铁合金周报：宏观周 偏多看待

行情回顾

• 宏观政策：国家发改委等六部门发布可再生能源替代行动指导意见，鼓励钢铁等行业与可再生能源耦合发展；十四届全国人大常委会将审议金融工作、国有资产管理等报告及多项法律草案。
• 行业动态：欧盟对华电动汽车反补贴调查结束，决定征收五年关税；10月中国重卡市场环比上涨9%但同比下滑22%；10月制造业PMI为50.1%，环比上升0.3个百分点。
• 期货走势：锰硅期货偏强震荡，基差平值附近；硅铁期货小幅回落，基差平值附近。
• 价格变动：锰硅产业链价格及基差稳定，硅铁产业链价格及基差平缓。

锰硅产业链概况

• 锰矿：价格稳定，进口量及库存数据未详细说明，但锰矿供应整体平稳。
• 锰硅：10月产量807490吨，环比增6.80%（增51415吨），同比减26.32%；1-10月累积产量同比减12.5%；钢厂买货积极性略有回升，供需矛盾缓解。
• 利润：锰硅利润估算数据未详细说明，但价格处于低位。
• 需求：钢材产量回升，带动锰硅需求略有转暖。

硅铁产业链概况

• 硅铁：10月产量503725吨，环比增9.28%（增42683吨），同比2023年10月降0.78%（降3956吨）。
• 利润：硅铁成本刚性，钢招开启但利润估算数据未详细说明。
• 需求：钢材产量稳定，硅铁需求保持健康。

总结及后市展望

• 锰硅：产量处于低位，供需矛盾缓解，钢厂买货积极性回升。价格处于低位，伴随宏观转暖，建议轻仓做多为主。
• 硅铁：产业链健康，成本刚性，钢招开启。建议当前价格观望或轻仓做多为主。