公司信息更新报告：2024Q3营收同环比双增，多领域布局协同发力

公司2024Q3营收同环比双增，盈利能力环比修复，维持“买入”评级。2024Q1-Q3公司实现营业收入234.87亿元，同比+14.82%；归母净利润19.74亿元，同比+7.05%；扣非归母净利润19.29亿元，同比+8.89%；毛利率20.47%，同比+0.18pcts，净利率8.40%，同比-0.61pcts。其中，2024Q3营收103.6亿元，同比+16.14%，环比+60.89%；归母净利润11.90亿元，同比+15.26%，环比+314.66%；扣非归母净利润11.73亿元，同比+13.71%，环比+365.37%；毛利率23.62%，同比+0.78pcts，环比+8.14pcts。公司作为消费电子用PCB行业龙头，将深度受益消费电子行业景气复苏叠加AI景气度，维持2024-2026年盈利预测，预计归母净利润为35.52/44.17/48.62亿元，对应EPS为1.53/1.91/2.10元，当前股价对应PE为23.9/19.2/17.5倍，维持“买入”评级。

各领域全面布局多点开花，夯实未来增长之基。2024Q1-3公司期间费用率10.42%，同比+0.35pcts。其中销售、管理、财务及研发费用率分别同比-0.06pcts、-0.7pcts、+0.78pcts、+0.34pcts。公司在通讯电子及消费电子领域把握AI终端产品机遇，加大研发创新，推进淮安三园区高阶HDI及SLP印刷电路板扩产项目。车用产品开发领域，雷达运算板与自动驾驶域控制板产品持续放量，已与多家国内及国际顶级厂商合作。服务器领域，受益AI服务器出货量成长，相关业务产品显著成长，公司推动淮安园区与国内外服务器大厂合作，多家新客户进入认证、测试及样品阶段，同时加快泰国园区建设，一期计划投资2.5亿美金，预计2025年下半年认证打样。

风险提示：行业景气度复苏不及预期、产品研发不及预期、行业竞争格局加剧。