汽车行业跟踪：汽车行业三季报收官，乘用车“金九”旺季带动行业同比增长

乘用车行业在金九旺季带动下同比增长，9月销量同比增长4.3%。比亚迪、赛力斯等公司营收和净利润均实现增长。商用车行业营收和净利润均同比下降。零部件行业营收同比增长，净利润同比下降。投资建议：在以旧换新政策退出前，汽车销量增速有望进一步向上，带来汽车板块超额收益。若政策延续，超额收益行情有望延续；若无相关刺激政策，2025年初汽车销量或将承压。可围绕国产替代趋势、渗透率提升赛道、全球化发展、新商业模式探索等逻辑寻找增量方向。整车板块关注比亚迪、华为系整车、理想汽车、吉利汽车等；商用车板块关注宇通客车、中国重汽等；零部件板块关注单品类龙头、多品类扩张、此前超跌的优质零部件等。风险因素：财政政策推出力度不及预期、国内车市复苏不及预期、智能驾驶利好政策落地不及预期、车市竞争加剧等。

1. 本周汽车板块录得上涨，乘用车、汽车销售及服务、摩托车及其他板块录得上涨。
2. 国际要闻：丰田与NTT将联手开发自动驾驶汽车软件，Waymo完成56亿美元融资，欧盟决定对中国电动汽车征收反补贴税，大众汽车第三季度营收高于预期。
3. 国内速递：商务部、央行参与调研，建议金融机构对汽车经销不抽贷、不断贷、不压贷；上汽集团、广汽集团第三季度净利润大幅下降；比亚迪前三季度净利润同比增长；国资委主任张玉卓：新能源汽车、集成电路等产业，国资央企加大布局力度抓紧迎头赶上；吉利控股李书福：吉利下一代甲醇乘用车将采用超醇电混技术；赛力斯在北京成立问界汽车销售公司。
4. 重点公司公告：无。
5. 数据跟踪：部分车企销量，10月乘用车市场回顾，本周冷轧板、碳酸锂周均价环比上涨，铝、铜、聚丙烯、天然橡胶周均价环比下跌，本周人民币兑美元与欧元小幅贬值。
6. 新车上市情况：无。
7. 近期重点报告：《智驾系列深度：端到端革命开启，强者愈强时代即将来临》《双林股份：传统主业拐点至，丝杠打开成长新空间》《掘金万亿汽车后市场，智能电动变革提速》《电动车从春秋到战国，智驾&出海加速自主崛起》《北汽蓝谷首次覆盖报告：华为合作升级智选模式，享界冲击高端豪华市场》《汽车出海系列：剑指墨西哥，中国零部件开启全球配套》《小米汽车：从0到1的重要机遇，新势力强势玩家登场》。
8. 行业评级：看好。
9. 风险因素：汽车需求恢复不及预期、汽车智能化落地不及预期、零部件年降超预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。