新能源汽车行业研究：欧美电车需求仍旺盛，交付受阻影响销量

本周行业重要变化 1、价格：正极材料NCM523和NCM622、6F（国产）本周价格下降，其他环节价格较为稳定；2、终端：美国和部分欧洲国家发布4月电动车销量；比亚迪4月销量逆势上扬。（详见正文） 本周核心周观点 欧美终端市场分析及后续展望： 一 、回顾 欧洲九国4月汽车销量67.6万辆，同比-22%，1-4月累计销量289.8万辆，同比-15%。根据各国汽车协会及各大车企5月初22Q1财报会议表示，同比下滑主要因为半导体紧缺问题未缓解。俄乌冲突进一步恶化了供应链紧张问题，生产端制约了交付/销量 。1-4月累计销量下滑较大国家为法国（59.2万 ，yoy-20%）、意大利（44.1万，yoy-26%）和西班牙（26.4万，yoy-13%）。欧洲九国4月电动车销量12.7万辆，同比-6%，1-4月累计销量58.5万辆，同比+12%，渗透率20.2%。电动车市场呈现较强韧性。 美国4月汽车销量122.7万辆，同比-19%，1-4月累计销量451.7万辆，同比-16%。 下滑主要因为半导体紧缺问题未缓解。4月电动车销量7.2万辆，同比+59%，1-4月销量25.7万辆，同比+70%，渗透率5.7%。除Model Y、3外，新畅销车型包括丰田RAV4 PHEV（Q1 6886辆，yoy+129%）、现代IONIQ 5（6244辆，新上市）、起亚EV6（Q1 5281辆，新上市）。 二 、后续展望 需求侧：1）短期：龙头车企在手订单饱满，交付周期至2023年。5月初大众CEO向英国《金融时报》表示在西欧市场已经积压了30万辆电动车的订单。特斯拉官网MY、3预期交付时间可推断出Q2所有产能已售罄，在手订单饱满。 2）长期：油车消费需求受到车价上涨、油价上涨等多方面因素影响，从使用成本角度电动车经济优势凸显，叠加补贴因素，长期需求无忧。 供给侧：1）短期：订单与销售收入提升，但交付与库存下降，说明供给端生产出问题。从22Q1车企财报可以看出，大众集团、Stellantis等龙头公司订单饱满，销售收入整体平稳，但交付与库存下降，说明供给端的制约而导致了22Q1交付/销量的同比下降。2）长期：龙头公司全年销量指引略增，下半年产销量有望迎来加速。假设半导体短缺不进一步紧张，疫情感染人数不大幅上升，以及大宗商品相对平稳，虽然Q1销量同比下降，但大众集团在22Q1财报中预计2022年全球乘用车交付量略增，西欧略高，德国略超21年水平，Q2-Q4产销量有望迎来加速。 本周重要行业事件： 欧洲4月销量点评；比亚迪4月销量点评；恩捷股份点评；中鼎股份点评；宁德时代22年定增点评；美国4月销量点评。 子行业推荐组合：详见后页正文。 风险提示：电动车销量不及预期；产业链竞争激烈加剧；政策变动风险。 一、产业链主要产品价格跟踪 1.1电池产业链价格 1）MB钴价格：5月6日，MB标准级钴报价40.13美元/磅，较上周上涨0.49%。合金级钴报价40.13美元/磅，较上周上涨0.31%。 2）锂盐周价格：5月6日，氢氧化锂报价47.90万元/吨，较上周无变动； 碳酸锂报价46.75万元/吨，较上周无变动。 图表1：MB钴报价（美元/磅） 图表2：锂资源（万元/吨） 3）正极材料NCM523和NCM622本周价格下降：：5月6日，三元正极NCM523/NCM622/NCM811均价分别为36/37/41.5万元/吨，NCM523较上周下降1.37%，NCM622较上周下降1.33%，NCM811较上周保持不变。 4）负极材料本周价格：5月6日，人造石墨负极（中端）4.8-5.8万/吨；人造石墨负极（高端）6.5-7.8万元/吨。天然石墨负极（中端）4.9-5.3万/吨； 天然石墨负极（高端）5.5-6.7万元/吨。 图表3：三元材料（万元/吨） 图表4：负极材料价格（万元/吨） 5）6F（国产）本周价格下降：5月6日，六氟磷酸锂（国产）价格37万元/吨，较上周下降3.9%。