全球资金流向跟踪2024W47：美股持续吸金，黄金创一年最大流出

分析师：吕思江 SAC编号：S1050522030001 分析师：马晨 SAC编号：S1050522050001 金融工程周报 证券研究报告 美股持续吸金，黄金创一年最大流出 全球资金流向跟踪2024W47 报告日期：2024年11月16日 资金流动概况： 截至11月13日，全球股票大幅流入532亿美元，债券流入28亿美元，现金大幅流入976亿美元，黄金大幅流出17亿美元，加密货币大幅流入60亿美元。 债券与黄金的资金流动： 截至11月13日，全球债券整体净流入28亿美元，主权债净流出42亿美元，投资级债券净流入5亿美元，高收益债券净流入29亿美元。黄金净流出17亿美元，为近1年最大单周流出。 全球股票的地区、行业、风格流动： 地区层面，发达市场净流入597亿美元，其中美国净流入576亿美元，日本净流入8亿美元，中国香港净流入5亿美元。 新兴市场净流出64亿美元，其中中国净流出55亿美元，印度净流出4亿美元。 美股行业方面，金融大幅净流入24亿美元，工业净流入6亿美元，科技净流入4亿美元，公用事业净流出11亿美元，房地产净流出8亿美元。 风格层面，大盘风格流入457亿美元，连续30周净流入，小盘风格净流入45亿美元。成长风格净流入28亿美元，由连续流出转为流入，价值风格净流入16亿美元。 中国权益市场： 截至11月13日，中国大陆，上周主动外资净流出6亿美元，被动外资净流出16亿美元，国内被动资金净流出33亿美元，以上 总共净流出55亿美元。 行业层面，科技大幅流出16亿美元，消费净流入5亿美元，医疗健康净流入4亿美元。风格层面，所有风格均为流出。 港股方面，国外资金净流入香港0.08亿美元，大陆与香港资金净流入4.5亿美元。 资金边际结果不代表未来，行业景气度下行风险、行业业绩不及预期风险、行业竞争加剧风险、海外政策变化的风险等。 目录 CONTENTS 0.资金流动概况 1.债券与黄金的资金流动 2.全球股票地区、行业、风格流动 3.中国权益市场重点数据 0资金流动概况 1,200 亿美元 1,000 976 532 60 28 800 600 400 200 截至11月13日，全球股票大幅流入532亿美元，债券流入28亿美元，现金大幅流入976亿美元，黄金大幅流出17亿美元，加密货币大幅流入60亿美元。 0 -17 -200 黄金加密货币债券股票现金 流入金额（亿美元） 百万美元近52周各类基金周度净流入 200,000 150,000 100,000 50,000 0 -50,000 -100,000 -150,000 -200,000 全球股票基金全球债券基金全球货币市场基金全球另类基金-黄金 百万美元近52周累计流入金额 1,400,000 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 全球股票基金全球债券基金 全球货币市场基金全球另类基金-黄金（右轴） 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 -5,000 -10,000 -15,000 数据截止11月13日 01债券与黄金的资金流动 350 250 150 50 -50 -150 -250 债券基金过去52周净流入 流入金额（亿美元） 100 50 0 -50 主权债基金过去52周净流入 流入金额（亿美元） 200 150 100 50 0 -50 -100 投资级债券基金过去52周净流入 流入金额（亿美元） 60 40 20 0 -20 -40 -60 高收益债券基金过去52周净流入 流入金额（亿美元） 截至11月13日，全球债券整体净流入28亿美元，主权债净流出42亿美元，投资级债券净流入5亿美元，高收益债券净流入29亿美元。 黄金基金过去52周净流入 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 11/22/2312/22/231/22/242/22/243/22/244/22/245/22/246/22/247/22/248/22/249/22/2410/22/24 流入金额（亿美元） 截至11月13日，黄金净流出17亿美元，为近1年最大单周流出。 01全球股票的地区、行业、风格流动 百万美元发达vs新兴股票单周净流入 70000.00 60000.00 50000.00 40000.00 30000.00 20000.00 10000.00 0.00 -10000.00 -20000.00 -30000.00 900.00 800.00 700.00 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 百万美元发达vs新兴股票累计净流入 600000.00 500000.00 400000.00 300000.00 200000.00 100000.00 0.00 250000.00 200000.00 150000.00 100000.00 50000.00 0.00 -50000.00 DevelopedMarketsEmergingMarketsMSCI全球（右轴）DevelopedMarketsEmergingMarkets（右轴） 数据截止11月13日 百万美元 70000.0 60000.0 50000.0 40000.0 30000.0 20000.0 10000.0 0.0 -10000.0 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 -5.00 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 -0.2 -0.4 -0.6 -0.8 周度股市资金流入规模/基金净资产（左轴） 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 -5.00 周度股市资金流入规模（左轴）MSCI股票指数同期周度变动（右轴） MSCI股票指数同期周度变动（右轴） 截至11月13日，发达市场净流入597亿美元，其中美国净流入576亿美元，日本净流入8亿美元，中国香港净流入5亿美元。