收入及盈利能力稳健，专科布局持续优化

公司2024年前三季度业绩表现稳健，关键数据及核心观点如下：

业绩表现

• 营收增长：2024年前三季度营业收入36.06亿元（+7.85%），Q3单季营收11.86亿元（+4.58%），保持正向增长，显示医院整体经营向好。
• 盈利能力：2024年前三季度毛利率9.19%（+0.35pct），Q3毛利率8.58%（-2.34pct）；扣非净利润-2.2亿元（+37.20%），Q3扣非净利率-6.80%（+1.55pct），盈利能力持续改善。
• 现金流：前三季经营现金流净额6.24亿元（-9.50%），主要受财务费用（债务偿还）影响。

费用控制

• 费用率下降：管理费用率11.53%（-1.12pct，Q3持续同比下降），财务费用率3.50%（-1.25pct，主要因债务偿还），销售费用率0.64%（同比-0.06pct，反映医院品牌效应增强），研发费用率0.15%（-0.06pct，因人员结构优化），显示经营效率提升。

业务拓展

• 国际合作：与韩国CHA医疗集团签署战略合作，共建中国首家转诊中心，提升跨国医疗服务能力；此前已与美国妙佑医疗国际展开合作。
• 专科布局：中心医院新增中医综合科、康复科等6个科室；高新医院推进三甲复审，管理效能优化。

研究结论
公司收入增长稳健，盈利能力持续改善，费用控制成效显著，国际合作与专科布局加速推进，整体经营向好，未来发展潜力较大。