【国金电新】欧晶科技2022年业绩预告:预计实现归母净利2.2~2.5亿元,业绩符合预期 1月16日公司发布2022年业绩预告,预计全年实现归母净利2.2~2.5亿元(中值2.35亿元),同增65%~87%;预计实现扣非归母净利 2.19~2.49亿元,同增73%~97%。 其中22Q4实现归母净利0.65~0.95亿元(中值0.8亿元),环增3%~51%。预计业绩位于预告区间中值附近,符合市场预期。 1)坩埚出货持续提升,均价逐步上涨:公司募投项目按计划推进,9月底12条产线达产,受益下游需求高景气,Q4坩埚满产满销,预计坩埚出货超3万只。 四季度坩埚价格顺利传导上游高纯石英砂价格上涨,预计公司坩埚单位净利环比提升。 2)因坩埚涨价主要在11月后,Q4均价较当前时点坩埚价格低,预计价格及盈利上涨将逐步体现。 考虑到年底公司或有部分费用计提,且四季度疫情或导致部分费用支出,若剔除此部分非经营因素,预计公司经营业绩增长幅度更为明显。 3)坩埚供需持续紧张,量利齐升趋势明确:硅料放量推动光伏需求高增,N型推广+内层砂紧缺提升坩埚耗量,供需紧张背景下,下游硅片企业为保障开工及拉晶质量价格承受能力强,石英坩埚或成为2023年光伏产业链中为数不多的涨价品种。 四季度坩埚供需紧张导致坩埚独立于原材料涨价,预计后续价格将逐季增长,顺利传导上游成本上涨。 公司产能快速扩张(2023年中坩埚产线将提升至20条)、锁定进口砂保障品质,可充分甚至超额传导原材料成本上涨,盈利有望持续扩张。 公司石英坩埚业务有望迎来量利齐升,后续业绩或持续超预期,中性预测23年业绩7亿元(单只盈利约3000元),乐观预测9~10亿元(单只盈利约4000元)。