雄安新区专题研究：系统布局高端高新产业，新材料产业发展空间广阔

证券研究报告/行业研究 系统布局高端高新产业，新材料产业发展空间广阔 ——雄安新区专题研究 投资要点 进军新材料高端市场，致力于打破国外垄断 中国新材料产业正处于由中低端产品自给自足向中高端产品自主研发、进口替代的过渡阶段，与美、日等优势企业还有一定的差距，半导体领域高端新材料对外依存度超过90%，高端磁性材料对外依存度约20%，高端生物医用材料对外依存度约为70%，国产替代空间广阔。雄安新区积极布局新材料产业，有望加速高端新材料的国产化进程，促进雄安新区经济发展。 新材料产业链复杂多元，雄安新区具备发展优势 新材料行业上游为基础材料，中游为新材料生产制造环节，成品可分为先进基础材料、关键战略材料和前沿新材料，产品广泛应用于下游电子信息、新能源、医疗器械、航空航天等领域，产业链结构复杂，下游分布广泛。生物制药、航空航天、新能源等产业也在雄安新区密集布局，靠近消费市场，利于新材料产业在雄安新区的未来发展。 雄安积极布局高端生物医用材料产业，国产化进程有望提速 中国高端生物医用材料自给率不足30%，约70%-80%高端生物医用材料需要从国外进口。相关生物医用材料生产企业受国产原材料纯度与质量、国产设备性能、模具精度和缺乏精密工艺等因素影响，使中国高端生物医用材料面临严重的卡脖子问题，国产替代空间广阔。雄安新区出台一系列政策支持生物医用材料产业发展，支持企业加大研发投入，投建创新平台和生物医药产业园区，未来有望打破国外垄断，加速高端生物医用材料国产化进程。 投资建议 雄安新区旨在疏解北京非首都功能，有望加速人才、资金、技术、优秀企业等资源向雄安新区集聚，助力雄安新区高端高新产业发展。新材料产业作为雄安新区高端高新产业整体布局中的重要一环，将获得产业发展政策重点扶持。京、津、冀地区现有产业基础完善，半导体、卫星互联网、生命科学等高端高新产业在雄安新区系统布局，预期能够与雄安新区新材料产业链实现深度协同，因此我们持续看好雄安新区新材料产业的投资机会。 风险提示 建议关注市场需求不及预期、行业竞争加剧及替代技术出现的风险。 投资评级:看好 分析师：史伟龙 执业登记编号：A0190523050007shiweilong@yd.com.cn 研究助理：赵毅轩 执业登记编号：A0190124060001zhaoyixuan@yd.com.cn 万得新材料与沪深300指数走势 万得新材料指数与沪深300走势 0.30.2 0.1 0 -0.1 -0.2 -0.3 -0.4 资料来源：wind，源达信息证券研究所 《雄安新区专题研究：发展新质生产力，疏解北京非首都职能，推动京津冀一体化发展》2024-08-19 《雄安新区专题研究：系统布局高端产业，打造中国经济新增长极》2024-09-03 《雄安新区专题研究：重点布局半导体产业发展，助力国内高新技术产业向前》2024-10-11 《雄安新区专题研究：雄安新区区位优势明显，绿色生态农业发展大有可为》2024-10-18 《雄安新区专题研究：大力发展数字经济行业，云计算应用大有可为》2024-10-25 《雄安新区专题研究：积极布局低空经济赛道，推动低空产业高质量发展》2024-10-28 请阅读最后评级说明和重要声明 目录 一、疏解北京非首都功能，高起点布局高端高新产业3 1、雄安新区产业规划明晰、新材料产业将得到重点发展3 2、新材料产业链结构复杂，雄安新区区位优势明显3 二、雄安有望实现高效产业协同，新材料产业大有可为5 1、新能源产业高速发展，稀土永磁材料需求旺盛5 2、大力发展半导体新材料产业，未来有望打破国外垄断7 3、系统布局生物医用材料，市场需求旺盛前景可期9 三、投资建议14 四、风险提示14 图表目录 图1：雄安新区产业规划3 图2：新材料产业链4 图3：中国新材料市场规模（万亿元）4 图4：2023年中国不同领域新材料对外依存度（%）5 图5：全球光伏新增装机规模（GW）6 