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点评报告业绩承压中海外稳健，AI与IP布局持续深化

2026-01-28 中泰证券一切如初

公司2025年业绩预告显示归母净利润为-11.1亿元，同比下滑213.11%。报告指出，公司持续深化电影主业，院线市场份额达2.1%，影投市场份额达1.85%，位列全国第6。公司储备了多部电影和剧集项目，涵盖喜剧、历史、动作等题材，并积极参投贺岁档和春节档作品。海外市场拓展方面，公司通过好莱坞投资公司主控主投影片，上半年海外板块收入1.59亿元，并与TSG合作获得多部重磅影片投资收益权。此外，公司加速AI影视与IP布局，成立AI工作室，推出AIGC短剧，并将AIGMS制作中心升级为全资子公司，聚焦短剧制作、IP电影开发及技术解决方案。维持“增持”评级，预计2025-2027年营业收入分别为15.90/21.02/23.55亿元，归母净利润为-7.22/0.55/1.82亿元。风险提示包括宏观经济波动、影片上映及票房表现不及预期等。

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点评报告业绩承压中海外稳健，AI与IP布局持续深化

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