公司信息更新报告：2024Q3内销份额逆势增长，业绩保持稳健增长

2024Q1-3公司实现营业收入3189.7亿元（同比+9.6%），归母净利润317亿元（+14.4%），扣非归母净利润303.8亿元（+13.2%）。单2024Q3看，公司实现营业收入1017.0亿元（+8.1%），归母净利润108.9亿元（+14.9%），扣非归母净利润102亿元（+11.0%）。外销景气度高，内销Q4有望受益以旧换新，盈利能力稳中有升，上调2024-2026年盈利预测至385.6/426.6/465.2亿元（EPS 5.04/5.57/6.08元），当前股价对应PE为14.3/13.0/11.9倍，维持“买入”评级。

分事业群看：

1. C端业务：2024Q3智能家居事业群收入同比+8%，外销增长较快，内销份额提升。美的品牌空调内销份额达33.0%（+2.9pcts），外销量同比+27%，内销量同比-1%；冰箱内销份额达15.7%（+0.9pcts），外销量同比+1%，内销量同比-3%。
2. B端业务：2024Q3整体收入同比+8%，其中新能源及工业技术/楼宇科技收入同比分别+8%/+5%，机器人与自动化业务同比-10%，承压明显。

公司加大促销力度导致毛利率下降（26.0%，-1.1pct），但整体盈利能力稳中有升。2024Q3净利率为10.8%（+0.5pct），归母净利率为10.7%（+0.6pct），扣非净利率为10.0%（+0.3pct），主要受财务费率大幅降低（-2.0pct）和应收款项减值准备转回正向影响（+0.7pct）。

风险提示：原材料价格大幅波动，地缘政治影响外销，新品销售不及预期。