影视行业重大事项点评：春节档定档拉开帷幕，看好25年电影大盘改善

事项：2025年春节档影片《封神第二部:战火西岐》和《熊出没·重启未来》均宣布定档1月29日。

评论：

1. 2024年电影市场受供给周期影响承压，但市场已有充分预期：

   • 票房数据：截至10月30日，2024年电影大盘票房383.5亿元（YoY-22%），观影人次9.04亿（YoY-22%）。
   • 原因：供给周期导致2024年优质内容缺位，2023年积压供给释放后，2024年新片制作尚未完成，优质供给有限。
   • 市场预期：2024年大盘低迷表现已获市场预期，H2同比数据明显下降。

2. 看好2025年优质供给释放，短期关注春节档：

   • 供给端：国产片（备案/立项数增加，储备充足）及进口片（好莱坞罢工影响消退，储备丰富）将进入新一轮释放周期。
   • 重点影片：国产片包括《哪吒2》《唐探1900》《转念花开》等；进口片包括《美国队长：美丽新世界》《碟中谍8》《阿凡达3》等。
   • 需求端：优质供给驱动观影需求修复，低基数下2025年增长确定性高。

3. 春节档分析：

   • 重要性：春节档占全年票房10%以上，是高票房影片聚集地（50%超30亿影片来自春节档）。
   • 2025年档期储备丰富：已定档《封神第二部:战火西岐》《熊出没·重启未来》，后续储备影片包括《唐探1900》《哪吒之魔童闹海》《蛟龙行动》《无名之辈2》《射雕英雄传之侠之大者》等。
   • 看好票房表现，建议关注后续定档节奏。

投资建议：

• 2024年Q4起低基数下大盘有望温和复苏，2025年重新进入产品释放周期。
• 优质供给下观影需求旺盛，期待供给催化下大盘改善。
• 短期建议关注暑期档催化，建议关注猫眼娱乐、博纳影业、万达电影、光线传媒、横店影视、中国电影、上海电影等。

风险提示：内容政策变化风险、票房不及预期、影片定档不及预期等。