南华聚酯产业日报（1030）

盘面动态

• EG01收于4547元/吨，上涨17元；基差走强44元至+3元；1-5月差走弱76元至-11元。
• PR03收于6178元/吨，上涨18元；03盘面加工费收于454元/吨，上涨25元。

库存与装置

• 华东港口库存至64.6万吨，环比增加0.9万吨。
• 装置方面：新疆中昆60万吨装置轮流检修，福建联合40万吨装置停车检修，阳煤寿阳20万吨装置因故停车；海外装置方面，新加坡90万吨装置检修，伊朗BCCO45万吨装置重启。

观点与基本面分析

• 供应端：小幅缩减，部分油制装置按计划停车，总体负荷下调1.35%至67.29%。
• 成本端：原油价格反弹，煤价持稳，乙烯制和煤制利润均受压制。
• 库存：进口集中，港口发货不佳，库存由去转累，预计持续累库。
• 需求端：聚酯负荷维持高位（92.2%），原料价格坚挺，旺季尾声，终端需求预期趋弱，各产品利润压缩。长丝库存累积但未达压力位，短纤库存小幅去化。终端织机负荷稳定，纱厂负荷微升，订单天数缩减，原料库存去化，成品库存微增。

结论
乙二醇供需矛盾不明显，旺季结束，终端情绪疲软，进口集中致库存累库，预计供需趋弱，价格震荡整理，关注装置动态与成本变化。瓶片期货加工费围绕400元波动，下方支撑较强；绝对价格跟随原料端震荡。