消费电子回暖半导体器件积极布局国产电子测量仪器龙头三季报详解20241031

消费电子回暖+半导体器件积极布局，国产电子测量仪器龙头三季报详解20241031_导读2024年11月01日07：03 关键词 北交所同辉电子开源证券电话会议三季报财务数据3C数码新能源车中国制造业电子测试海外市场稀缺性公司沪深A股江苏省研发平台高端仪器国产替代测量仪器阻抗测试微弱信号测试 全文摘要 一场由北交所研究中心与同辉电子共同参与的电话会议深入探讨了同辉电子的发展历程、产品线、市场战略及未来展望。自1994年成立以来，同辉电子专注于电子测试仪器，经历三板时代与精选层，成功登陆北交所，展现了快速成长与技术创新。会议着重介绍了其新一代产品及技术在军工、航天、3C数码及新能源汽车领域的应用，彰显了公司在各领域中的领先地位。 消费电子回暖+半导体器件积极布局，国产电子测量仪器龙头三季报详解20241031_导读2024年11月01日07：03 关键词 北交所同辉电子开源证券电话会议三季报财务数据3C数码新能源车中国制造业电子测试海外市场稀缺性公司沪深A股江苏省研发平台高端仪器国产替代测量仪器阻抗测试微弱信号测试 全文摘要 一场由北交所研究中心与同辉电子共同参与的电话会议深入探讨了同辉电子的发展历程、产品线、市场战略及未来展望。自1994年成立以来，同辉电子专注于电子测试仪器，经历三板时代与精选层，成功登陆北交所，展现了快速成长与技术创新。会议着重介绍了其新一代产品及技术在军工、航天、3C数码及新能源汽车领域的应用，彰显了公司在各领域中的领先地位。同时，北交所的分析师分享了对市场的见解，强调了关注公司基本面和价值的重要性。此外，讨论还涵盖了同辉电子的研发、销售策略以及国内外市场的拓展计划，包括与东南大学合作推动功率半导体测试技术的研发。会议最后预告了后续的电话会议安排，鼓励投资者继续关注并参与公司交流。本次对话加深了投资者对同辉电子的理解，展现了其作为行业领先者的实力与未来发展的广阔前景。 章节速览 ●00：00开源证券北交所研究中心电话会议 会议聚焦于同辉电子，由该公司的总经理介绍公司产品及行业趋势，同时讨论了北交所市场行情，强调回归公司基本面和价值投资的重要性。 ●06：26同辉电子发展历程与成就分享 同辉电子董事韩斌在交流活动中介绍了公司自1994年成立以来的发展历程、获得的荣誉、持有的专利、企业资 质、组织架构以及研发投入等信息。公司经历了从初创到改制、搬迁、股份制改造、新三板挂牌、精选层挂牌并平移至北交所等多个重要阶段。韩斌特别感谢开源证券朱海斌老师及其团队长期以来的支持，并分享了公司未来的发展方向和产品战略。 ●13：43高端测试仪器国产化与创新 国家强调高端测试仪器的国产化与创新，旨在推动工业进步。尽管国内市场对电子测量仪器有巨大需求，但国内产品在测试带宽、精度等方面与国际先进水平相比仍有一定差距。企业通过不断研发推出新产品，努力填补国内空白并实现国产替代，特别是在阻抗测试、微弱信号测试等领域取得了一定进展。公司采取了区域化营销策略，并在电子行业发达地区设有销售分公司和办事处，采用直销、分销及网络销售相结合的模式。 ●20：46公司经营情况及未来展望 公司资产总额稳定，资产负债率降低，无有息负债，运转健康。研发投入持续增加，新产品推出，销量表现良好。公司持续坚持高比例现金分红，展望未来，致力于成为第三代功率半导体器件测试整体解决 方案的提供商。同时，认识到市场复苏过程将具有挑战性，计划进一步加大研发和市场开拓力度，以创新求进步，以市场求发展。 ●25：58公司新产品发布及市场表现交流 王总详细介绍了公司2024年的新产品发布情况，包括新能源领域的大功率可回馈电源系统及大电流电流源产品，以及半导体测试仪器的升级和系列化。他还回应了投资人的询问，讨论了公司在新能源汽车领域IGBT业务的拓展情况。会议还提供了提问方式，方便参会者就新产品和市场表现进行交流。 ●31：46新能源汽车测试仪器发展方向和客户合作梳理 同汇电子在新能源汽车行业中的业务涉及电控、电机和电池等核心三电领域的传统测量仪器需求，以及针对电池测试的专业电力电子测试仪器。随着公司战略转向功率半导体，同汇将更深入地服务于三代功率半导体和新能源汽车用的车规级芯片的测试需求。主要客户包括比亚迪等国内顶尖企业，这些战略客户是公司重点开拓和服务的对象。 ●35：37公司与比亚迪及华为的全方位合作情况及未来产品开发方向 公司与比亚迪在新能源汽车及产业链的广泛领域展开合作，涵盖了精密仪器的供应。同时，与华为的合作则从技术到成熟产品多方位展开，涉及消费电子、通信及数字能源等多个领域，共同推动了产品和技术的发展。此外，公司还与东南大学共同研发先进功率半导体测试技术，目前研发进展顺利，可能孕育新的产品线。 ●39：47公司与东南大学共建研发中心并持续投入研发资金 公司与东南大学于2023年3月共同成立东南大学同辉电子先进功率芯片测试技术联合研发中心，初期投入500万，后续计划分三期支付共计1000万。此举旨在建立校企合作的长效机制，依托东南大学在半导体行业的影响力和前瞻性技术储备，提升公司在三代半导体产业链上的竞争力。合作项目涉及动态性能测试、静态性能测试、晶圆及封装测试等多个方面，显著推动了技术进步和产品开发。公司第三季度研发费用已达2000万，显示出对研发的持续高投入。 ●43：05同汇电子持续加大研发投入与产品线拓展 同汇电子在研发投入上保持高强度，占收入比重达到15%，并计划在四季度维持此状态，表明公司为研发驱动型。在产品和市场分布上，公司四大产品线均有增长，其中电力电子类增幅最高达60%。此外，华南地区市场增长显著，增幅近23%，显示出消费电子行业恢复增长的势头。 ●47：48消费电子行业需求复苏及渠道销售情况分析 根据对话内容，知名消费电子企业和光电科技公司第三季度业绩表现良好，预示着四季度消费电子行业的量子力对电子测量仪器的增长将保持增长态势。公司目前的在手订单情况良好，预示2024年全年销售将呈现先抑后扬的态势，尤其四季度销售旺盛，反映电子产品行业复苏。经销商渠道的库存去化已接近完成，导致先款后货政策，提升了现金流状况。经销商渠道销售情况相比直销部分略有上升，表明消费电子行业的复苏对经销商销售有正面影响。 ●52：01公司股权激励计划与经济复苏影响 公司讨论了2023年经济复苏不如预期对股权激励计划的影响，特别是第三期股权激励的达成可能受阻。为应对营 收目标的挑战，公司实施了股份回购作为补救措施，并计划推出新的股权激励计划以持续激励员工。同时，公司与安菲诺等外资大厂维持长期合作，共同研发测试设备，增强竞争力。 ●56：09公司战略与市场布局讨论 讨论了公司面临消费电子产业周期调整后的收入变化，以及消费电子复苏后的产品渠道发展计划。公司计划加强销售商队伍，加密开拓新的销售商，同时加大海外市场的投入，考虑在海外设立分支机构。此外，公司还强调了对新能源、半导体领域的战略投入，特别是三代功率半导体产品的市场推广，预期未来将转型为一个跨电子、半导体测试仪器的高科技企业。会议还提到了公司上市后的发展新方向和战略目标，以及对未来发展持有的积极期望。 问答回顾 发言人问：对于当前北交所市场的看法是怎样的？ 发言人答：目前北交所市场指数涨了一倍，大部分公司的估值已经降低，市场情绪依然积极，赚钱效应明显，但市场波动性也在增大，上涨动力有所变化。我们团队认为，北交所上市公司这一轮快速上涨阶段可能已告一段落，现在市场进入横向震荡阶段。在这一阶段，投资者应关注公司的长期基本面和系统性认知，回归到优质公司的价值投资上。 发言人问：为什么强调回归到优质公司的价值投资上？ 发言人答：因为随着市场横向震荡，不能仅依据题材或简单逻辑去选择公司，而应深入研究公司的长期基本面，了解并把握优质公司的内在价值。 发言人问：开源北交所研究中心的情况如何？ 发言人答：我们是最早设立且目前覆盖最广、跟踪时间最长的北交所研究团队。