国金电新协鑫科技Q3归母净利1492亿元颗粒硅现金成本持续下降

【国金电新】协鑫科技：Q3归母净利-14.92亿元，颗粒硅现金成本持续下降 10月25日公司更新三季度盈利，公司Q3实现归母净利-14.92亿元，环比Q2（-15.12亿元）减亏，主要因库存减值收窄。 #颗粒硅现金成本持续下降、稼动率有望回升：公司Q3颗粒硅产量/出货量分别为6.2/8.09万吨，环比-12%/+32%，库存显著下降。 Q3多晶硅环节价格处于较低水平，公 【国金电新】协鑫科技：Q3归母净利-14.92亿元，颗粒硅现金成本持续下降 10月25日公司更新三季度盈利，公司Q3实现归母净利-14.92亿元，环比Q2（-15.12亿元）减亏，主要因库存减值收窄。 #颗粒硅现金成本持续下降、稼动率有望回升：公司Q3颗粒硅产量/出货量分别为6.2/8.09万吨，环比-12%/+32%，库存显著下降。 Q3多晶硅环节价格处于较低水平，公司颗粒硅含税均价3.275万元/吨，环比Q2（3.552万元/吨）下降8%；但公司积极推进降本，叠加Q3工业硅价格有所下降，公司Q1/Q2/Q3现金成本（含研发成本）分别为3.784/3.519/3.318万元/吨，处于行业领先水平。 测算Q3公司硅料权益亏损约8-9亿元，单吨亏损约1.5万元/吨。 Q3多晶硅价格跌破全行业现金成本，行业维持较低开工水平，公司进行项目技改导致稼动率偏低、影响颗粒硅全成本；目前公司技改已阶段性完成，产能利用率有望逐步回升。 Q3公司光伏材料分部亏损约18亿元，生产硅片6.1GW（含代工2.2GW），预计亏损约3亿元；其他业务（钙钛矿等）亏损近3亿元。