公司信息更新报告：2024Q3业绩稳健，静待内需改善

2024Q3业绩稳健，主要得益于外销需求旺盛和公司积极控费用。公司上调全年关联交易金额至68.5亿元，增速提升至17%，但单季度外销增速因基数抬升有所回落。内销整体受经济环境影响，SEB数据显示中国大区营收同比下滑，但预计仍保持稳健。2024Q3单季度营收55.48亿元（+3.03%），归母净利润4.92亿元（+2.22%），扣非归母净利润4.82亿元（+1.05%）。外销方面，2024Q3 EMEA/美洲地区营收同比分别+13.6%/+9.8%，其中EMEA中西欧/其他地区营收同比分别+12.6%/+15.8%，美洲中北美/南美营收同比分别+13.1%/+2.4%。毛利率因内外销结构及内销竞争环境仍下滑0.76pct至24.62%，费用率同比下降0.45pct至13.71%，其中销售费用率同比下降。归母净利率维持稳定在8.87%。盈利预测维持2024~2026年归母净利润23.16/25.71/27.86亿元，EPS 2.89/3.21/3.48元，对应PE 18.5/16.7/15.4倍。长期看好经营稳健和利润率稳定，或维持较高分红比率，维持“买入”评级。风险提示包括SEB订单快速回落、原材料价格上涨、行业竞争加剧等。