Q3业绩有所承压，持续深化海外布局

公司三季度业绩总结

一、业绩概览

• 营业收入: 2024年第三季度（3Q2024），公司实现营业收入342.37亿元，同比下降19.85%。
• 归母净利润: 实现归母净利润7.48亿元，同比下降66.44%。
• 扣非归母净利润: 实现扣非归母净利润5.12亿元，同比下降74.96%。

二、毛利率与费用情况

• 毛利率: 3Q2024公司毛利率为15.69%，同比下降2.71个百分点。
• 期间费用率:
  • 销售费用率: 4.76%，同比下降0.65个百分点。
  • 管理费用率: 3.22%，同比下降0.01个百分点。
  • 研发费用率: 4.51%，同比上升0.81个百分点。
  • 财务费用: -0.56%，同比下降0.32个百分点。

三、海外布局进展

• 自“海纳百川”计划发布以来，公司全球版图正在加速拓展。
• 组织架构:
  • 已构建“152”全球发展布局，成立五大区域事业部。
  • 海外市场运营管理进一步加强。
• 东南亚市场:
  • 当前在售产品包括深蓝S07、L07、lumin。
  • 深蓝S07表现亮眼，下半年将推动阿维塔品牌导入。
• 中南美洲市场:
  • 举办发布会亮相三大新能源品牌，深蓝S07登陆墨西哥市场。
  • 下半年将推动其他新能源产品导入。
• 中东非洲市场:
  • 深蓝S7、启源A05亮相阿联酋展览会。
  • 已举办品牌中东非发布会，准备在该地区展开新篇章。
• 欧洲市场:
  • 同步加快拓展步伐，推动新能源产品正式导入市场。
• 海外基地建设:
  • 长安汽车首个海外基地“泰国新能源基地”建设顺利推进，预计明年一季度投产。

四、投资建议

• 预计公司2024-2026年实现归母净利润分别为47.54亿元、76.20亿元、101.35亿元。
• 对应PE分别为28.58倍、17.83倍、13.41倍。
• 维持“增持”评级。