雄安新区专题研究：系统布局高端产业，打造中国经济新增长极

证券研究报告/行业研究 系统布局高端产业，打造中国经济新增长极 ——雄安新区专题研究 投资评级:看好 投资要点 分析师：史伟龙 执业登记编号：A0190523050007shiweilong@yd.com.cn 打造中国经济新增长极，雄安新区战略地位突出 雄安新区毗邻京津冀，承载疏解北京非首都功能，不断承接北京优质企业资源，肩负推动京津冀协同发展，打造中国经济新增长极的历史使命。政策优势明显，区位优势突出，产业基础设施完善，利于系统布局前沿产业，打造能够协调带动全国经济发展的新的增长极。 沪深300与新质生产力指数 打造数字城市，发展数字产业 资料来源：wind，源达信息证券研究所 源达相关研究报告： 《雄安新区专题研究：发展新质生产力，疏解北京非首都职能，推动京津冀一体化发展》 雄安新区系统部署了与绿色电力一体化融合的智能算力设施，边缘计算中心和搭载边缘计算、超级计算、云计算的相关设施。在软件与信息服务业发展硬环境方面，雄安已适度超前部署新一代网络设施，构建了边云超协同的城市计算体系，能够为大数据、云计算、工业互联网等数字产业提供良好的发展基础，雄安新区将依托于数字城市建设重点发展数字经济与数字产业。中国数字经济市场规模快速增长，从2017年的27万亿元一路增长至2023年的55亿元，年复合增速高达12.5%，且中国数字经济自2016年来一直保持高于GDP的速度增长。 中国星网在雄安成立，牵头打造中国万星星座 中国目前正在积极推进中国版“星链”的组网工作，“千帆星座”18颗商业组网卫星已经完成部署。此外中国还部署了“万星星座”计划，其中的“GW星座”由已经落户雄安的央企中国卫星网络集团有限公司牵头建设，中国卫星互联网市场规模2021年为293亿元，2022年为314亿元，2023年为330亿元，预计2024年将达到404亿元，市场规模稳步扩容，三年复合增速达11.4%，雄安或将深度获益于中国卫星互联网发展浪潮。 投资建议 雄安新区重点布局高端产业，疏解央企总部、子公司及分支机构落户雄安，引进高技术企业、一流实验室等，预期将对高新产业起到系统推动作用，促进相关产业链逐渐完善。建议关注如低空经济、数字经济、芯片半导体、生命科学、卫星互联网等高新技术产业投资机会。此外，雄安新区的建设有助于推动京津冀一体化趋势深化，协同京津冀打造产业集群，建议关注雄安新区建设带来的区域性投资机会。 风险提示 宏观经济复苏不及预期的风险。 请阅读最后评级说明和重要声明 目录 一、疏解北京非首都功能，打造中国经济增长极4 1、疏解北京非首都功能，推动中国经济高质量发展4 2、重点布局五大高新产业，发展新质生产力4 二、集聚创新要素，打造创新高地8 1、央企总部、子公司及分支机构落户雄安8 2、科技企业批量入驻雄安中关村科技产业园，创新产业链初具规模9 3、一流实验室入驻雄安新区科创中心，打造一流创新平台10 三、系统规划前沿产业，助力相关产业有序发展10 1、低空经济10 2、芯片半导体13 3、数字基础设施建设15 四、投资建议18 五、风险提示18 图表目录 图1：雄安新区产业布局4 图2：中国数字经济规模（万亿元）5 图3：数字经济增速（%）和GDP增速（%）5 图4：中国生命科学研发投入（亿元）及增速（%）5 图5：新材料产业链6 图6：中国新材料市场规模（万亿元）7 图7：中国居民人均可支配收入（元）7 图8：中国卫星互联网行业市场规模（亿元）9 图9：入驻雄安中关村科技产业园的重要公司9 图10：国家空域基础分类示意图11 图11：eVTOL示意图11 图12：低空经济产业链12 图13：中国低空经济市场规模（亿元）12 图14：大模型训练所需算力呈指数级增长趋势14 图15：国家空域基础分类示意图14 图16：eVTOL示意图14 图17：雄安新区数字基础设施建设15 图18：中国数字经济结构16 表1：中国主要星座计划8 表2：入驻雄安科创中心的重点实验室10 表3：雄安新区关于低空经济的相关政策10 表4：国产AI芯片性能指标仍与国际顶尖水平存在较大差距13 表5：BIS禁令限制高性能AI芯片向中国出口13 表6：《关于全面推动雄安新区数字经济创新发展的指导意见》政策摘要16 一、疏解北京非首都功能，打造中国经济增长极 1、疏解北京非首都功能，推动中国经济高质量发展 雄安新区毗邻京津冀，承载疏解北京经济功能，不断承接北京优质企业资源，肩负推动京津冀协同发展，打造中国经济新增长极的历史使命。