图6：全球风电新增装机规模（GW）6 图7：中国新能源汽车销量（万辆）7 图8：晶圆制造材料8 图9：晶圆制造材料和封装材料市场规模（亿美元）9 图10：生物医学材料分类10 图11：生物医学材料产业链11 图12：生物医学材料产业布局11 图13：2019-2023中国医用材料市场规模（亿元）12 图14：中国60岁及以上人口数量（万人）及比例（%）12 图15：中国居民人均可支配收入（元/年）13 图16：中国人均GDP（元/年）13 图17：生物医用材料国产化进程制约因素13 表1：雄安新区支持高端高新产业发展政策8 表2：《关于支持现代生命科学和生物技术产业发展的若干措施（试行）》部分内容9 2 一、疏解北京非首都功能，高起点布局高端高新产业 1、雄安新区产业规划明晰、新材料产业将得到重点发展 《河北雄安新区规划纲要》指出雄安新区将瞄准世界科技前沿，面向国家重大战略需求，通过承接符合新区定位的北京非首都功能疏解，积极吸纳和集聚创新要素资源，高起点布局高端高新产业，推进军民深度融合发展，加快改造传统产业，建设实体经济、科技创新、现代金融、人力资源协同发展的现代产业体系。新材料产业是雄安新区产业布局中的重要一环，未来将系统性发展新材料产业，涉及新型能源材料、高技术信息材料、生物医学材料、生物基材料等众多细分领域，雄安新区未来有望形成先进完善的新材料产业链条和新材料研发创新高地。 图1：雄安新区产业规划 资料来源：中国雄安官网，源达信息证券研究所 2、新材料产业链结构复杂，雄安新区区位优势明显 新材料行业上游为基础材料，主要包括钢铁材料、有色金属材料、化工材料、建筑材料、纺织材料等，中游为新材料生产制造环节，成品可分为先进基础材料、关键战略材料和前沿新材料，产品广泛应用于下游电子信息、新能源、医疗器械、纺织机械、航空航天等领域，产业链结构复杂，下游分布广泛。此外，生物制药、航空航天、新能源等产业在雄安新区密集布局，靠近下游消费市场，预期能够与雄安新区新材料产业实现良好的产业协同，利于新材料产业在雄安新区的未来发展。 图2：新材料产业链 资料来源：源达信息证券研究所 随着下游电子、医药、新能源等新兴产业的发展，全球新材料产业市场迅速扩容，2023年市场规模将达3.7万亿美元。中国新材料产业市场规模同样增长迅速，由2017年的3.2万 亿元增长至2023年的7.9万亿元，年均复合增长率为16.3%。 图3：中国新材料市场规模（万亿元） 资料来源：华经情报网，源达信息证券研究所 中国新材料产业正处于由中低端产品自给自足向中高端产品自主研发、进口替代的过渡阶段，与美、日等优势企业还有一定的差距，半导体领域高端新材料对外依存度超过90%，高端磁性材料对外依存度约20%，高端生物医用材料对外依存度约为70%，国产替代空间广阔。雄安新区积极布局新材料产业，有望打破国外垄断实现高端新材料产业自主可控，为雄安创造巨大经济增量，促进雄安新区经济发展。 资料来源：华经情报网，源达信息证券研究所 2023年不同领域新材料对外依存度（%） 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 半导体 高端磁性材料 高端生物医用材料 二、雄安有望实现高效产业协同，新材料产业大有可为 《河北雄安新区规划纲要》指出雄安将聚焦人工智能、宽带通信、新型显示、高端医疗、高效储能等产业发展对新材料的重大需求，在新型能源材料、高技术信息材料、生物医学材料、生物基材料等领域开展应用基础研究和产业化，突破产业化制备瓶颈，培育新区产业发展新增长点。系统布局下，雄安新区新材料产业有望与雄安新区现代生命科学和生物技术产业、新一代信息技术产业以及河北地区已经形成良好基础的钢铁、煤炭、化工、光伏等产业协调共振，实现高效的产业协同效应。 