资金继续流入中国市场，被动外资单周净流入

分析师：吕思江 SAC编号：S1050522030001 分析师：马晨 SAC编号：S1050522050001 金融工程周报 证券研究报告 资金继续流入中国市场，被动外资单周净流入 创新高 全球资金流向跟踪2024W42 报告日期：2024年10月13日 资金流动概况： 截至10月9日，全球股票流入397亿美元，债券流入175亿美元，现金流入167亿美元，黄金流入1亿美元，加密货币流入 3亿美元。 债券与黄金的资金流动： 截至10月9日，全球债券整体净流入175亿美元，主权债净流入47亿美元，投资级债券净流入124亿美元，高收益债券净流入7亿美元。 全球股票的地区、行业、风格流动： 截至10月9日，资金流入新兴市场412亿美元，其中中国净流入394亿美元。发达市场净流出16亿美元，其中美国净流入 48亿美元，中国香港净流入6亿美元。 行业层面，美国权益市场，医疗健康净流出1.8亿美元，公用事业净流出0.5亿美元，工业净流出0.2亿美元，其余行业均为净流入。金融净流入5.9亿美元，房地产净流入4.7亿美元。 风格层面，全球大盘风格净流入226亿美元，资金连续25周净流入，小盘风格净流入70亿美元。成长风格净流出19亿美元，连续3周净流出，价值风格净流入9亿美元。 中国权益市场： 截至10月9日，中国大陆市场，上周主动外资净流入4亿美元，被动外资净流入89亿美元，为历史最高单周净流入，国内被 动资金净流入300亿美元，以上总共净流入394亿美元。 行业层面，上周科技净流入74亿美元，消费净流入8.5亿美元，大部分行业净流入，金融、通信和工业稍有净流出。 风格层面，上周大盘风格净流入233亿美元，小盘风格净流入68亿美元，成长风格净流入5亿美元，价值风格净流出0.6亿美 元。 中国香港市场，国外资金净流入香港0.4亿美元，大陆与香港资金净流入5亿美元。 资金边际结果不代表未来，行业景气度下行风险、行业业绩不及预期风险、行业竞争加剧风险、海外政策变化的风险等。 目录 CONTENTS 0.资金流动概况 1.债券与黄金的资金流动 2.全球股票地区、行业、风格流动 3.中国权益市场重点数据 0资金流动概况 450 亿美元 397 175 167 1 3 400 350 300 250 200 150 100 截至10月9日，全球股票流入397亿美元，债券流入175亿美元，现金流入167亿美元，黄金流入1亿美元，加密货币流入3亿美元。 50 0 黄金加密货币债券股票现金 流入金额（亿美元） 百万美元近52周各类基金周度净流入 200,000 150,000 100,000 50,000 0 -50,000 -100,000 -150,000 -200,000 百万美元近52周累计流入金额 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 -200,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 -5,000 -10,000 -15,000 全球股票基金全球债券基金全球货币市场基金全球另类基金-黄金 全球股票基金全球债券基金 全球货币市场基金全球另类基金-黄金（右轴） 数据截止10月9日 01债券与黄金的资金流动 250 150 50 -50 -150 -250 债券基金过去52周净流入 200 150 100 50 0 -50 -100 投资级债券基金过去52周净流入 流入金额（亿美元） 100 50 0 -50 流入金额（亿美元） 主权债基金过去52周净流入 流入金额（亿美元） 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 高收益债券基金过去52周净流入 流入金额（亿美元） 截至10月9日，全球债券整体净流入175亿美元，主权债净流入47亿美元，投资级债券净流入124亿美元，高 收益债券净流入7亿美元。 黄金基金过去52周净流入 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 10/18/2311/18/2312/18/231/18/242/18/243/18/244/18/245/18/246/18/247/18/248/18/249/18/24 流入金额（亿美元） 截至10月9日，黄金净流入1亿美元。 01全球股票的地区、行业、风格流动 百万美元发达vs新兴股票单周净流入 70000.00 60000.00 50000.00 40000.00 30000.00 20000.00 10000.00 0.00 -10000.00 -20000.00 -30000.00 900.00 800.00 700.00 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 百万美元发达vs新兴股票累计净流入 450000.00 400000.00 350000.00 300000.00 250000.00 200000.00 150000.00 100000.00 50000.00 0.00 -50000.00 200000.00 150000.00 100000.00 50000.00 0.00 -50000.00 DevelopedMarketsEmergingMarketsMSCI全球（右轴）DevelopedMarketsEmergingMarkets（右轴） 数据截止10月9日 百万美元 50000.0 40000.0 30000.0 20000.0 10000.0 0.0 -10000.0 2.00 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 -8.00 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 -1.0 2.00 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 -8.00 -10.00 -20000.0 -10.00 周度股市资金流入规模/基金净资产（左轴） 周度股市资金流入规模（左轴）MSCI股票指数同期周度变动（右轴） MSCI股票指数同期周度变动（右轴） 截至10月9日，资金流入新兴市场412亿美元，其中中国净流入394亿美元。