政策优势明显，区位优势突出，产业基础设施完善，利于系统布局前沿产业，打造能够协调带动全国经济发展的新的增长极。 2、重点布局五大高新产业，发展新质生产力 《河北雄安新区规划纲要》指出，雄安新区将高起点布局包括新一代信息技术产业、现代生命科学和生物技术产业、新材料产业、高端现代服务业、绿色生态农业等五大高端产业。积极推进军民深度融合发展，加快传统产业改造升级，建设实体经济、科技创新、现代金融、人力资源协同发展的现代产业体系。 图1：雄安新区产业布局 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 雄安新区致力于数字城市建设，当前已经系统部署了与绿色电力一体化融合的智能算力设施，边缘计算中心和搭载边缘计算、超级计算、云计算的相关设施。在软件与信息服务业发展硬环境方面，雄安已适度超前部署新一代网络设施，构建了边云超协同的城市计算体系，能够为大数据、云计算、工业互联网等数字产业提供良好的发展基础，雄安新区将依托于数字城市建设重点发展数字经济与数字产业。中国数字经济市场规模快速增长，从2017年的 27万亿元一路增长至2023年的55亿元，年复合增速高达12.5%，且中国数字经济增长速度自2016年来一直保持高于GDP增速，2023年数字经济增速超过GDP增速9.1个百分点。 中国数字经济规模（万亿元） 60 50 40 30 20 10 0 2017201820192020202120222023 数字经济增速（%）和GDP增速（%） 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% 20162017201820192020202120222023 数字经济增速 GDP增速 图2：中国数字经济规模（万亿元）图3：数字经济增速（%）和GDP增速（%） 资料来源：中国信通院，源达信息证券研究所资料来源：中国信通院，源达信息证券研究所 生命科学产业 生命科学领域涵盖制药、生物技术、医疗器械、诊断和其他相关领域的广泛业务。得益于制药、生物科技、医疗科技的快速发展，推动了生命科学市场的扩容，2023年全球总体市场规模达到了2.83万亿美元，中国生命科学市场规模2022年为1.21万亿元，预计2028年将达到2.82亿元，复合增速约为15%。研发投入方面，据相关研究报告数据统计，2017年全球生命科学领域研发投入为1,332亿美元，并逐年增长至2023年的1,868亿美元，复 合增速为5.8%。中国2017年投入生命科学领域的研发资金为597亿元，并逐年增长至 2023年的1,415亿元，复合增速达15.5%，增速远高于全球平均水平。 图4：中国生命科学研发投入（亿元）及增速（%） 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 生命科学与生物技术产业是雄安新区重点布局的高新技术产业，致力于打造现代生命科学与生物技术产业发展的创新中心和产业高地。目前已有从事体外诊断试剂研发、生产和销售并提供检测服务的生物科技公司妙心生物以及从事干细胞技术开发和应用的北科生物旗下河 北雄安北科生物技术有限公司入驻雄安新区。随着生物医药产业园区建设的推进和产业基础设施的逐渐完善，支持相关企业疏解落地和鼓励研发投入政策的出台，未来有望吸引更多优质企业入驻雄安，推动雄安新区生命科学产业的发展。 新材料产业 新材料行业上游为基础材料，主要包括钢铁材料、有色金属材料、化工材料、建筑材料、纺织材料等，中游为新材料生产制造环节，成品可分为先进基础材料、关键战略材料和前沿新材料，产品广泛应用于下游电子信息、新能源、医疗器械、纺织机械、航空航天等领域。