一线城市二手房成交高位震荡

国庆节后第三周（10月18-24日），15城二手房周成交面积为231万方，环比下滑5%，但相当于“517”政策前一周的105%，相当于节前一周（9月底）的113%，相当于年内高点的95%，仍处于较高位。环比表现略弱于历史同期，低于2020-2023年同期均值11个百分点，主要因节后第二周基数偏高。从成交体量看，较2020-2023年同期均值增长37%，较2023年同期增长13%。10月1-24日二手房成交同比增长9%，高于9月和8月，但年初至10月17日同比下滑2%。

节后第一至三周二手房成交标准化比值分别为122%、126%和119%，持续处于较高位，且改善幅度超过新房。京沪深成交方面，上海环比增长1%，北京环比下滑4%，深圳环比下滑8%，三城周成交均达年内高点的90%以上。

节后第三周（10月18-24日），50城新房周成交376万方，环比下滑1%，相当于年内高点的69%，相当于9月最后一周的84%，相当于“517”政策前一周的110%。环比表现与历史同期接近，但成交体量整体偏低，较2015-2023年同期均值下滑37%，较2023年同期下滑12%。10月1-24日新房成交同比下滑13%，降幅低于9月和8月，今年年初至10月24日同比下滑29%。

新房成交标准化比值连续三周高于100%，处于偏高水平，节后第三周高出历史同期均值16个百分点，政策对新房成交存在促进作用。京沪深新房成交方面，深圳环比大幅增长100%，创年内新高；上海环比下滑11%，北京环比下滑6%，三城周成交均达年内高点的70%以上。

风险提示：地产政策出现超预期调整，以旧换新政策落地不及预期。