【干货梳理】一文带你了解“聚酯瓶片”（中）

【干货梳理】--一文带你了解“聚酯瓶片”（中） 一、聚酯瓶片供应状况 1.1全球聚酯瓶片的产能格局 国外聚酯瓶片市场起步于20世纪70年代。随着社会经济的发展和人们生活水平的提高，聚酯瓶片逐渐成为人们首选的包装材料，在食品、饮料、化妆品、药品等领域中得到了广泛应用。 从全球聚酯瓶片产能投放进程来看，2014-2023年全球聚酯瓶片产能由201 4年的2700万吨增长至2023年的3939万吨，年平均增长率为4.3%。除去2021年以外，近十年来聚酯瓶片产能都维持正增长。2023年全球产能投放仍然由中国主导。 数据来源：CCF，中粮期货 2014-2023年全球聚酯瓶片产量由2014年的1976万吨增长至2023年的30 18万吨，年平均增长率为4.8%。其中2018年和2023年增长率较低，尤其是20 23年产量出现负增长，主要是这两个年份产能利用率偏低。 数据来源：CCF，中粮期货 数据来源：CCF，中粮期货 从全球聚酯瓶片产能分布来看，中国产能体量最大，占比达到42%，其次是北美和东南亚，占比均为11%。2023年，亚洲地区产能占全球的55%以上，是近十年来行业发展最快的区域；欧美地区作为传统的聚酯瓶片发源地和产地，随着产业格局和消费区域的转变，新投产能不多，一些旧产能逐步退出，目前产能占比在23%左右。 数据来源：CCF，中粮期货 从国际进出口贸易来看，中国大陆聚酯瓶片出口量最大，出口占比超过40%，其次是包括韩国、印度等在内的其他亚太地区国家，出口贸易占比在25%左右。欧洲和北美存在一定的聚酯瓶片需求缺口，进口占比较大。其中欧洲进口量占全球进口的36%左右，北美进口量占全球进口贸易的26%左右。因此，聚酯瓶片的国际贸易流格局主要是从亚太地区流向欧美及中东和非洲地区。 数据来源：CCF，中粮期货 中国的聚酯瓶片在全球市场上具备较强的竞争力，出口贸易涉及国家较多，整体分布较为分散。据2023年数据显示，国内聚酯瓶片对全球共计147个国家有出口贸易，其中俄罗斯和印度占比相对靠前。 1.2我国聚酯瓶片供应情况 我国聚酯瓶片市场起步晚于国外，2000年以前，我国聚酯瓶片产品主要依靠从境外进口。但随着我国国有、外资、民营资本对聚酯瓶片行业投入不断加大，我国聚酯瓶片产能不断扩大，我国从聚酯瓶片净进口国转为聚酯瓶片净出口国。 2014年-2023年，我国瓶级PET产能持续扩大，从746万吨增长至1661万吨，年复合增长率达到9.30%。除去2021年以外，近十年来中国聚酯瓶片产能都维持正增长。2023年全球产能投放由中国主导，我国瓶级PET实际有效设计产能升至1661万吨，较2022年上升达到45%。 数据来源：CCF，中粮期货 2014年-2023年间，我国瓶级PET产量从596万吨增长至2023年的1310万吨，年复合增长率为9.14%。其中2018年、2020年和2023年的产能利用率偏低。瓶片产能利用率下滑，意味着由于今年瓶片行业产能集中释放，已经进入了供应过剩阶段。 数据来源：CCF，中粮期货 数据来源：CCF，中粮期货 据统计，2023年新增产能460万吨，剔除长停产能20万吨，同比涨幅达40%。从产能绝对值变化看，2023年聚酯瓶片净增产能470万吨，其中新增产能为四川汉江60万吨、重庆万凯60万吨、三房巷集团150万吨、福建百宏70万吨， 海南逸盛60万吨，新疆逸普30万吨，华润江阴60万吨重启，三房巷集团20万吨线路进入长停阶段。 2024年1月安徽昊源60万吨/年装置投产，国内聚酯瓶片产能基数增加至1 751万吨/年。 2024年聚酯瓶片部分装置投产统计 数据来源：隆众资讯，中粮期货 1.3我国瓶级PET市场竞争格局 随着中国经济的快速发展，聚酯瓶片行业逐渐成为了一个重要的产业，市场规模不断扩大。据不完全统计，目前中国聚酯瓶片行业已经拥有超过10000家企 业，其中大型企业和知名品牌企业不少于200家。 