行业信息跟踪：白电11月排产向好，水泥出货量弱稳运行

行业信息跟踪（2024.10.21-2024.10.27） 白电11月排产向好，水泥出货量弱稳运行2024年10月29日 高频数据看当前地产、消费的表现 1）地产：成交面积触底回暖，后续考虑到淡季来临，叠加已出台政策的利好效应存在转弱趋势，改善斜率或进一步放缓。2）消费：补贴叠加大促催化，大宗消费品销售、排产数据较优。 上周数据相对较优： 家电：三大白电11月排产向好。产业在线数据，11月空调、冰箱、洗衣机排产1519.2万台、856万台、760万台，同比分别+41.6%、9.3%、+2.4%；其中内销排产同比分别+18.5%、+13.5%、+8.5%；出口排产同比分别+65.5%、+4.5%、 +5.1%。 汽车：10月销量预期稳中向好。“十一”国庆节期间，乘用车市场热度提升显著，节后虽有所回落，但整体车市继续维持回升向好态势。乘联会预测10月狭义乘 用车零售市场约220.0万辆，同比+8.2%，环比+4.3%；其中，新能源车零售或达115.0万辆，环比+2.4%，渗透率达52.3%。 快递：9月快递业务量增速稳健。9月快递业务量完成149.7亿件，同比+18.7%，单价同比-7.1%；1-9月快递业务量累计完成1237.7亿件，同比+22.0%。 上周数据相对平稳或走弱： 游戏：10月国产、进口网络游戏版号正常化发放。10月共有113款国产网络游戏版号获批，1月-9月分别发放115款、111款、107款、95款、96款、104款、105款、117款、109款。进口网络游戏版号方面，10月发放15款进口网络游戏版号。 水泥：错峰生产下价格继续小幅上行，出货量表现偏弱。价格方面，截至10月 25日，水泥价格指数129.90，环周+1.1%，同比+19.5%。出货量方面，上周受 ①重点项目临近收尾，需求下降；②多地水泥价格推涨，下游消化库存为主等因素影响，全国水泥出库量315.6万吨，环周-3.0%，同比-47.9%。 培育钻石：9月印度培育钻石进出口同比维持低位。9月印度培育钻石毛坯进口额约0.63亿美元，同比-25.6%；印度培育钻石裸钻出口1.11亿美元，同比-16.5%。 风险提示：稳增长政策落地不及预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。 分析师牟一凌 执业证书：S0100521120002 邮箱：mouyiling@mszq.com 分析师沈心怡 执业证书：S0100524020002 邮箱：shenxinyi@mszq.com 相关研究 1.A股策略周报20241027：事缓则圆-2024 /10/27 2.2024Q3基金持仓深度分析：被动“浪潮”与主动基金的“回本赎回”-2024/10/26 3.行业信息跟踪（2024.10.14-2024.10.20）： 汽车销量延续改善，光伏国内装机高增-2024 /10/22 4.资金跟踪系列之一百四十：市场热度高位回落，ETF被明显净赎回-2024/10/21 5.市场温度计系列之四：机构主动买入企稳回升，个人和机构情绪形成共振-2024/10/21 目录 1高频数据看当前地产、消费的表现3 2上周总结5 2.1上周数据相对较优5 2.2上周数据相对平稳或走弱5 3板块涨跌幅6 3.1上周板块表现6 3.2八大板块涉及的23个中信一级行业6 4板块信息跟踪8 4.1能源与资源板块8 4.2碳中和板块10 4.3数字经济板块13 4.4传统消费板块14 4.5粮食安全板块16 4.6稳增长板块17 4.7疫后复苏板块19 4.8新消费板块20 5风险提示22 插图目录23 1高频数据看当前地产、消费的表现 地产：成交面积触底回暖，后续考虑到淡季来临，叠加已出台政策的利好效应存在转弱趋势，改善斜率或进一步放缓。1）销售端：自9月底松绑政策密集出台后，地产销售端的改善较为显著。