发达市场净流出16亿美元，其中美国净流入48亿美元，中国香港净流入6亿美元。 发达欧洲 百万美元 200.00 1.00 亚洲（除日本） 百万美元 50000.00 周度股市资金流入规模（左轴） 150.00 0.50 100.00 0.00 30000.00 -2.00 40000.00 2.00 0.00 拉美 百万美元 250.00 巴西阿根廷秘鲁哥伦比亚智利墨西哥 200.00 150.00 8.00 6.00 4.00 50.00 0.00 -50.00 -100.00 -150.00 -200.00 -250.00 0.08 0.06 0.04 0.02 0.00 -0.02 -0.04 周度股市资金流入规模（左轴） MSCI股票指数同期周度变动（右轴） 周度股市资金流入规模/基金净资产（左轴） MSCI股票指数同期周度变动（右轴） -0.50 法国德国西班牙爱尔兰意大利葡萄牙希腊英国 -1.00 -1.50 -2.00 -2.50 -3.00 -3.50 1.00 爱尔兰葡萄牙西班牙德国法国意大利希腊英国 0.50 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 -2.00 -2.50 -3.00 -3.50 20000.00 10000.00 0.00 -10000.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 -0.50 MSCI股票指数同期周度变动（右轴） 周度股市资金流入规模/基金净资产（左轴） MSCI股票指数同期周度变动（右轴） -4.00 -6.00 -8.00 -10.00 2.00 0.00 -2.00 -8.00 -10.00 100.00 50.00 0.00 -50.00 0.25 0.20 0.15 0.00 -0.05 -0.10 周度股市资金流入规模（左轴） MSCI股票指数同期周度变动（右轴） 周度股市资金流入规模/基金净资产（左轴） MSCI股票指数同期周度变动（右轴） 2.00 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 1.00 0.50 -0.50 -4.00 0.10 -1.00 -6.00 0.05 -1.50 0.00 -2.00 -2.50 -3.00 -3.50 数据截止10月9日 4.7 2.8 2.9 1.5 0.1 -0.2 -0.5 7 亿美元 6543 2.8 2.4 2 5.9 1 0 -1 -2 -3 -1.8 本周流入金额（亿美元） 截至10月9日，美国权益市场，医疗健康净流出1.8亿美元，公用事业净流出0.5亿美元，工业净流出0.2亿美 元，其余行业均为净流入。金融净流入5.9亿美元，房地产净流入4.7亿美元。 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 -100.00 -200.00 全球大盘风格周度流入 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 全球小盘风格周度流入 -300.00 小盘风格流入（亿美元） 大盘风格流入（亿美元） 截至10月9日，大盘风格流入226亿美元，资金连续25周净流入，小盘风格净流入70亿美元。 150.00 全球成长风格周度流入 150 全球价值风格周度流入 100.00 50.00 0.00 100 50 0 -50 -50.00 -100 -100.00 -150.00 -150 -200 -250 成长风格（亿美元） 价值风格（亿美元） 10月9日，成长风格净流出19亿美元，连续3周净流出，价值风格净流入9亿美元。 01中国权益市场重点数据 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 100 80 60 40 20 0 -20 -40 资料来源：EPFR，Wind，华鑫证券研究 诚信、专业、稳健、高效 PAGE20 请阅读最后一页重要免责声明 10/27/00 10/27/01 10/27/02 10/27/03 10/27/04 10/27/05 10/27/06 10/27/07 10/27/08 10/27/09 10/27/10 10/27/11 10/27/12 10/27/13 10/27/14 10/27/15 10/27/16 10/27/17 10/27/18 10/27/19 10/27/20 10/27/21 10/27/22 截至10月9日，上周主动外资净流入4亿美元，被动外资净流入89亿美元，为历史最高单周净流入，国内被动资金净流入300亿美元，以上总共净流入394亿美元。 10/27/23 10/27/00 中国大陆股票类基金单周资金流入情况 国外主动（亿美元） 10/27/01 10/27/02 10/27/03 10/27/04 10/27/05 10/27/06 10/27/07 国外被动（亿美元） 10/27/08 10/27/09 10/27/10 10/27/11 10/27/12 10/27/13 10/27/14 10/27/15 10/27/16 10/27/17 10/27/18 10/27/19 10/27/20 10/27/21 10/27/22 10/27/23 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 10/27/00 10/27/01 10/27/02 10/27/03 10/27/04 10/27/05 10/27/06 10/27/07 国内被动（亿美元） 10/27/08 10/27/09 10/27/10 10/27/11 1