传媒行业周报2023年42期：三季报收官在即，暑期带动游戏影视表现亮眼

国泰君安证券传媒行业周报摘要

市场概览：

• 三季报收尾阶段：游戏和影视院线公司的第三季度业绩表现亮眼。
• 估值性价比凸显：传媒板块整体估值降至24倍，低于历史高位。

游戏与影视表现：

• 业绩增长亮点：电影署期档和署期游戏市场均呈现高增长态势。
• 优质公司表现：中国电影、横店影视、光线传媒等公司在三季报中表现出色，扣非归母净利润增长超过200%。
• 行业龙头持续增长：恒英网络、三七互娱、吉比特等游戏公司在三季度业绩持续优异。

行业动态：

• 电影推介会：横店影视节期间，多家头部影视公司公布了未来两年的电影项目储备，电影公司储备项目丰富。
• AI/互联网：智谱AI发布了第三代基座大模型，快手、腾讯、阿里巴巴、亚马逊等公司也在AI领域推出新功能和服务。
• 长视频/直播视频：视频号11.11大促启动，推出多项流量激励政策，天猫、抖音等平台销售额创新高。
• 游戏行业：10月份共有87款游戏获得版号，其中16款为双端游戏，三七互娱与华为深化合作。

投资机会：

• 推荐标的：恒英网络、三七互娱、吉比特等游戏公司，以及中国电影、横店影视等影视院线公司。
• 受益公司：宝通科技、盛天网络、冰川网络、神州泰吾等。

风险提示：

• 游戏流水增长低于预期。
• 电影上映时间推迟。
• 监管政策风险。

总结：国泰君安证券的传媒行业周报指出，随着三季报收尾，游戏和影视院线公司业绩表现良好，特别是电影行业在署期档和国庆节期间表现出色。估值方面，传媒板块整体估值降至24倍，显示出较好的性价比。同时，AI领域的创新和长视频平台的促销活动为行业带来了新的增长点。报告推荐了多个细分领域的优质公司，并提醒投资者关注游戏流水增长、电影上映时间以及监管政策风险。