业绩受投资影响，关注《哪吒2》定档情况

主要观点： 公司2024年前三季度实现收入14.42亿元（同比增长53.37%），归母净利润4.61亿元（同比增长25.08%），扣非净利润4.33亿元（同比增长24.28%）。其中，Q3收入1.08亿元（同比下降67.85%），归母净利润-1189万元（同比下降107.18%），扣非净利润-2781万元（同比下降117.43%）。

投资业务影响利润表现： 公司三季度投资的部分基金受市场波动影响，导致投资收益为-2444万元，一定程度影响公司利润，但主营业务仍为盈利状态。

暑期档表现及新片情况： 2024年暑期档全国累计票房116.41亿元（同比下降41.6%），表现不及预期。公司参与影片《从21世纪安全撤离》累计票房1.12亿元。2023年上映并有部分票房结转的影片包括《照明商店》、《怒潮》、《你的婚礼》（复映），共计票房约29.27亿元。2024年10月26日上映的《乔妍的心事》累计票房超1亿元，预计总票房1.78亿元。公司投资的影片《胜券在握》将于2024年11月15日上映。

内容储备情况： 电影业务：储备项目包括《“小”人物》、《她的小梨涡》等，后续关注影片推进情况。 电视剧业务：本季度推出古装轻喜剧《拂玉鞍》，内容储备上，《山河枕》处于后期制作阶段，《春日宴》、《我的约会清单》等剧集持续推进。 动漫业务：电影《小倩》处于待映阶段，另外《哪吒之魔童闹海》、《三国的星空》等电影稳步推进。

投资建议： 考虑公司未来重点影片上映情况，预计2024-2026年公司实现收入16.80/29.21/32.07亿元，预计归母净利润5.81/10.68/11.03亿元，维持“买入”评级。

风险提示： 重点影片上映节奏不及预期；居民观影习惯恢复不及预期；影片票房不及预期；政策及监管环境趋严加大影视剧作品过审难度的风险。