电池级EMC价格1.4万元/吨；DMC价格0.7万/吨； EC价格0.75万元/吨；PC价格1.13万元/吨；DEC价格1.35万元/吨。三元电池电解液（常规动力型）9.5-13万/吨；LFP电池电解液报价8.0-10.5万/吨。 图表5：六氟磷酸锂均价（万元/吨） 图表6：三元电池电解液均价（万元/吨） 6）湿法涂覆价格：5月6日，国产中端16μm干法基膜价格0.9-1.0元/平米；国产中端9μm湿法基膜1.35-1.6元/平米；国产中端湿法涂覆膜9+3μm价格为1.85-2.5元/平米。 图表7：国产中端9um/湿法均价（元/平米 7）本周磷酸铁锂电芯价格平稳：5月6日，方形动力电池中，磷酸铁锂电芯报价为0.76-0.84元/wh，价格与上周持平；三元电芯报价为0.83-0.92元/wh，价格与上周持平。 图表8：方形动力电池价格（元/wh） 二、终端：销量、新车型及行业热点 2.1终端追踪 2.1.1终端销量 复工复产下，整体车市环比持续修复。4月25日-5月1日，整体车市上险量29.96w，同/环比-32.2%/+18.3%；预计4月整体车市上险量达98w+，同环比-39%/-33%。 新能源车方面，4月第4周上险量7.11万，预计本月上险26w+，同/环比+55.3%/-41.6%。4月25日-5月1日，新能源车上险量7.11w，同/环比+66.8%/9.8%，渗透率23.7%；预计4月新能源车上险26w+，同/环比+55.3%/-41.6%。渗透率26.5%； 4月欧洲市场销量小幅下滑，Q2有望趋势性回暖。4月欧洲九国电动车销量合计12.7万辆，同/环比-6%/-39%。受俄乌战争影响，大众、宝马、奔驰等车企在3月停产2周以上，叠加汽车市场季节性波动因素，影响了4月的产销数据。但从历史数据看，车市季度末冲量特征明显，预计5、6月产销向好。 4月美国汽车总销量达21年7月以来第二高，电动车市场韧性较强。4月美国汽车总销量122.7万辆，同环比-19%/-2%，同比下降主要源于半导体短缺以及库存量低。4月BEV+PHEV销量7.2万辆，同/环比+59%/-2%，渗透率5.8%。1-4月累计销量25.7万辆，同比+70%。其中BEV销量5.5万辆，同/环比+74%/-1%。PHEV 1.6万辆，同/环比+22%/-4%。 2.2.2终端车型涨价追踪 继3月头部以及大部分厂商调整终端售价，4月提价的有：理想one上涨1w；大众ID系列上涨5.4k(覆盖补贴)；长安奔奔E-star国民版(低价版)停售。 5月(即将)提价的：极氪001低价版(双电机&单电机WE版)取消5k抵1w膨胀金，高价版(双电机YOU)上涨1.8w，同时取消5k抵7.5k膨胀金权益； 蔚来汽车全系涨一万，华为AITO四驱版，涨价1w。 2.2新车资讯 2.2.1零跑汽车全新中大型纯电轿车零跑 C1 官图曝光预计5月10日开启预售 5月5日，零跑汽车官方发布了大型纯电轿车零跑C01的官图，预计5月10日正式亮相并开启预售 。 新车尺寸为5053/1890/1503mm， 轴距2950mm，搭载轮胎尺寸为245/45 R19。 外观方面，整体设计采用简洁流畅线条，前脸搭载贯穿式设计的前大灯并包括48颗晶体大灯，可实现灯光流水和呼吸的动态效果；车身侧面采用溜背式车身，隐藏门把手和无边框车门，车尾延续家族贯穿式点状大灯中部包含零跑汽车标识，辨识度极高。 内饰方面，中控台区域沿用零跑C11内的T台型三联屏设计，配臵提供镀膜全景天幕、全皮包裹车门内板、NAPPA真皮座椅、后排老板椅和大面积的麂鹿绒顶棚等，豪华感科技感凸显。 动力方面，据此前曝光信息，新车将搭载最大输出功率为400kW的双油冷电机，搭载90kWh容量的三元电池包，实现了零百加速时间仅为3秒的情况下，CLTC工况续航里程达到717km。 