电力行业2024Q3业绩总结：行业较为低配，电力资产盈利稳定

电力行业2024Q3业绩总结：行业较为低配，电力资产盈利稳定

电力及公用事业板块相对沪深300涨幅低3.73pct，但Q1-Q3归母净利润增速为8.79%，位列31个板块第8位。公募基金持仓占比环比下降，板块处于低配阶段。

火电盈利修复，Q3利用小时数回暖。Q1-Q3火电板块营收同比-1.17%，但归母净利润同比+12.1%，毛利率、净利率均有所提升。Q3火电发电量、利用小时数逐月回暖，7-9月发电量同比分别为-4.93%/+3.70%/+8.90%，累计利用小时数同比为-39小时。煤价同比降幅明显，全年利润有望增长。

绿电装机规模持续提升，但消纳问题影响利润。风电前三季度新增装机39.12GW，光伏前三季度新增装机161GW。但7-9月风电、光伏累计利用小时数分别同比-97小时、-58小时，消纳情况或影响利润。

水电、核电盈利仍维持高水平。水电来水偏丰带动发电量利用小时数提升，核电机组检修影响利用小时数，但Q3逐渐回暖。核电投资加速，规模有望提升。

投资建议：关注盈利稳健且兼备成长性的电力资产。火电方面，建议关注浙能电力、皖能电力等；新能源方面，建议关注三峡能源、太阳能等；水电、核电方面，建议关注中国核电、中国广核。