2024年三季报点评：医保数据要素领军公司或迎来订单拐点

久远银海发布2024年三季度业绩报告，前三季度营业总收入6.68亿元，同比下降16.84%；归母净利润1881.4万元，同比下降83.53%。单季度来看，第三季度营收2.74亿元，同比下降3.95%；归母净利润758.2万元，同比下降73.93%。公司应收账款较大，截至2024年9月30日，应收账款占归母净利润比达316.72%。毛利率42.63%，净利率2.03%，三费占营收比28.68%，每股净资产4.02元，同比增1.45%，每股经营性现金流-0.08元，同比增67.39%，每股收益0.05元，同比减82.14%。控股股东股权变动正在筹划中，或实现结构重组。作为医保数据要素行业核心受益者，公司受宏观经济影响回款短期承压，但在手订单充足，长期有较大弹性。医保数据运营有望成为产业突破口，推动“数据要素x”加速发展，公司具有先发优势及细分领域卡位优势。预计2024-2026年营业收入分别为15.09亿元、17.49亿元、20.59亿元；归母净利润分别为2.02亿元、2.42亿元、3.09亿元，对应PE分别为44、36、29倍，维持“推荐”评级。风险提示：政策落地进度不及预期；行业竞争可能加剧。