技术方面，值得一体的是，零跑C01将是零跑旗下首款采用CTC技术的车型，即电池与底盘深度集成，从而带来了续航里程、动力、空间利用率诸多方面的性能提升。 图表9：零跑C01外观 图表10：零跑C01内饰 2.2.2长安深蓝C385有望8月前正式上市第三季度开启交付 5月5日，长安深蓝首次公开长安深蓝C385配臵信息首次提及换电模式，新车已于5月5日开放预约体验，预计8月之前正式上市，第三季度开始交付。新车尺寸为4820/1890/1480mm，轴距为2900mm。 外观方面，封闭式的前脸通过两边线条勾勒出X型车头，运动氛围极强，两侧纤细的LED日行灯灯组，凸显现代感，LED灯下方搭载互动灯语矩阵式灯组，极富科技感；车尾设计属于夸张风，贯穿式车灯与一体尾翼的组合打造出极强辨识度。内饰方面，与长安惯用设计风格不同，仪表与中控采用独立式设计，方向盘采用双幅平地运动化设计。 配臵方面，新车搭载AR-HUD抬头显示器，索尼扬声器，APA7.0远程无人代客泊车系统、电驱高频脉冲加热等技术，使新车低温行驶、智能驾驶性能显著提高。 动力方案方面，新车搭载纯电动，增程式混动和氢电三种版本，峰值功率均达到190kW以上，续航里程达到700km以上，增程式综合工况下续航里程可达到1200km以上；值得注意的是，新车提供首款换电方案，大幅提升消费者便利性。 图表11：长安深蓝C385 图表12：长安深蓝C385 2.2.3飞凡R7座舱官方图正式发布配臵功能诚意满满 5月7日，飞凡汽车官方公布了即将上市的旗舰车型飞凡R7的多组内饰高清图，整体设计与奔驰EQS风格相似，但又不乏亮点。中控屏幕方面，新车采用43英寸宽幅真彩三联屏，与EQS相似度极高，细节上来看，飞凡R7整体玻璃更加规整，没有两侧出风口的隔断，并且中部出风口位于屏幕下方，且进行了电动风向调节的升级。 屏幕材质与参数配臵，飞凡汽车首次公布三联屏屏幕数据分别采用15.05英寸 ，2560*1600分辨率 ，OLED柔性材质中控屏 ；10.25英寸 ，1920*1080分辨率，MiniLED材质仪表屏和12.3英寸，1920*1080分辨率，MiniLED材质副驾娱乐屏。值得注意的是，中控屏幕色彩参数高达100% NTSC色域，最高亮度800Nit，仪表屏最高亮度达到1000Nit，与最新ipadpro屏幕亮度持平。 车机芯片方面，新车搭载当下主流的骄龙8155芯片， 7nm 工艺。HUD方面，新车搭载首发华为视觉增强AR-HUD平视系统，屏幕显示面积显著提升并且包含速度、限速、辅助驾驶状态，导航信息投射等功能。新车同时搭载无框感应式电动车门，可以实现人在门开，人走门关且自动锁车的全自动体验。 图表13：飞凡R7与奔驰EQS内饰对比 图表14：飞凡R7无框车门 2.2.4比亚迪海豹官方内饰图首次曝光 近日，比亚迪官方再次为热门新车海豹发布了官方内饰图，与先前发布的设计稿对比出入不大，兼备运动前卫及海洋美学的风格，新车极有可能于5月发布。 方向盘方面，海豹采用仿生设计，整体设计与海豹尾鳍极为相似 官方内饰图显示，新车还搭载HUD抬头显示器和丹拿音响 中控方面，比亚迪海豹将搭载全液晶仪表盘和旋转屏，整体布局与驱逐舰05相似 中控台下方，从设计稿发布引起大家热议的水晶档把造型与新款保时捷911类似，并且周围配有电子手刹、自动泊车、自动空调、座椅通风、动力模式和动能回收等多元功能；水晶档把前端同时搭载两个手机无线充电面板，为消费者的需求考虑的十分周到 图表15：海豹首次曝光内饰图 图表16：海豹水晶档把、功能区 三、本周行业重要事件与点评 欧洲4月销量点评：电动车环比好于预期，西班牙环比增长亮眼 法国汽车销量136208辆，同比-25%，环比-25%。BEV+PHEV销量22926辆，同比+10%，环比-27%（21年同期环比-29%），渗透率16.8%。BEV销量12692辆，同比+32%，环比-36%。PHEV销量10234辆，同比-9%，环比-