2024年三季报点评：Q3业绩环比高增，需求持续保持旺盛

公司2024年三季报显示，市场开拓成效显著，营收及利润保持高速增长。2024Q1-3实现营业收入3.84亿元，同比+56.45%；归母净利润1.06亿元，同比+236.93%。2024Q3单季营收1.57亿元，同比+37.50%，环比+33.68%；归母净利润0.43亿元，同比+115.18%，环比+26.49%。增长主要得益于国内外业务订单稳步增长、原材料价格回落及产销规模扩大摊薄固定费用。

公司费控管理能力强，期间费率总体稳定。2024Q3销售、管理、研发、财务费用率分别为1.99%/2.97%/2.81%/1.18%，研发费用增长源于研发投入加大，财务费用增长源于市场开拓相关费用增加。

下游需求旺盛，产能持续超产。公司自2024Q2提升产能负荷，推动业绩稳步提升。展望Q4，预计保持平稳增长，毛利率基本稳定，2025年持续稳健增长。

盈利预测上调：预计2024-2026年归母净利润分别为1.5/1.8/2.2亿元（同增181%/21%/20%），PE值分别为16.70/13.80/11.46，维持“增持”评级。

风险提示：市场竞争加剧、原材料价格波动、外销业务占比较高。