雄安新区毗邻京津冀，化工、钢铁、建材产业发达，交通便利，靠近原料产地，并且生物制药、航空航天、新能源等产业也在京津冀地区密集布局，靠近消费市场，预期能够实现良好的产业协同，利于新材料产业在雄安新区的未来发展。 图5：新材料产业链 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 随着下游电子、医药、新能源等新兴产业的发展，全球新材料产业市场迅速扩容，2023年市场规模将达3.7万亿美元。中国新材料产业市场规模同样增长迅速，由2017年的3.2万 亿元增长至2023年的7.9万亿元，年均复合增长率为16.3%。中国新材料产业正处于由中低端产品自给自足向中高端产品自主研发、进口替代的过渡阶段，与美、日等优势企业还有一定的差距，国产替代空间广阔。雄安新区积极布局新材料产业，有望为雄安创造经济增量，促进雄安新区经济发展。 图6：中国新材料市场规模（万亿元） 中国新材料市场规模（万亿元） 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 2017201820192020202120222023 资料来源：中研网，源达信息证券研究所 绿色生态和现代服务业 绿色生态农业和现代服务业具备广阔的发展空间。一方面随着中国城市化进程深化，农村建设必将成为中国未来的发展重点，农业作为农村的核心产业，在国家高度重视环保和低碳的大背景下，绿色生态农业必将得到重点发展。另一方面随着中国人均可支配收入的提高，消费升级总体趋势保持不变，对食品绿色健康的需求将逐渐增加，绿色生态农业符合居民未来的消费方向。雄安新区城市布局充分考虑了绿色生态的发展要求，重视城市生态和环境保护，为绿色生态农业提供了发展基础。此外雄安新区着重疏解北京企业、事业单位、高校科研院所等机构，接受疏解的人群具备较强的消费能力，而企业的集聚和高新技术产业的发展也将催生大量对智慧教育、现代金融、数字服务、科创服务的需求，具备适合现代服务业发展的土壤。 图7：中国居民人均可支配收入（元） 中国居民人均可支配收入（元） 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 20132014201520162017201820192020202120222023 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 二、集聚创新要素，打造创新高地 1、央企总部、子公司及分支机构落户雄安 截至2023年12月，已有5家央企总部，超200家央企子公司和分支机构落户雄安，将为雄安经济发展做出重要贡献，并助力产业集群的打造及创新高地的建设。2023年新增央企子公司34家，其中二级子公司8家，三级子公司26家，入驻雄安的央企子公司与相关机构数量保持较强的增长势头，未来或有更多央企单位入驻雄安。 已落户雄安新区的央企子公司包含星网数科、航天宏图、星网共享、星网易联等空天信息和卫星互联网产业链重点企业，产业链“链主”企业的相继落户将显著增强雄安新区在空天产业与卫星互联网产业方面的集聚效应和创新能力。中国目前正在积极推进中国版“星链”的组网工作，“千帆星座”18颗商业组网卫星已经完成部署，此外中国还部署了“万星星座”计划，其中“GW星座”由已经落户雄安的央企中国卫星网络集团有限公司牵头，雄安或将深度获益于中国卫星互联网发展浪潮。 表1：中国主要星座计划 星座计划 星座规模 千帆星座 第一阶段至2025年底发射648颗卫星提供区域网络覆盖，第二阶段至2027年底发射648颗卫星实现全球网络覆盖，第三阶段2030年底部署15000颗卫星提供手机直连多业务融合服务。 GW星座 GW星座为中国星链主体，由13000颗卫星组成，包含GW-A59和GW-2两个子星座，GW-A59子星座计划由6080颗卫星组成，分布在500km以下的极低轨道；GW-2子星座由6912颗卫星组成，分布在1