国金电新天合光能预计26Q2归母净利-0.77 1.03亿元多元化业务投资收益带动显著

2026-07-16 未知机构周剑

核心观点：天合光能预计2026年Q2实现归母净利润扭亏，主要得益于多元化业务带动减亏及投资收益显著增加。公司组件业务盈利能力持续改善，储能、分布式系统业务贡献正向利润，投资收益及公允价值变动带来额外增益。
关键数据：
- 2026年Q2业绩预告：归母净利润-0.77~1.03亿元（中值扭亏），扣非归母净利润-14.95~-13.13亿元（中值同比减亏11%、环比减亏4%）。
- 2026年上半年业绩预告：归母净利润-3.6~-1.8亿元（中值同比转亏收窄），扣非归母净利润-29.6~-27.8亿元（中值同比转亏收窄）。
- 业务表现：组件业务高质量订单占比提升，Q2出货环比基本持平；储能系统Q2出货3~5GWh，分布式利润环比改善。
- 投资收益：部分股权资产处置取得较高收益，剩余股权公允价值显著上升确认较大公允价值变动收益。
- 全年预期：储能出货16GWh，有望逐步贡献利润；分布式开发量5GW以上、出表销量5-6GW，利润同比增长；TOPCon3.0组件产能达30GW，逐步提升竞争力并收窄亏损。
研究结论：光伏板块关注度及市场预期持续走低，头部企业高效化技改及新版国标趋严将加速落后产能出清。公司多元化业务逐步释放利润，具备投资价值，持续推荐。