汽车行业周报：10月车企电车销量喜人，重卡销售约8万辆

投资要点 行情回顾：上周，SW汽车板块下跌0.2%，沪深300上涨0.6%。估值上，截止11月3日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为23倍，较前一周下跌7.9%。 投资建议：乘联会预计，10月狭义乘用车零售202.0万辆，环比增长0.1%，同比增长9.5%，新能源渗透率将达到37.1%，创历史同期最高水平。近期，深圳、宁夏等地针对优化新能源车用车环境以及促进汽车消费发布相关文件，伴随各地政策端发力，新能源渗透率有望实现进一步提升。投资机会方面，在华为合作的新车周期推动下，国内智能汽车产业有望加速发展，建议关注以华为产业链为代表的智能驾驶板块；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡与汽车轮胎板块优质标的。 乘用车：根据乘联会初步推算，10月狭义乘用车零售约202.0万辆左右，环比0.1%，同比9.5%。“金九银十”落下帷幕，各大厂商开始面临年终冲量，部分车企或将采取以价换量策略，因此，我们认为，终端价格优惠幅度可能是影响四季度整车板块行情的重要因子。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪 （600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子 （688533）、常熟汽饰（603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通（603239）、银轮股份（002126）。 新能源汽车：乘联会预计，10月新能源乘用车零售75万辆，同比增长34.6%，环比增长0.9%，渗透率约37.1%，部分新势力品牌表现突出，其中，理想、小鹏月销4、2万辆，同比+302.1%、292.0%，伴随促消费政策稳步推进，叠加新能源用车环境持续优化，新能源渗透率有望达到更高水平。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份 （301397）。 智能汽车：高工智能汽车研究院发布数据，2023年1-9月，中国市场前装同时标配搭载智能座舱+车联网+OTA+智能辅助驾驶（L2为基线）交付新车416.3万辆，同比增长67.64%，前装搭载率升至28.09%，我国汽车产业智能化正向全域智能化快速发展。建议关注：1）新车周期推动下的华为汽车产业链，主要标的：赛力斯（601127）、长安汽车（000625）、江淮汽车（600418）等；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子（600699）。 重卡：第一商用车网显示，10月重卡市场销售约8万辆（开票口径，包含出口和新能源），环比下降7%，同比增长约66%，依然保持明显复苏态势，其中，重汽集团以2.05万辆位列行业第一，同比增长64%。我们认为，随着国内天然气重卡板块高景气度持续以及主流重卡企业对海外重点市场的积极开拓，后续重卡行业仍将保持复苏态势，龙头标的业绩确定性高。推荐标的：潍柴动力（2338.HK/000338）、天润工业（002283）、中国重汽（3808.HK/000951）。 风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 1上周行情回顾 上周SW汽车板块报收5815.25点，下跌0.2%。沪深300指数报收3584.14点，上涨0.6%。子板块方面，乘用车板块下跌0.3%；商用载客车板块下跌3%；商用载货车板块下跌6.3%；汽车零部件板块上涨0.5%；汽车服务板块上涨0.9%。 与各行业比较，SW汽车板块周涨跌幅位于行业第17位。 图1：汽车板块周内累计涨跌幅（%，10.30-11.3） 图2：行业走势排名（10.30-11.3） 估值上，截止11月3日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为23倍，较前一周下跌7.9%。 图3：汽车板块PE（ TTM ）水平 个股方面，上周涨幅前五依次是天龙股份、通达电气、ST八菱、正裕工业、北特科技； 跌幅前五依次是常青股份、宁波高发、鹏翎股份、铭科精技、中捷精工。 图4：汽车板块涨幅居前的个股（10.30-11.3） 图5：汽车板块跌幅居前的个股（10.30-11.3） 原材料价格方面，上周钢材综合价格上涨0.8%，铜价上涨1.7%，铝价上涨1.5%，天然橡胶期货价格下跌2%，布伦特原油期货价格下跌6.2%，浮法玻璃价格下跌0.1%，天然气出厂价格指数上涨2.8%。 图6：钢材价格走势（元/吨） 图7：铝价格走势（元/吨） 图8：铜价格走势（元/吨） 图9：天然橡胶价格走势（元/吨） 图10：顺丁橡胶价格走势（元/吨） 图11：丁苯橡胶价格走势（元/吨） 图12：布伦特原油期货价格（美元/桶） 图13：国内浮法玻璃价格走势（元/吨） 图14：国内液化天然气出厂价格走势（元/吨） 2市场热点 2.1行业新闻 10月狭义乘用车零售约为202.0万辆。乘联会初步推算，10月狭义乘用车零售约为202.0万辆左右，环比0.1%，同比9.5%。新能源零售75.0万辆左右，环比0.9%，同比增长34.6%，渗透率约37.1%。（来源：乘联会） 深圳市发展改革委印发实施《深圳市新能源汽车超充设施专项规划（2023—2025年 ）》。 规划提出，全面考虑各类型新能源超充车型规模和充电场景，合理规划超充设施空间布局，提升超充设施覆盖率，提高充电便捷度和设施利用率，并优先在中心城区建成“1公里超充圈”。（来源：盖世汽车） 宁夏回族自治区人民政府办公厅印发《关于恢复和扩大消费的若干政策措施》。