全球资金流向跟踪2024W44：黄金出现年内最大单周买入，被动资金继续流入A股

分析师：吕思江 SAC编号：S1050522030001 分析师：马晨 SAC编号：S1050522050001 金融工程周报 证券研究报告 黄金出现年内最大单周买入，被动资金继续流入A股 全球资金流向跟踪2024W44 报告日期：2024年10月26日 资金流动概况： 截至10月23日，全球股票流入40亿美元，债券流入135亿美元，现金大幅流入335亿美元，黄金大幅流入27亿美元，加密货币流入12亿美元。 债券与黄金的资金流动： 截至10月23日，全球债券整体净流入135亿美元，主权债净流入38亿美元，投资级债券净流入92亿美元，高收益债券净流入14亿美元。黄金净流入27亿美元，近52周最高。 全球股票的地区、行业、风格流动： 地区层面，发达市场净流入107亿美元，其中美国净流入67亿美元，日本净流入20亿美元。新兴市场净流出68亿美元，其中中国净流出67亿美元。 行业层面，美国权益市场，金融净流出8.4亿美元，科技净流出5.5亿美元，医疗健康净流出3.7亿美元。消费净流入2.8亿美元，材料净流入2.3亿美元。 风格层面，大盘风格流入113亿美元，资金连续27周净流入，小盘风格净流出17亿美元。成长风格净流出32亿美元，连续5周净流出，价值风格净流出11亿美元。 中国权益市场： 截至10月16日，上周主动外资净流出4亿美元，被动外资净流入10亿美元，国内被动资金净流出72亿美元，以上总共净流出 67亿美元。 行业层面，大部分行业无明显净流入，仅医疗行业净流入3亿美元，科技行业大幅流出24亿美元。风格层面，上周各个风格均净流出。 港股方面，国外资金净流入香港0.4亿美元，大陆与香港资金净流出0.6亿美元。 资金边际结果不代表未来，行业景气度下行风险、行业业绩不及预期风险、行业竞争加剧风险、海外政策变化的风险等。 目录 CONTENTS 0.资金流动概况 1.债券与黄金的资金流动 2.全球股票地区、行业、风格流动 3.中国权益市场重点数据 0资金流动概况 400亿美元350300250200150 135 335 40 27 12 截至10月23日，全球股票流入40亿美元，债券流入135亿美元，现金大幅流入335亿美元，黄金大幅流入27亿美元，加密货币流入12亿美元。 100 50 0 黄金加密货币债券 股票现金 流入金额（亿美元） 百万美元近52周各类基金周度净流入 200,000 150,000 100,000 50,000 0 -50,000 -100,000 -150,000 -200,000 百万美元近52周累计流入金额 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 -200,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 -5,000 -10,000 -15,000 全球股票基金全球债券基金全球货币市场基金全球另类基金-黄金 全球股票基金全球债券基金 全球货币市场基金全球另类基金-黄金（右轴） 数据截止10月23日 01债券与黄金的资金流动 350 250 150 50 -50 -150 -250 200 150 100 50 0 -50 -100 债券基金过去52周净流入 流入金额（亿美元） 投资级债券基金过去52周净流入 流入金额（亿美元） 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 主权债基金过去52周净流入 流入金额（亿美元） 高收益债券基金过去52周净流入 流入金额（亿美元） 截至10月23日，全球债券整体净流入135亿美元，主权债净流入38亿美元，投资级债券净流入92亿美元，高 收益债券净流入14亿美元。 黄金基金过去52周净流入 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 11/1/2312/1/231/1/242/1/243/1/244/1/245/1/246/1/247/1/248/1/249/1/2410/1/24 流入金额（亿美元） 截至10月23日，黄金净流入27亿美元，近52周最高。 01全球股票的地区、行业、风格流动 百万美元发达vs新兴股票单周净流入 70000.00 900.00 百万美元发达vs新兴股票累计净流入 450000.00 250000.00 60000.00 50000.00 40000.00 30000.00 20000.00 10000.00 0.00 -10000.00 -20000.00 -30000.00 800.00 700.00 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 400000.00 350000.00 300000.00 250000.00 200000.00 150000.00 100000.00 50000.00 0.00 -50000.00 200000.00 150000.00 100000.00 50000.00 0.00 -50000.00 DevelopedMarketsEmergingMarketsMSCI全球（右轴）DevelopedMarketsEmergingMarkets（右轴） 数据截止10月23日 百万美元 12000.0 10000.0 8000.0 6000.0 4000.0 2000.0 0.0 -2000.0 -4000.0 -6000.0 -8000.0 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 -5.00 0.4 0.2 0.0 -0.2 -0.4 -0.6 -0.8 周度股市资金流入规模/基金净资产（左轴） 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 -5.00 周度股市资金流入规模（左轴）MSCI股票指数同期周度变动（右轴） MSCI股票指数同期周度变动（右轴） 截至10月23日，发达市场净流入107亿美元，其中美国净流入67亿美元，日本净流入20亿美元。