铁合金周报：需求好转，偏多看待
研究咨询部 需求好转偏多看待 ----国信期货铁合金周报 2024年10月13日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1行情回顾 2锰硅产业链概况 3硅铁产业链概况 4总结及后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 行情回顾·要闻概览 10月8日，国务院新闻办公室就“系统落实一揽子增量政策，扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”有关情况举行新闻发布会。 国家发改委主任郑栅洁表示，明年要继续发行超长期特别国债，并优化投向，加力支持“两重”建设。 10月12日，国新办举行新闻发布会介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况。财政部部长蓝佛安表示，①拟一次性增 研究咨询部 加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险。这项即将实施的政策，是近年来出台的支持化债力度最大的一项措施。②逆周期调节不仅包括已进入决策程序的政策，还有其他政策工具也正在研究中，比如中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。③财政部将发行特别国债支持国有大型商业银行补充资本。④拟在今明两年集中推出一批条件成熟、可感可及的改革举措。⑤鼓励有条件的地方盘活闲置资产，加强国有资本收益管理，努力增加财政收入。下一步将继续坚持精准施策、靶向发力，改善居民收入预期，激发消费潜能，用好专项资金、贷款贴息等工具，带动有效投资，扩大国内需求。 水利部：1-8月，全国水利建设完成投资8019.4亿元，在去年同期较高水平基础上，再增长10.7%。 国家统计局：1-8月机械工业主要行业企业利润出炉，机械工业主要涉及行业大类中，通用设备制造业增长2.2%；专用设备制造业下降6%，汽车制 造业增长3%。 截至8月底，全国累计发电装机容量约31.3亿千瓦，同比增长14%。其中，太阳能发电装机容量约7.5亿千瓦，增长48.8%；风电装机容量约4.7亿 千瓦，增长19.9%。 2024年前8月，内燃机行业进出口总额219.04亿美元，同比增长4.83%。其中，进口60.87亿美元，同比增长5.67%；出口158.16亿美元，同比增长4.50%。 CME预估2024年9月挖掘机（含出口）销量16000台左右，同比增长12%左右。分市场来看，国内市场预估销量7300台，同比增长近17%。 克拉克森最新数据统计，2024年8月份全球新船订单150艘，合计4770549CGT，其中中国船厂接获141艘，合计4440178CGT，修正总吨占全球 新船订单量的93.07%。 船舶经纪公司BRS统计数据显示，总计有11家中国船企宣布了提高产能的计划，预计从2024年至2027年这些船厂的总产能将增加80%。 中国人民银行决定：自2024年9月27日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金 融机构加权平均存款准备金率约为6.6%。 行情回顾·锰硅期货走势 研究咨询部 研究咨询部 行情回顾·锰硅产业链价格变动 内蒙 云南 广西 天津 河南 期货合约 活跃合约 近月连一 数据来源 wind wind wind wind wind 是否交割仓库所在地 否 否 否 是 是 收盘价 6,658 6,588 仓库升贴水 - - - -150 -120 一周涨跌幅 9.58% 9.44% 价格 6,150 6,050 6,150 6,150 6,100 30天涨跌幅 3.93% 6.57% 一周涨跌幅 -3.91% -4.72% -4.65% -0.32% -1.61% 年同比 -5.64% -6.63% 30天涨跌幅 3.36% 3.42% 3.36% 5.13% 3.39% 矿石品种 澳洲44Mn 南非半碳酸 年同比 -8.48% -9.70% -9.56% -7.38% -11.34% 资料来源 wind wind 基差(现货-期货） -158 -308 -208 -358 -438 现货报价 41.5 33 一周前基差 6,550 6,430 6,500 6,550 6,270 现货一周涨跌 1.22% 1.54% 30天前基差 6,300 6,150 6,250 6,000 6,020 现货月涨跌 -1.19% 1.54% 一年前基差 7,070 7,000 7,100 6,790 7,000 现货年涨跌 15.28% 9.27% 研究咨询部 锰硅基差（产区现货+升贴水-期货） 锰硅基差（内蒙现货+运费+升贴水-期货，元/吨） 2022年2023年2024年 行情回顾·硅铁期货走势 研究咨询部 研究咨询部 硅铁基差（产区现货+升贴水-期货） 硅铁基差（青海现货+运费+升贴水-期货，元/吨） 202220232024 研究咨询部 Part2 第二部分 锰硅产业链概况 研究咨询部 / 锰硅产业链概况·锰矿价格 38Mn / 44Mn 研究咨询部 锰硅产业链概况·锰矿进口量 2018201920202021202220232024 研究咨询部 锰硅产业链概况·锰矿库存 2018201920202021202220232024 研究咨询部 锰硅产业链概况·锰硅利润估算 800 北方锰硅利润，右轴（元/ 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 研究咨询部 锰硅产业链概况·锰硅产量 80 70 60 50 40 30 20 研究咨询部 锰硅产业链概况·锰硅产量 2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年 1,100,000 1,000,000 900,000 800,000 700,000 600,000 500,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 400,000 研究咨询部 锰硅产业链概况·锰硅需求钢材产量 202220232024 研究咨询部 Part3 第三部分 硅铁产业链概况 研究咨询部 硅铁产业链概况·硅铁利润估算 研究咨询部 硅铁产业链概况·硅铁产量 50 45 40 35 30 25 20 研究咨询部 硅铁产业链概况·硅铁产量 2018年2019年2020年2021年 2022年2023年2024年 600,000 550,000 500,000 450,000 400,000 350,000 300,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 250,000 研究咨询部 硅铁产业链概况·硅铁需求钢材产量 202220232024 研究咨询部 Part4 第四部分 后市展望 研究咨询部 总结及后市展望 锰硅：上周锰硅期货高开回落。钢厂钢材产量回升，锰硅需求略有转暖，锰硅产量低位，供需有所好转。Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国41.9%，较上周减0.51%；日均产量24730吨，减460吨。锰硅减产后市场供需矛盾缓解，标志性钢招开启，钢厂买货积极性略有回升。目前价格处于低位，伴随宏观转暖，轻仓做多为主。 硅铁：上周硅铁期货高开回落，基差为负。Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率 （产能利用率）全国39.06%，较上期降0.11；日均产量15985吨，较上期增470吨。硅铁产业链较为健康，成本刚性，钢招开启，建议当前价格观望为主。 研究咨询部 谢谢！ 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：李文婧 从业资格号：F3069340投资咨询号：Z0015101电话：021-55007766-6607 邮箱：15568@guosen.com.cn 研究咨询部 •重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 •报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 •国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。