《措施》提出要促进新能源汽车消费，严格落实国家关于延续和优化新能源汽车购置税的减免政策。推动公务用车、公交出租、邮政、环卫、园林等公共领域和农村客货邮商融合适配车辆中，新增新能源汽车占比达到50%以上。继续实施阶段性购车补贴政策。（来源：盖世汽车） 杭州进一步加强高精地图管理。杭州市印发《杭州市智能网联汽车高精度地图管理规定》。 杭州市规划和自然资源局发布关于印发《杭州市智能网联汽车高精度地图管理规定》的通知，明确为加强高精度地图管理，规范使用高精度地图，促进智能网联汽车发展，维护地理信息安全。《规定》特别指出，所涉及的“高精度地图”，是指主要用于智能网联汽车辅助驾驶使用、位置精度较高的电子地图。高精度地图主要包括L4级及以上自动驾驶系统地图和L3级及以下自动驾驶系统地图。（来源：盖世汽车） 禾赛科技宣布与零跑汽车达成激光雷达量产合作。禾赛科技正式宣布与零跑汽车达成前装项目定点合作。零跑汽车的全新量产乘用车型将搭载禾赛超高清远距激光雷达AT128。 （来源：科创板日报） 东风汽车主要领导调整。东风汽车集团有限公司召开中层以上管理人员大会。中共中央组织部有关负责同志宣布了党中央关于东风汽车集团有限公司主要领导调整的决定：杨青同志任东风汽车集团有限公司董事长、党委书记，免去其东风汽车集团有限公司总经理职务。相关职务任免，按有关法律和章程的规定办理。（来源：第一电动车网） 岚图汽车、宁德时代达成战略合作。双方签署战略合作协议，双方将在超充技术、电池安全以及大数据领域等方面进行深度合作，并同步拓展海外业务，共同推动电池技术创新和全球化布局。（来源：财联社） 大众推迟东欧电池厂计划。大众汽车集团董事长Oliver Blume表示，由于欧洲对电动汽车的需求低于预期，该公司暂时不会就第四家电动汽车电池超级工厂的选址做出决定。 （来源：盖世汽车） 已有119座理想5C超级充电站投入使用。根据理想汽车官网消息，截至目前理想5C超级充电站已有119座投入使用，布局11个省份，35个城市。据介绍，理想5C超级充电站现阶段大部分实行1+3布局，即一个站点配备1个5C超级充电桩和3个2C充电桩，未来随着保有量的提升，将会不断升级2+2或更多配置布局。（来源：第一电动车网） 2.2公司新闻 表1：主要车企10月销量情况（单位：万辆） 宁德时代：公司公告，计划以20亿元-30亿元回购公司股份，回购的股份将用于实施股权激励计划或员工持股计划。（来源：公司公告） 零跑汽车：公司公告，零跑汽车创始人团体承诺10年内不转让、不减持。（来源：公司公告） 云意电气：公司公告，公司拟使用自有资金不低于500万令吉（以实际汇率为准计算人民币出资额）在马来西亚投资设立海外子公司“云意科技（马来西亚）有限公司”（暂定名）。经营范围以汽车零部件生产、制造和销售；各种零件的整体销售和零售；国内外贸易事务为主。（来源：公司公告） 银轮股份：公司公告，公司控股子公司江苏朗信电气股份有限公司收到全国中小企业股份转让系统有限责任公司出具的《关于同意江苏朗信电气股份有限公司股票公开转让并在全国股转系统挂牌的函》（股转函〔2023〕2997号），同意朗信电气股票公开转让并在全国中小企业股份转让系统（新三板）挂牌，交易方式为集合竞价交易。（来源：公司公告） 赛轮轮胎：公司公告，CART TIRE CO.,LTD系赛轮集团股份有限公司通过境外全资子公司在柬埔寨设立的全资公司，主要从事轮胎产品的生产经营。为满足CART TIRE的日常经营需要，公司拟使用自有资金9900万美元对其增资。（来源：公司公告） 2.3新车快讯 表2：10月28日-11月3日上市新车 2.4八/九月欧美各国销量 表3：8/9月欧美各国汽车销量情况（万辆） 中欧/东欧合计包括俄罗斯、波兰、捷克、斯洛伐克、匈牙利、罗马尼亚、克罗地亚、斯洛文尼亚、保加利亚、乌克兰、爱沙尼亚、土耳其的乘用车销量，其中俄罗斯的销量包含轻卡 空白处尚未披露 表4：欧美部分国家电车销量统计（单位：万辆） 3核心观点及投资建议 乘联会预计，10月狭义乘用车零售202.0万辆，环比增长0.1%，同比增长9.5%，新能源渗透率将达到37.1%，创历史同期最高水平。近期，深圳、宁夏等地针对优化新能源车用车环境以及促进汽车消费发布相关文件，伴随各地政策端发力，新能源渗透率有望实现进一步提升。投资机会方面，在华为合作的新车周期推动下，国内智能汽车产业有望加速发展，建议关注以华为产业链为代表的智能驾驶板块；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡与汽车轮胎板块优质标的。 乘用车：根据乘联会初步推算，10月狭义乘用车零售约202.0万辆左右，环比0.1%，同比9.5%。“金九银十”落下帷幕，各大厂商开始面临年终冲量，部分车企或将采取以价换量策略，因此，我们认为，终端价格优惠幅度可能是影响四季度整车板块行情的重要因子。 主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通（603239）、银轮股份（002126）。 新能源汽车：乘联会预计，10月新能源乘用车零售75万辆，同比增长34.6%，环比增长0.9%，渗透率约37.1%，部分新势力品牌表现突出，其中，理想、小鹏月销4、2万辆，同比+302.1%、292.0%，伴随促消费政策稳步推进，叠加新能源用车环境持续优化，新能源渗透率有望达到更高水平。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份 （603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份（301397）。 智能汽车：高工智能汽车研究院发布数据，2023年1-9月，中国市场前装同时标配搭载智能座舱