在减存量、控新量的行业政策指导下，叠加双碳目标的逐步落实，聚酯化纤行业总体产能放量受限。结合近两年中央和地方发布的相关政策，可以发现未来化纤（聚酯）产业的发展朝着绿色化、差异化、功能化等方向转型升级，同时2 021年国务院在《2030年前碳达峰行动方案》提出要“促进石化化工与煤炭开采、冶金、建材、化纤等产业协同发展”，指明炼化一体化是高耗能行业的未来发展方向。在转型升级、炼化一体化的政策要求下，聚酯行业将加速淘汰落后中小产能。 我国聚酯瓶片产能主要集中在华东、华南与西南地区，其中产能最大的五个省市分别是江苏、海南、重庆、广东和浙江，五省市产能合计占比80%。 数据来源：公开资料整理，中粮期货 近年来，我国瓶级PET行业在国家供给侧改革政策及行业自发性去产能的影响下，进入调整阶段，市场竞争力较弱的小规模企业被淘汰，行业龙头企业通过产能扩张逐步提高市场集中度。截至2023年年底，在我国聚酯瓶片生产企业中， 华润、逸盛、万凯和三房巷四家企业产能均已超过200万吨，产能占全国之比为产能占全国之比为72%，行业集中度高于全球平均水平。 数据来源：公开资料整理，中粮期货 二、聚酯瓶片消费情况 2.1全球聚酯瓶片需求概况 在全球需求分布方面，2020年，全球瓶级PET市场需求主要位于亚太、欧洲、北美区等全球人口密集区域。其中，亚太地区全球市场需求占比42.94%，欧洲地区为16.52%，北美地区为16.86%，其他主要市场需求分布在中东、非洲地区以及南美地区。 根据MordorIntelligence的预测，2019-2024年亚太地区瓶级PET市场需求将保持5.86%的年复合增长率，高于全球5.33%的市场需求增长率。其中，我国瓶级PET市场年复合增长率为6.35%，仍将是全球增长最快的市场。根据中国化纤信息网数据显示，截至2023年底，中国聚酯瓶片总消费量在1300万吨左右，占到全球的43%左右。 全球瓶级PET市场需求分布 北美 16.86% 欧洲 16.52% 中东&非洲 13.91% 亚太 42.94% 南美 9.77% 数据来源：CCF，中粮期货 2.2我国聚酯瓶片需求情况 从需求端来看，我国聚酯瓶片需求分为内需和出口。在内需求方面，随着近年来我国食品饮料等行业的健康发展以及包装行业对包装材料在保鲜、美观、运输、环保等方面的需求升级，我国瓶级PET产品市场需求呈现出稳定增长趋势。2014年-2022年我国瓶级PET总需求量从583万吨增长至1171万吨，年复合增长率达9.11%。 数据来源：华经产业研究院，中粮期货 我国聚酯瓶片消费地较为分散，消费量前三地区为广东、河南、四川。主要消费群体是大型的饮料企业。 数据来源：华经产业研究院，中粮期货 2014年-2023年间，我国瓶级PET表观消费量除2021和2022年略微下降外， 基本成逐年上升的趋势，从354.17万吨增长至2023年的859.08万吨，年复合 增长率达到13.6%。2023年我国聚酯瓶片表观消费量859.08万吨，同比增加15 0.8万吨，增幅21.3%。同比增加20.01万吨，增幅35.96%。12月份聚酯瓶片产量较11月增加了11.6万吨，而出口量减少了6.8万吨，因此表观消费量明显增加。 数据来源：钢联，中粮期货 三、聚酯瓶片贸易、仓储及运输情况 3.1全球聚酯瓶片贸易现状 从全球聚酯瓶片贸易流向来看，亚洲地区是主要的净出口地区，特别是中国作为全球最大的净出口国家，其出口量呈现明显的快速增长趋势。东北亚、南亚和东南亚仍然是亚洲地区的净出口地区。 2023年12月中国聚酯瓶片进口量为4254.61吨，环比增加6.27%，同比增加1.61%。2023年进口量合计50300.25吨，较去年减少2.64%；12月聚酯瓶片出口量为407606.24吨，环比减少14.27%，同比增加18.42%。2023年出口量累计4552745.16吨，较去年增加5.53%。 