1、新能源产业高速发展，稀土永磁材料需求旺盛 据CPIA数据显示，2019年至2023年，全球光伏新增装机规模不断扩大，从2019年的116.0GW一直增长至2023年380.4GW，四年复合增速高达34.6%，光伏市场保持较快速度发展，市场加速扩容。光伏逆变器用以将太阳能电池板在日光下产生直流电转换为交流电，是并网前的重要步骤，而磁性材料是光伏逆变器中电感原件的重要原材料。随着光伏市场规模的不断扩大，光伏逆变器作为光伏发电系统中的核心装置，其需求量将大幅提升，进而推动磁性材料需求增长。风力发电领域是永磁材料消费量较大的一个领域。 图5：全球光伏新增装机规模（GW） 资料来源：GWEC，源达信息证券研究所 2019年至2023年全球风电装机规模总体呈现增长态势，至2023年达到116.6GW，未来装机规模将持续增加，据全球风能理事会（GWEC）预测，2024年全球新增风电装机规模预计达到152.2GW，2025年预计将达到182.0GW。雄安新区十分重视新能源产业的发展，中能建雄安项目便以新能源为主导产业，重点聚焦清洁能源发电、氢能和储能、智慧能源、绿色建筑四大产业方向，以新材料、节能环保为辅助产业，发展“供储管用”一体的新能源产业生态集群，为新区打造国家级新能源产业创新研发标杆园区、国家级“碳中和”技术解决方案示范新城，雄安新区新能源产业链的逐步完善有望推动磁性材料产业的高质量发展，助力雄安新区新材料产业做大做强。 图6：全球风电新增装机规模（GW） 资料来源：GWEC，源达信息证券研究所 新能源汽车发展刺激磁性材料市场需求高增，高性能钕铁硼是制造新能源汽车永磁电机的核心材料，永磁同步电机目前为覆盖我国大部分新能源汽车的驱动电机，新能源汽车行业是磁性材料的重要下游市场。2019-2023年中国新能源汽车销售量由133万辆稳步增长至2023年的944万辆，四年复合增速高达63%。2024年5月中国新能源汽车的零售渗透率为47%，在节能减排背景下，未来中国新能源汽车市场仍有较大发展空间。雄安新区积极布局新能源产业链，包括动力电池、电机电控、汽车零部件到整车制造以及汽车金融、汽车售后服务等配套领域。此外，雄安新区积极推动新能源重卡的普及，布局智能网联汽车与新能源公交系统，利好新能源汽车、重卡等在雄安新区的市场渗透率进一步提高，当地市场反哺雄安产业链，形成良好的产业生态。 中国新能源汽车销量（万辆） 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 2019 2020 2021 2022 2023 图7：中国新能源汽车销量（万辆） 资料来源：GWEC，源达信息证券研究所 2、大力发展半导体新材料产业，未来有望打破国外垄断 雄安新区高度重视半导体新材料产业的发展，雄安新区高新技术产业开发区已经正式启动运行，将重点发展半导体新材料产业。芯片研发与生产的产业化进程同步跟进，首条信创产品数字化产线已经投产，并设立了未来芯片创新研究院，雄安新区在半导体产业的研发和产业化方面取得了实质性进展。多项出台政策利于雄安新区半导体新材料产业的发展，未来雄安新区半导体新材料产业有望步入发展快车道。 表1：雄安新区支持高端高新产业发展政策 相关政策 主要内容 《河北雄安新区支持企业创新发展若干措施》 给予新区企业研发投入后补助；支持新区企业开展首台（套）重大技术设备的推广和使用；鼓励支持科技企业孵化器及众创空间建设发展等。 《加快河北省战略性新兴产业 融合集群发展行动方案（2023-2027年）》 重点发展新一代电子信息、生物医药、大数据、高端装备制造、新型功能材料等优势产业，加快优化新兴产业重大生产力布局。鼓励建立京津冀产业链合作激励机制,支持省内第三代半导 《关于支持第三代半导体等5 体企业积极对接京津,开展产业链合作,打造集设计、制 个细分行业发展的若干措施》 造、封装测试、材料和装备于一体的京津冀集成电路产业集群。 资料来源：中国雄安官网，源达信息证券研究所 半导体材料细分领域众多，体系大而庞杂，包含硅材料、工艺化学品、光掩模、光刻胶配套试剂、电子气体、