通过“北交所对话高管系列”等活动，我们致力于帮助投资者更深入地理解北交所上市公司及其价值。 发言人问：王总，能否请您介绍一下同辉电子的公司概况和发展历程？ 发言人答：同辉电子成立于1994年，由七位初创人投资，当时筹资30万成立。公司在1999年改制为常州同辉电子有限公司，并在2003年整体收购天山路三号，合并天山路三号一号厂区。2001年，公司整体搬迁至新北区天山路三号一号厂区。2012年，公司完成股份制改造并在2015年在新三板挂牌交易，当年还完成了挂牌的同时完成了一次定增。2021年，公司在精选层挂牌交易，并于同年11月平移至北交所，成为北交所首批上市企业之一。2021年，公司搬迁至常州市新北区新竹路一号占 地45亩，建筑面积3万平方米的花园式厂房。 发言人问：公司获得过哪些主要奖项和承担了哪些重要项目？ 发言人答：公司曾荣获创客中国创新创业大赛一等奖、仪器仪表学会科技进步二等奖以及机械工业科技进步奖等。此外，公司还承担了多项省、地级科技项目，例如2023年正在进行中的江苏省关键核心技术攻关项目。 发言人问：公司的企业资质和组织架构是怎样的？公司产品与行业现状如何？ 发言人答：公司拥有SO9000和SO14000环境体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证以及能源管理体系认证等相关资质。公司采用董事会制下的总经理负责制，研发中心下设多个产品部门，并根据地域分为七大区；同时，公司还设有综合测试部和工业设计部等附属部门。电子测量仪器是国家的战略性产业，同汇电子在阻抗测试类、微弱信号测试类等多个领域有突破性产品，填补了国内空白并实现进 口替代。然而，国内高端仪器与国际先进水平相比仍有一定差距，更新迭代和国产化过程漫长。公司产品广泛应用在消费电子、家电、通信、半导体、新能源、电力电子等行业全产业链。 发言人问：公司创始人团队有哪些成员及他们的角色是什么？ 发言人答：公司由七位初创成员组成，包括董事长兼总经理张华先生（高级工程师，享受国务院政府特殊津贴，国家万人计划成员）、营销总监雷雷雷亚宇先生、总工程师孙伯乐先生以及董事、技术总监、高级企业监事会董事、采购总监王志平先生和财务总监唐玥女士等。这七位持股人合计持股61.5%，保持了公司股权的稳定性。 发言人问：公司的研发情况如何？ 发言人答：公司目前有约29%的研发人员，年研发投入占公司年营收的11%以下。公司拥有四个等级的研发创新平台，并与东南大学、江苏理工学院等高校进行产学研合作，设立联合研发中心和技术工程中心。 发言人问：公司在阻抗类测试仪器方面的成就如何？ 发言人答：同汇电子在阻抗类测试仪器领域有近30年的研发经验，产品品类齐全，应用场合广泛，始终处于领先地位，尤其在追赶和领跑国产替代进口方面取得显著成效。 发言人问：公司微弱信号类和电气安规测试仪的应用领域分别是什么？ 发言人答：微弱信号测试仪器广泛应用于半导体领域的各类器件测试验证与分析；电气安规测试仪主要用于新能源及工业制造部件产品的电气安全性能检测，特别是在电动车、光伏逆变器、风电、光电、新能源汽车等全产业链中有广泛应用。 发言人问：公司在2024年前三季度有哪些新产品推出？这些新产品相较于之前的产品有哪些不同之处？发言人答：今年前三季度，公司推出了一系列新产品，例如TH51系列的CV特性测试仪、TH1779系列的大电流建 瓴偏离原以及DH615系列的大规模限速测试仪和DH66系列高压大功率可回归负载。其中，特别值得一提的是针对 新能源领域的TH66系列大功率可回馈负载系统，该系列在2023年年底推出后，今年已实现明显的销售增长。此外，1779型大电流源作为业界单台仪器中最大的一款，主要用于模拟大电流工作状态下的电感器件和电机的实际工作工况，这一产品的推出填补了市场空白，并随着市场的成熟，在2024年对公司的销售起到了关键性的作用。 发言人问：公司在目前2024年的新品推出方面，相比过去有哪些新的产品或者升级？ 发言人答：今年公司在2024年前三季度