2024年三季报点评：业绩环比改善明显，新产品开发推广稳步推进

公司2024年前三季度实现营业总收入3.32亿元（同比增长24.15%），归母净利润2090.19万元（同比-36.59%），扣非归母净利润1347.92万（同比-50.01%）。第三季度营收1.26亿元（同比增长28.70%，环比增长12.14%），归母净利润998.74万元（同比增长-26.56%，环比增长84.17%），环比提升明显。

海外业务受建筑业需求拖累，但公司在越南、泰国的新工厂投产将改善海外业务基础。消费电子领域，公司超薄IXPE材料（0.06mm）取得突破，成为OPPO、vivo等品牌合作伙伴，打破境外垄断；新增PU类新产品进入消费电子客户群。汽车领域，IXPP材料成功应用于福特、长安等品牌汽车，成为国内少数供应商之一；新能源汽车方面，薄型聚氨酯发泡等材料满足电池技术需求。

投资建议：公司是国内聚烯烃辐照交联发泡材料龙头企业，东南亚项目投产及消费电子、新能源汽车市场拓展有望驱动未来三年快速成长。预计2024-2026年归母净利润分别为0.40、0.59、0.83亿元，对应PE分别为51x、34x、24x，维持“推荐”评级。

风险提示：新业务拓展进度不及预期、海外需求下滑、安全生产经营风险。