【干货梳理】一文带你了解“聚酯瓶片”（下）

【干货梳理】一文带你了解“聚酯瓶片”（下） 目录 一、聚酯瓶片期货合约概览 二、聚酯瓶片期货合约规则说明三、聚酯瓶片期货业务规则要点 —聚酯瓶片期货合约概览 聚酯瓶片期货合约多数条款与PTA期货一致，有利于产业企业进行跨品种套保。 资料来源：郑州商品交易所 二聚酯瓶片期货合约规则说明 （1））交易单位：15吨/手 按近三年均价7370元/吨计算，1手瓶片期货合约价值11万元，在已上市工业期货品种处于中上水平(9/44)，有利于提高市场参与门槛，推动形成健康的投资者结构，促进期货品种功能发挥。 国内工业品期货合约价值量对比 说明：1.合约价格:取2024.3.13主力合约结算价 2.瓶片价格:2021.1.1-2023.12.31华东水瓶片出厂价 资料来源：郑州商品交易所、中粮期货 （2））交易单位：元/吨 与瓶片现货贸易中使用的报价单位相同，同时与国内其他主要期货品种一致。 （3））最小变动单位：2元/吨 兼顾报价效率和价格的连续性，提高价格发现的准确性;与关联品种PX、PTA、短纤等一致。 （4））每日价格波动限制与最低交易保证金：±4%与5%的组合 2019—2023年的1247个工作日中，基准交割品价格波动率超过4%的样本仅有15个，占比为 1.2%。±4%的每日价格波动限制能够覆盖98.8%以上的现货市场价格波动。最低保证金率设定为5%，高于每日价格波动限制，可以有效防范市场风险。 2019—2023年瓶片现货价格波动情况统计 资料来源：郑州商品交易所 （5））合约交割月份：1-12月 贴合瓶片全年生产、全年销售特点。 （6））最后交易日、最后交割日：合约交割月份第10个、第13个交易日 与郑商所其他上市品种相同，方便投资者记忆和参与。 （7））交易代码：PR 瓶片英文为PETResinforBottles，交易代码取其英文前两个单词首字母缩写“PR”。 （8））交割品级： a.基准交割品：水瓶片 水瓶片是主流规格，也是瓶片定价基准，设为基准交割品有助期货发现价格。水瓶片量大，可供交割量充足，不设置替代交割品。 b.交割标准：国标GB/T17931-2018食品包装用优等品 国标优等品为现货市场通用质检标准。现货中流通的水瓶片均符合国标优等品技术要求。符合《中华人民共和国国家标准瓶用聚对苯二甲酸乙二酯（PET）树脂》（GB/T17931－2018，以下简称《瓶片国标》）食品包装用优等品规定的水瓶级聚酯切片。 国内工业品期货合约价值量对比 资料来源：中国国家标准化管理委员会 三聚酯瓶片期货业务规则要点 1、瓶片期货的交割方式： （1））品牌交割，品牌间平水 瓶片期货交割的品牌选用质量稳定、市场认可度高的工厂品牌，以提升交割品的确定性。工厂申请交割品牌需要向交易所提供特性黏度、二甘醇含量、融熔峰温、密度四项指标的标称值（M值）。客观来看，瓶片标准化程度高，主流工厂产品质量差异小，现货基本平水。 基准交割品必须是经交易所认定的瓶片生产厂家生产的商品。具体生产厂家由交易所另行公告。交易所有权调整交割品生产厂家。 （2））仓库+厂库交割 瓶片期货支持仓库、厂库复合交割。一方面因为瓶片工厂规模大、信誉高，符合使用信用舱单开展厂库交割的一般要求。另一方面瓶片标准化程度高，质量稳定性强，具备仓库交割条件。拓宽仓单注册途径以满足多元化交割需求。 2、瓶片期货的交割布局： （1））上市初期，拟选江苏、浙江、广东为基准交割地 因为江苏、浙江和广东兼具主产区和贸易集散地的角色，是瓶片现货价格基准地，具备优先进行交割库布局的条件，且三地现货基本平水。 （2））运行稳定后，再考虑将其他地区纳入交割区域 资料来源：郑州商品交易所、中粮期货 3、交割定价与单位： （1））瓶片期货基准交割价为产品在基准仓库出库时车板交货的含税价格（含包装） 与现货市场中工厂以出厂价进行报价的贸易习惯一致。 （2））瓶片期货交割单位为15吨 与交易单位15吨/手保持一致。 4、包装及标志要求：瓶片期货交割品的包装及标志应当符合国标GB/T17931-2018规定 包装袋为内衬聚乙烯薄膜内袋的聚烯烃编织袋，外罩聚乙烯防尘薄膜。单包净重为1.1吨或者交易所公告的其他规格。 包装上应当标明商标、生产企业名称、生产厂地址、标准号、产品名称、牌号、批号(含生产日期)和净含量以及产品防护、搬运的警示标志。 5、瓶片期货仓单制度： （1）适用郑商所标准仓单通用制度 采用仓单通用的制度一方面因为瓶片现货标准化程度高，主流厂家产品品质差异小。另一方面是因为瓶片产区集中，销区分散，仓单通用能够便利下游企业就近提货。 （2）仓单注册 瓶片生产日期超过60天，或出现破包、潮包、严重污染等情况的，仓库不得接收入库。 （3）仓单注销 每年1月、5月、9月第15个交易日之前（含该日）注册的瓶片期货标准仓单，应当在当年1月、5月、9月第15个交易日之前（含该日）全部注销。 厂库仓单注销、货物出库时距离生产日期最长不超过180天（含）。 瓶片期货仓单注册、注销及有效期说明 资料来源：郑州商品交易所 6、瓶片期货的交易保证金及限仓制度： （1））交易保证金标准按照合约上市交易时间分三阶段管理。瓶片期货交易保证金标准 （2））限仓标准按照合约上市交易时间分三阶段管理。 限仓是指交易所规定会员或者客户按单边计算的、可以持有某一期货合约投机持仓的最大数量。 瓶片期货限仓标准 PTA、PX期货合约限仓标准对比 资料来源：郑州商品交易所 作者简介 王琦 中粮期货有限公司北京市东城营业部负责人交易咨询证号：Z0014150 联系方式：13439292638 娄建利 中粮期货有限公司北京市东城营业部交易咨询证号：Z0010429 联系方式：18600092928 郭义豪 中粮期货研究员 从业资格证号：F03109499联系方式：18701357578 风险揭示 1.中粮期货有限公司拥有本报告的版权和其他相关的知识产权。未经中粮期货限公司许可，任何单位或个人都不得以任何方式修改本报告的部分或者全部内容。如引用、转载、刊发需要注明出处为中粮期货有限公司。违反前述要求的，本公司将保留追究其相关法律责任的权力。 2.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请交易者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。 3.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。 4.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。 中粮期货温馨提示 1、本文/公众号内容仅对根据《证券期货投资者适当性管理办法》符合相应风险承受能力的投资者开放！ 2、如您不具备相应的风险承受能力，请您及时关闭该网页/退出该公众号。 3、如您不确认是否具备相应的风险承受能力，您可以随时联系我司进行适当性评估。 4、我司全国统一客服热线：400-706-0158 客服咨询 李雨苁（从业资格证号：F3012716）：18888853004 宋美昕（从业资格证号：F03100915）：18510775199 肖文佳（从业资格证号：F03096727）：18610886093