进口来源国集中度较高。新西兰是我国最大的针叶原木供应国，历年占比在40%左右，近两年升至60%左右，德国占比11.8%，近两年有所下降，日本占比5.0%，美国占比4.5%，排名前四进口国合计占比约85.3%。 图表12：近7年进口针叶原木主要来源国进口量及占比：万立方米、% 资料来源：大连商品交易所资料海关总署中粮期货 从进口针叶原木的主流树种来看，主要包括辐射松、冷杉和云杉。2023年我国进口辐射松1720.6万立方米，其中新西兰进口1717.6万立方米，占比99.8%。 进口冷杉和云杉586.9万立方米，仅为2021年1753.8万立方米的三分之一，其中德国进口294.0万立方米，占比66.3%，波兰进口83.0万立方米，占比14.1%，美国进口34.7万立方米，占比5.9%。近年来，我国从新西兰的辐射松进口相对稳定，基本维持在1700多万立方米上下，而从俄罗斯、德国进口的云杉和冷杉则波 动较大。近些年由于德国的虫害林急剧增加，使我国从德国进口的针叶原木在2020 年和2021年升至每年1000万立方米左右，占比达总进口的20%以上，随着虫害林 的砍伐结束，在2022年和2023年，我国从德国的进口大幅下降。自2022年起俄罗斯禁止出口针叶原木，我国未从俄罗斯进口。我国针叶原木的供应来源受生产地的生态环境和政策影响相对较大。 图表13：2023年中国针叶树种进口情况：立方米 资料来源：海关总署中粮期货 从出口原木结构上看，我国木材出口主要以阔叶原木及锯材为主。由于我国林业资源的数量少，人均资源占有量低，需求量较大，再加上环保政策的影响，我国木材出口数量偏低。2009-2022年，我国原木出口数量维持偏低水平。2009-2015年，我国原木年均出口量仅为1万立方米上下，2016-2017年原木出口量增至9万立方米左右，此后便保持下降趋势，出口原木基本为阔叶材。2013-2022年，我国锯材出口数量总体呈现下降趋势。出口量由59.1万立方米下降至2022年的18.58万立方米，累计下降幅度达68.56%。 图表14：2009-2022年中国原木出口情况 资料来源：中国林业和草原统计年鉴中粮期货 图表15：2013-2022年中国锯材出口量及增速 资料来源：联合国粮食及农业组织中粮期货 四、原木的成本与价格 原木进口的成本主要为砍伐、从林场至码头的运费、航运，以及到港储存几部分。其中，航运费用在原木成本中占比较重，对原木价格走势影响较大。从新西兰进口的辐射松原木主要由散装船运至中国，航运费一般占到原木价格的25% 左右，而从欧洲进口的云杉和冷杉多为集装箱，航运费会高一些，占到价格的40%上下。航运费用易受原油价格、集装箱供需、国际地缘政治等因素影响，价格波动频繁，因而原木价格也会与之波动。例如2021年，由于全球供应链危机造成 航运费用大涨，中国进口的针叶原木价格也随之大涨。在到港储存费用方面，港口提供的免费堆存期在30天到50天之间，主要是根据卸货量和存储时间由贸易 商和仓库自行协商。免费堆存期结束后，费用按照阶梯状上涨，大约在0.2-1.2 元/立方米/天的范围内，以30天为一个单位。 图表16：欧洲至中国主港针叶原木集装箱海运费 资料来源：钢联数据中粮期货 目前90%的针叶原木树种树种价格均处于900元/m³-1400元/m³区间，价格范围较为集中，2017-2023年的7年价格平均波动为12.29%。国产原木同等质量标准价格高于进口原木，与进口原木价格相关性强。阔叶原木则价格范围极广500元/m³-10000+元/m³。 图表17：2017-2023年主要进口树种价格波动情况 资料来源：钢联数据中粮期货 图表18：原木外盘价格 资料来源：钢联数据中粮期货 五、原木企业情况 截至2021年，针叶原木进口企业前五大企业均为国有企业，分别是中林集 团、厦门象屿、浙江物产、厦门建发、厦门国贸，前五大企业自营总量1200万立方米，占比22%，前五大进口贸易企业CR5为31.3%。其中中林集团在2021年以2000万立方米的进口量位居第一位，其进口量占所有针叶原木进口比重36%，其中代开证1000万m³，自营1000万m³，占18.1%。 图表19：我国针叶原木进口前五企业及进口情况 资料来源：大连商品交易所资料中粮期货 我国木材加工行业参与者多为中小企业，民营企业居多，产品同质化严重，市场竞争较为激烈。为了增强品牌建设，企业加快整合力度，市场集中度将逐步提升。 原木加工代表企业有正源股份、兔宝宝、康欣新材、大亚圣象等，截至2023年，除了兔宝宝、丰林集团、中福海峡和正源股份外，其余企业营业收入较去年均有不同程度的下降。 图表20：我国主要原木加工代表企业及营业收入情况 资料来源：公司年报中粮期货 六、原木市场前景 原木作为一种重要的自然资源，在建筑、家具等领域扮演着关键角色，其用途广泛且多样化，是众多行业的首选原材料。作为国民经济建设重要战略资源之一，即将登上期货交易舞台。 原木市场的前景呈现出积极的发展态势，这主要得益于消费者环保意识的提升和原木家具市场的扩大。随着人们对环保和可持续产品的重视，原木作为一种天然、环保的建材和家具原料，受到了越来越多消费者的青睐。同时，原木家具市场的不断扩大，也进一步推动了原木需求的增长。此外，国内外市场对原木产品的需求持续上升，为原木市场提供了广阔的发展空间。技术进步和创新在提高原木加工效率、降低生产成本的同时，也满足了消费者对多样化原木产品的需求。政府对于环保产业的支持和法规引导，为原木市场的发展提供了有力保障。 然而，原木市场的发展也面临着一些挑战。首先，原木的过度开采可能导致森林资源的枯竭和环境破坏，因此，如何在保障资源可持续性的前提下满足市场需求，成为原木行业需要关注的问题。其次，原木价格受多种因素影响，市场价格波动可能给原木市场带来不确定性。此外，环保法规的加强可能会限制原木的使用和出口，进而影响市场供应。最后，市场竞争的加剧也对原木市场的发展带来了一定压力。 展望未来，原木市场的需求预计将持续增长，尤其是在家具和建材领域。技术创新和设计创新将继续推动原木产品的多样化和发展。同时，政府的政策导向将对原木市场的发展产生重要影响。在多重因素的共同作用下，原木市场前景广阔，但行业还需在保障资源可持续性、应对市场波动、遵循环保法规等方面做出努力。 作者简介 王琦 中粮期货有限公司北京市东城营业部负责人交易咨询资格证号：Z0014150 联系方式：13439292638 娄建利 中粮期货有限公司北京市东城营业部交易咨询资格证号：Z0010429 联系方式：18600092928 郭义豪 中粮期货研究员 从业资格证号：F03109499联系方式：18701357578 风险揭示 1.中粮期货有限公司拥有本报告的版权和其他相关的知识产权。未经中粮期货限公司许可，任何单位或个人都不得以任何方式修改