新兴市场净流出68亿美元，其中中国净流出67亿美元。 发达欧洲 百万美元 周度股市资金流入规模（左轴） 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 -50.00 MSCI股票指数同期周度变动（右轴） 0.10 0.08 0.06 0.04 0.02 0.00 -0.02 -0.04 周度股市资金流入规模/基金净资产（左轴） MSCI股票指数同期周度变动（右轴） 数据截止10月23日 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 -5.00 -6.00 -7.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 -5.00 -6.00 -7.00 亚洲（除日本） 百万美元 1000.00 0.00 -1000.00 -2000.00 -3000.00 -4000.00 -5000.00 -6000.00 -7000.00 周度股市资金流入规模（左轴） MSCI股票指数同期周度变动（右轴） 0.20 0.00 -0.20 -0.40 -0.60 -0.80 周度股市资金流入规模/基金净资产（左轴） MSCI股票指数同期周度变动（右轴） 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 拉美 百万美元 20.00 巴西阿根廷秘鲁哥伦比亚智利墨西哥 10.00 0.00 -10.00 -20.00 -30.00 -40.00 -50.00 阿根廷智利哥伦比亚秘鲁 巴西墨西哥 0.10 0.05 0.00 -0.05 -0.10 -0.15 周度股市资金流入规模（左轴） MSCI股票指数同期周度变动（右轴） 周度股市资金流入规模/基金净资产（左轴） MSCI股票指数同期周度变动（右轴） 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 -2.00 -2.50 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 -5.00 -6.00 -7.00 4亿美元 2.3 2 0 -2 -4 -6 2.8 -0.6 -3.7 -2.5 0.3 1.7 -5.5 -0.7 1.7 -8 -10 材料消费能源 -8.4 金融 医疗健康工业基础设施房地产科技通信公用事业 本周流入金额（亿美元） 截至10月23日，美国权益市场，金融净流出8.4亿美元，科技净流出5.5亿美元，医疗健康净流出3.7亿美元。 消费净流入2.8亿美元，材料净流入2.3亿美元。 500.00 400.00 300.00 200.00 全球大盘风格周度流入 120 100 80 60 40 全球小盘风格周度流入 100.0020 0.00 -100.00 -200.00 0 -20 -40 -60 -300.00 大盘风格流入（亿美元） -80 小盘风格流入（亿美元） 截至10月23日，大盘风格流入113亿美元，资金连续27周净流入，小盘风格净流出17亿美元。 150.00 全球成长风格周度流入 150 全球价值风格周度流入 100 100.00 50 50.00 0 0.00 -50 -50.00 -100 -100.00 -150 -200 -150.00 成长风格（亿美元） -250 价值风格（亿美元） 10月23日，成长风格净流出32亿美元，连续5周净流出，价值风格净流出11亿美元。 01中国权益市场重点数据 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 100 80 60 40 20 0 -20 -40 资料来源：EPFR，Wind，华鑫证券研究 诚信、专业、稳健、高效 PAGE20 请阅读最后一页重要免责声明 10/27/00 10/27/01 10/27/02 10/27/03 10/27/04 10/27/05 10/27/06 10/27/07 10/27/08 10/27/09 10/27/10 10/27/11 10/27/12 10/27/13 10/27/14 10/27/15 10/27/16 10/27/17 10/27/18 10/27/19 10/27/20 10/27/21 10/27/22 10/27/23 10/27/00 中国大陆股票类基金单周资金流入情况 国外主动（亿美元） 10/27/01 10/27/02 10/27/03 10/27/04 10/27/05 10/27/06 10/27/07 国外被动（亿美元） 10/27/08 10/27/09 10/27/10 10/27/11 10/27/12 10/27/13 10/27/14 10/27/15 10/27/16 10/27/17 10/27/18 10/27/19 10/27/20 10/27/21 10/27/22 10/27/23 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 10/27/00 截至10月23日，上周主动外资净流出4亿美元，被动外资净流入10亿美元，国内被动资金净流出72亿美元，以上总共净流出67亿美元。 10/27/01 10/27/02 10/27/03 10/27/04 10/27/05 10/27/06 国内被动（亿美元） 10/27/07 10/27/08 10/27/09 10/27/10 10/27/11 10/27/12 10/27/13 10/27/14 10/27/15 10/27/16 10/27/1