2024年三季报点评：上海数据要素领军，产业加速在即

2024年前三季度，公司实现营收40.12亿元，同比增长8.25%；归母净利润1.58亿元，同比增长1.22%；扣非归母净利润1.38亿元，同比增长39%。Q3净利润增速快速增长，营收短期承压：Q3营收11.22亿元，同比减少7%；归母净利润0.45亿元，同比减少29%；扣非归母净利润0.42亿元，同比增长223%（主要因上年同期非经常性损益影响）。营收增速较低主要系行业竞争较大。

上海数据要素产业领军，有望充分受益于政策落地：《关于加快公共数据资源开发利用的意见》发布，明确鼓励先行先试，上海公共数据价值量全国位居前列，云赛作为上海国资委旗下唯一数字化企业，有望深度参与上海公共数据运营。公共数据运营商业模式好，市场空间大，落地后有望显著提升云赛营收规模和盈利能力。

算力业务稳步推进，立足上海公共算力主力军：仪电智算中心（松江）二期项目稳步推进，预计2024年10月竣工交付，为加快形成全国一体化算力体系贡献力量。

盈利预测与投资评级：数据要素产业顶层政策已出，产业发展加速在即。云赛作为上海数据要素领军企业，有望充分受益，迎来加速发展。同时，公共算力建设大潮来临，云赛参与建设的上海智算中心地位重要，有望进一步带动公司业绩增长。基于此，维持公司2024-2026年归母净利润预测为2.15/2.38/2.63亿元，维持“买入”评级。

风险提示：政策推进不及预期；技术研发不及预期；行业竞争加剧。