【每周经济观察】第41期：周度地产成交降幅再次扩大

每周经济观察

景气向上

1. 生产：螺纹表观消费降幅收窄，煤炭吞吐量增速回升。10月螺纹消费同比-18%，9月前四周同比-25%；秦皇岛港煤炭调度口吞吐量10月前25日累计同比+8.3%，9月全月同比-2.6%。
2. 土地溢价率：百城土地溢价率回升至7.46%，9月前四周平均为4.52%。
3. 外贸：运价反弹。上海出口集装箱综合运价指数环比+6%，欧洲航线即期市场订舱价格反弹。

景气向下

1. 华创宏观WEI指数：继续下行，10月20日为5.04%，此前一周环比下行0.95%。回落分项包括煤炭港口吞吐量、BDI、失业搜索指数、找工作搜索指数等。
2. 地产：周度地产成交同比-13%，前一周同比-2.4%；10月前26日同比-17%，9月全月同比-34%。
3. 耐用品消费：乘用车零售增速高位回落，10月13日当周增速为9%，前一周为48%。
4. 物价：农产品价格下行，猪肉批发价下跌1.6%，蔬菜批价下跌5%。

财政

• 3.9万亿新增专项债限额基本发行完毕，10月28日当周计划发行新增地方债766亿，其中专项债752亿。

资金

• 资金利率小幅抬升。DR001收于1.5126%，DR007收于1.7353%，R007收于1.9514%，较10月18日环比分别变化+10.89bps、+12.88bps、+13.89bps。
• 央行逆回购+MLF净投放资金19571亿，下周到期资金22515亿。

关键数据

• 华创宏观WEI指数：5.04%
• 67城地产成交：同比-13%
• 上海出口集装箱综合运价指数：环比+6%
• 煤炭港口吞吐量：10月前25日累计同比+8.3%
• 新增专项债发行：近3.9万亿

研究结论

• 宏观经济活动指数小幅下行，地产成交和乘用车消费表现疲软，但螺纹消费和煤炭吞吐量有所回升，外贸运价反弹。
• 资金利率小幅抬升，央行加大投放力度，新增专项债限额基本发行完毕。