从出口量上看，除去2020年全球受到新冠疫情冲击，近几年中国聚酯瓶片 出口持续维持正增长，从2015年的189.23万吨升至2023年的455.28万吨,年复合增长率11.6%。 数据来源：海关总署中粮期货 另外，北美地区在2014年以前曾是净出口地区，但自2014年以来却成为净进口地区，并且净进口量呈逐年增长的趋势。聚酯瓶片的净流入地区主要集中在美洲、欧洲、中东和非洲。近年来，美洲地区的净进口量有明显增长，而欧洲、中东和非洲地区的净进口量则呈现小范围波动。 2023年，根据Bloomberg的数据，美洲占全球瓶片产能约19%，主要来自于美国，同时美洲是全球瓶片的主要消费地区之一。由于2022年年底，聚酯成本较高，美洲部分瓶片装置出现减产，下游客户转向采购进口货，进口高峰提前到来，但美国和南美国家难以在短期内快速消化，最终进口量下降；后期伴随消费旺季，供需逐渐好转。根据CCF的数据，整体来看，2023年美洲占全球进口量下跌至26%附近。欧洲是瓶片主要消费地区之一，由于近年来无新增产能，全球产能占比下滑至11%附近，且多数装置出现减产或停车，因此对瓶片进口需求较高，整体来看，2023年欧洲占全球进口量约36%，同比小幅增长。 3.2我国聚酯瓶片贸易特点 聚酯瓶片广泛应用于纤维、包装材料、胶片以及工程塑料等的生产，因而产品销售遍及全国，经济发达的地区通常会对聚酯瓶片的需求较高,所以华北、华东和中南地区是行业的核心区域。随着西部大开发和振兴东北老工业基地政策的实施,未来总体会拉动西部和东北地区的聚酯瓶片市场需求，届时两地区市场规模有望提升。 我国物流特点：从华东、华南地区向内陆流入。西南、西北、东北为净流入地区。贸易方式以直销为主，直销占比60%，贸易商转销40%。运输方式国内运输以汽运为主，出口主要为船运。 国内聚酯瓶片产量与需求分地区情况 资料来源：华瑞信息，中粮期货 3.3聚酯瓶片仓储和运输情况 聚酯瓶片的包装：一般采用集装袋，槽车，集装箱海包等形式。集装袋产品的包装袋为内衬聚乙烯薄膜内袋的聚烯烃编织袋，外罩聚乙烯防尘薄膜（3层），装运产品的槽车应清洁，干燥，无异物，按照行业标准，一般每个包装袋可以装 1.1吨的聚酯瓶片，个别也有1.05吨包装。瓶用PET产品的外包装袋上应有明显的标志，包括商标、生产企业名称、生产上地址、标准号、产品名称、牌号、批号（含生产日期）等和净含量等，以及产品防护、搬运的警示标志。 聚酯瓶片的运输：聚酯瓶片为非危险品，对运输无特殊要求，但也应采取一定防护措施防止产品受潮、污染、破损。比如应放置阴凉、干燥、通风、清洁、并配有消防设施的仓库内储存，做好防尘措施、远离热源、不得露天堆放。 四、聚酯瓶片库存情况 我国聚酯瓶片库存天数自2023年下半年以来基本呈上升趋势，截至2024 年2月底，可用天数为22天，处在近四年来相对较高的位置。 PET聚酯瓶片库存天数受季节影响，下游软饮料企业夏天需求量大，在10- 11月进入检修期，装置陆续轮休，开工下滑，需求量减小，库存天数一般呈夏季低冬季高的规律。 资料来源：钢联，CCF，中粮期货 2023年，聚酯下游需求缓慢恢复，加之聚酯市场供应明显增长，因此聚酯瓶 片库存自三月以来一直呈上升趋势。据Wind数据显示,截至2024年3月21日， 聚酯瓶片工厂库存达19.73万吨。 数据来源：Wind，百川盈孚，中粮期货 五、全球聚酯瓶片前景 材料特性优异，替代潜力巨大 聚酯瓶片本身具有安全性、可塑性、便携性等特点，在满足消费者年轻化偏好方面具有优势，能够提高消费品受欢迎程度。 （1）安全性上，聚酯瓶片广泛应用于各类食品包装领域，可与食品饮料长时间密封直接接触，是当今最安全的包装材料之一； （2）聚酯瓶片材料不易破碎，不会对消费者造成伤害； （3）瓶级制成的容器质轻、坚固，便于携带且可防止饮料滴洒，符合现代消费者对产品便捷度的要求； （4）聚酯瓶片具有玻璃般的透明度，具有良好的橱窗展示效应，让