影视行业重大事项点评：国庆档供给丰富，有望延续此前热度，对全年电影大盘保持乐观

事项： 截至2023/9/12，国庆档已定档10部影片，分别为《坚如磐石》、《前任4：英年早婚》、《志愿军：雄军出击》、《好像也没那么热血沸腾》、《贝肯熊：火星任务》、《我是哪吒2之英雄归来》、《莫斯科行动》、《小美人鱼之大海怪传说》、《汪汪队立大功大电影2》、《功夫王之萌虎上山》。 评论： 整体看，国庆档排片类型丰富+不乏优质内容，整体期待值较高。1）数量维度看，今年国庆档已定档影片10部，已基本恢复至疫情水平（18/19/20/21/22年国庆档分别定档11/10/7/7/7部），整体档期容量合理且较为紧凑；2）单片维度看，类型多样化+不乏优质大片，整体内容可期待值较高。国庆档定档题材涉及爱情（《前任4》）、主旋律（《志愿军》）、现实（《坚如磐石》）、喜剧（《热血沸腾》等）、犯罪动作（《莫斯科行动》）、动画等，整体供给类型较为丰富。 其中关注度较高的重点影片包括《坚如磐石》（光线主投，扫黑反腐题材，张艺谋导演，雷佳音+张国立+于和伟+周冬雨等主演，猫眼想看人数超17w）、《志愿军：雄军出击》（中影主投，抗美援朝主旋律题材，陈凯歌导演，辛柏青+朱一龙+张子枫主演，猫眼想看人数超14w）、《前任4：英年早婚》（华谊兄弟主投，前任IP+爱情喜剧题材，田羽生导演，韩庚+郑凯+于文文主演，猫眼想看人数超135w；《前任3》票房19.41亿元）、《莫斯科行动》（犯罪动作题材，邱礼涛导演，张涵予+刘德华+黄轩+文咏珊主演，猫眼想看人数超11w）可期待影片上线表现。 重申此前观点，今年供给大年，大档期复苏超预期，国庆档有望延续热度。1）对全年电影大盘保持乐观。今年以来，我们反复强调受益国产片制作周期更短+此前库存影片加速释放+内容监管趋于常态化，今年将是内容供给大年，有望推动电影大盘快速修复，该观点已得到部分验证（截至23/9/8，23年电影大盘实现票房（不含服务费）394.69亿元，观影总人次10.19亿人；2019年同期电影票房为421.78亿，观影总人次为12.10亿人，票房大盘已恢复约94%，观影人次已恢复约84%）；2）大档期有望延续此前积极表现。今年重点档期票房都取得了不错的表现，票房及观影人次已基本完全恢复至疫前水平，其中暑期档实现票房206亿元，创下历史新高。因此，我们认为在观众大档期观影惯性+国庆档供给丰富，且档期延长至8天，给予影片更长的口碑发酵时间背景下，国庆档有望延续此前大档期热度，票房有望恢复至19年同期水平。 投资建议：展望后续，我们期待大档期+内容供给充足背景下大盘表现。建议关注1）国庆档有重点内容定档，且后续内容储备丰富的优质内容生产商：光线传媒（国庆档定档主投项目《坚如磐石》，后续储备《哪吒2》、《小倩》、《第二十条》等）、中国电影（主投《志愿军：雄军出击》、出品《前任4》等，受益进口片恢复）、奥飞娱乐（出品《贝肯熊：火星任务》）、华谊兄弟（主投《前任4》）；2）院线与在线票务龙头：万达电影（国内院线龙头，出品《好像也没那么热血沸腾》，联合出品《前任4》）、横店影视（国内院线龙头）、猫眼娱乐（在线票务龙头，出品《好像也没那么热血沸腾》，联合出品《前任4》）等。 风险提示：内容政策发生变化风险、票房不及预期、影片定档不及预期等。