10月前20日，28城地产成交面积达733万平方米，日均成交面积较9月+11%，较23年同期-2%，其中一线城市、三四线城 市日均成交面积分别较23年同期+11%、+21%，增速回暖更为明显。月内节奏上，根据克而瑞调研，从市场反馈来看，当前地产松绑新政的利好效应存在转弱趋势，但绝对量仍要好于8-9月水平。2）投资端：资金到位率改善幅度减弱，对投 资仍存制约。根据百年建筑调研，截至10月22日，房建项目资金到位率为47.92%，环周持平，资金暂无明显变化，且弱于往年正常水平，拖累投资表现。3）建材需求来看，表现相对平淡。①水泥方面，上周受重点项目临近收尾，需求下降；多地水泥价格推涨后下游消化库存为主等方面影响，全国水泥出库量315.6万吨，环周-3.0%，同比-47.9%，同比依旧在双位数负增长区间。②玻璃方面，百川盈孚数据，当前各区产销表现略有分化，沙河地区整体产销氛围尚可，其他地区产销氛围平平，下游多为按需补货，持续性提货动力不足。 消费：补贴叠加大促催化，大宗消费品销售、排产数据较优。1）汽车方面， 10月前20日，乘用车零售126.4万辆，同比23年同期+16%，其中新能源车零 售60.9万辆，同比23年同期+45%，增速亮眼。月内节奏上，十一”国庆节期间，乘用车市场热度提升显著，节后热度存在一定回落，但整体维持回升向好态势。乘联会预测10月狭义乘用车零售市场约220.0万辆，同比+8.2%，环比+4.3%；其中，新能源车零售或达115.0万辆，环比+2.4%，渗透率达52.3%。2）家电方面，国庆假期销售高增，根据奥维云网推总数据，24年国庆促销期（38周-40周），空调、冰箱、洗衣机零售额同比分别+78.9%、+34.3%、+41.6%，实现高增。即将步入11月，从产业在线的排产数据来看，11月空调、冰箱、洗衣机排产1519.2万台、856万台、760万台，同比分别+41.6%、9.3%、+2.4%；其中内销排产同比分别+18.5%、+13.5%、+8.5%，增速向好。 图1：上周信息概览 资料来源：wind，民生证券研究院 2上周总结 2.1上周数据相对较优 家电：三大白电11月排产向好。产业在线数据，11月空调、冰箱、洗衣机排产1519.2万台、856万台、760万台，同比分别+41.6%、9.3%、+2.4%；其中内销排产同比分别+18.5%、+13.5%、+8.5%；出口排产同比分别+65.5%、 +4.5%、+5.1%。 汽车：10月销量预期稳中向好。“十一”国庆节期间，乘用车市场热度提升显著，节后虽有所回落，但整体车市继续维持回升向好态势。乘联会预测10月狭义 乘用车零售市场约220.0万辆，同比+8.2%，环比+4.3%；其中，新能源车零售或达115.0万辆，环比+2.4%，渗透率达52.3%。 快递：9月快递业务量增速稳健。9月快递业务量完成149.7亿件，同比+18.7%，单价同比-7.1%；1-9月快递业务量累计完成1237.7亿件，同比+22.0%。 2.2上周数据相对平稳或走弱 游戏：10月国产、进口网络游戏版号正常化发放。10月共有113款国产网络游戏版号获批，1月-9月分别发放115款、111款、107款、95款、96款、104款、105款、117款、109款。进口网络游戏版号方面，10月发放15款进口网络游戏版号。 水泥：错峰生产下价格继续小幅上行，出货量表现偏弱。价格方面，截至10月25日，水泥价格指数129.90，环周+1.1%，同比+19.5%。出货量方面，上周受①重点项目临近收尾，需求下降；②多地水泥价格推涨，下游消化库存为主等因素影响，全国水泥出库量315.6万吨，环周-3.0%，同比-47.9%。 培育钻石：9月印度培育钻石进出口同比维持低位。9月印度培育钻石毛坯进口额约0.63亿美元，同比-25.6%；印度培育钻石裸钻出口1.11亿美元，同比-16.5%。 3板块涨跌幅 3.1上周板块表现 粮食安全板块领涨，新消费板块表现落后。