2024年三季报点评：三季度扣非利润增幅显著，动漫、IP相关业务推进

公司毛利率提升显著，推动2024年前三季度利润总额增长亮眼，维持“增持”评级。具体来看：

• 业绩表现：2024年前三季度，公司营收12.06亿元，同比下滑6.20%；归母净利润1.3亿元，同比增长3.05%；扣非归母净利润1.35亿元，同比增长13.42%。其中，2024年三季度营收4.01亿元，同比下滑2.91%；归母净利润0.37亿元，同比增长5.71%；扣非归母净利润0.436亿元，同比增长48.98%。扣非净利润大幅增长主要得益于毛利率提升3.97个百分点至40.26%，毛利同比增长7.68%。
• IP布局：公司持续推进动漫IP布局，上半年成立动漫事业部，打造四条图书产品线，加强版权储备和垂类渠道建设；8月28日，首家线下动漫主题店“谷知谷知”在上海开业，集书店、展览空间和IP主题餐厅于一体，为用户提供一站式综合体验。
• 预测调整：预计2024-2026年EPS分别为0.82/0.97/1.06元，较上次预测下调，目标价33.19元，维持2024年40.4xPE“增持”评级。
• 风险提示：出生人口下滑影响教辅教材需求，二次元文创产品需求不及预期，图书需求萎缩。