（2024.10.21-2024.10.25）八大板块中，涨幅排序依次为碳中和>粮食安全>传统消费>新消费>数字经济>疫后复苏>能源与资源>稳增长。月内维度看，数字经济板块涨幅第一，10月以来跑赢A股市场8.8个百分点。年内维度看，传统消费板块涨幅居首，年初以来跑赢A股市场整体14.2个百分点。（A股市场：计算加总全部A股的（个股涨跌幅*自由流通市值占比） 图2：上周八大板块表现 资料来源：wind，民生证券研究院 3.2八大板块涉及的23个中信一级行业 为更清晰地了解行业涨跌幅的变化，我们列示了八大板块所包含的23个中信一级行业的周度、月度、年度涨跌幅排名。（2024.10.21-2024.10.25）电力设备及新能源、轻工制造、传媒、建材和商贸零售涨幅居前，分别为+8.2%、+6.8%、 +5.9%、+5.0%和+5.0%。银行、计算机、非银行金融、煤炭、钢铁表现靠后，分别为-1.7%、-0.8%、-0.3%、+0.1%和+0.4%。 图3：八大板块涉及的23个行业涨跌表现（2024.10.21-2024.10.25） 资料来源：wind，民生证券研究院 4板块信息跟踪 4.1能源与资源板块 4.1.1行业观点更新 图4：焦煤景气度震荡偏弱，动力煤景气度平稳 资料来源：wind，民生煤炭、金属团队，民生证券研究院整理注：红底部分的观点来自民生行业团队，黄底部分的观点来自民生策略团队 4.1.2行业信息更新 图5：铜需求表现平淡，铝需求持稳 资料来源：wind，民生煤炭、金属团队，民生证券研究院整理 4.1.3行业政策更新 图6：24年7月15日，国家能源局发布关于印发《煤电低碳化改造建设行动方案(2024—2027年)》的通知 资料来源：wind，国务院、发改委、工信部等政府部门，民生煤炭、金属团队，民生证券研究院整理 4.1.4行业资讯更新 图7：工信部：将聚焦钢铁、电解铝、锂电池、新能源汽车等重点产品加快研制批碳足迹核算标准 资料来源：wind，煤炭资源网，铜信宝，世铝网，有色网，民生煤炭、金属团队，民生证券研究院整理 4.2碳中和板块 4.2.1行业观点更新 图8：碳中和板块旺季景气度小幅改善 资料来源：民生电新团队，民生证券研究院整理 4.2.2行业信息更新 图9：10月新能源车预计零售达115万辆，渗透率约52.3% 资料来源：wind，中汽协，乘联会，民生电新团队数据，民生证券研究院整理 图10：9月国内光伏、风电新增装机同比维持较优增长 资料来源：wind，国家能源局，PVInfoLink，CWEA，民生电新团队数据，民生证券研究院整理 4.2.3行业政策更新 图11：24年9月9日，上海印发《关于贯彻促进消费品以旧换新决策部署进一步支持本市新能源汽车以旧换新有关 工作的通知》，购买符合条件的新能源乘用车补贴标准提高至2万元 资料来源：wind，国家能源局，PVInfoLink，CWEA，民生电新团队数据，民生证券研究院整理 4.3数字经济板块 4.3.1行业观点更新 图12：低空经济景气度较优 资料来源：民生计算机、电子、通信&元宇宙、传媒、海外团队数据，民生证券研究院整理 4.3.2行业信息更新 图13：10月国产网络游戏版号发放113款 资料来源：wind，艺恩数据，乘联会，民生计算机、电子、通信&元宇宙、传媒、海外团队数据，民生证券研究院整理 4.3.3行业政策更新 图14：24年9月27日，国家数据局会同有关部门研究起草了《关于促进数据产业高质量发展的指导意见》，提出到 2029年，数据产业规模年均复合增长率超过15％ 资料来源：wind，乘联会，工信部、教育部、文旅部、国务院国资委、广电总局、艺恩数据；民生计算机、电子、通信&元宇宙、传媒团队数据，民生证券研究院整理 4.4传统消费板块 4.4.1行业观点更新 图15：汽车景气度改善 资料来源：wind，民生汽车、家电、轻工团队数据，民生证券研究院整理 4.4.2