新兴市场净流出64亿美元，其中中国净流出55亿美元，印度净流出4亿美元。 发达欧洲 百万美元 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 -100.00 -200.00 周度股市资金流入规模（左轴） MSCI股票指数同期周度变动（右轴） 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 -2.00 -2.50 -3.00 -3.50 -4.00 亚洲（除日本） 1000.00 6.00 0.00 4.00 -1000.00 2.00 -2000.00 0.00 -3000.00 -2.00 -4000.00 -4.00 -5000.00 -6.00 -6000.00 周度股市资金流入规模（左轴） -8.00 百万美元 MSCI股票指数同期周度变动（右轴） 拉美 百万美元 周度股市资金流入规模（左轴） 100.00 0.00 -100.00 -200.00 -300.00 -400.00 -500.00 MSCI股票指数同期周度变动（右轴） 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 英国爱尔兰葡萄牙法国意大利西班牙德国希腊 0.06 0.04 0.02 0.00 -0.02 -0.04 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 -2.00 -2.50 0.60 0.40 0.20 0.00 -0.20 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 0.60 0.40 0.20 0.00 -0.06 -3.00 -0.40 -4.00 -3.00 -0.08 -3.50 -0.60 -6.00 -0.40 -3.50 -0.10 -4.00 -0.80 -8.00 -0.60 -4.00 -0.20 0.00 阿根廷秘鲁哥伦比亚智利墨西哥巴西 -0.50 -1.00 -1.50 -2.00 -2.50 周度股市资金流入规模/基金净资产（左轴） MSCI股票指数同期周度变动（右轴） 周度股市资金流入规模/基金净资产（左轴） MSCI股票指数同期周度变动（右轴） 周度股市资金流入规模/基金净资产（左轴） MSCI股票指数同期周度变动（右轴） 数据截止11月13日 30亿美元 25 20 15 23.6 10 5 0 -5 -10 -15 1.4 -0.8 2.0 -0.5 5.8 2.1 -8.2 4.2 2.7 -11.3 本周流入金额（亿美元） 截至11月13日，美国权益市场，金融大幅净流入24亿美元，工业净流入6亿美元，科技净流入4亿美元，公 用事业净流出11亿美元，房地产净流出8亿美元。 500.00 400.00 300.00 200.00 全球大盘风格周度流入 120 100 80 60 40 全球小盘风格周度流入 100.00 0.00 -100.00 -200.00 20 0 -20 -40 -60 -300.00-80 大盘风格流入（亿美元）小盘风格流入（亿美元） 截至11月13日，大盘风格流入457亿美元，连续30周净流入，小盘风格净流入45亿美元。 150.00 全球成长风格周度流入 150 全球价值风格周度流入 100.00 50.00 100 50 0 0.00 -50 -50.00 -100.00 -100 -150 -200 -150.00 -250 成长风格（亿美元）价值风格（亿美元） 11月13日，成长风格净流入28亿美元，由连续流出转为流入，价值风格净流入16亿美元。 01中国权益市场重点数据 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 100 80 60 40 20 0 -20 -40 10/27/00 10/27/01 10/27/02 10/27/03 10/27/04 10/27/05 10/27/06 10/27/07 10/27/08 10/27/09 10/27/10 10/27/11 10/27/12 10/27/13 10/27/14 10/27/15 10/27/16 10/27/17 10/27/18 10/27/19 10/27/20 10/27/21 10/27/22 10/27/23 10/27/24 10/27/00 中国大陆股票类基金单周资金流入情况 外资主动（亿美元） 10/27/01 10/27/02 10/27/03 10/27/04 10/27/05 10/27/06 10/27/07 外资被动（亿美元） 10/27/08 10/27/09 10/27/10 10/27/11 10/27/12 10/27/13 10/27/14 10/27/15 10/27/16 10/27/17 10/27/18 10/27/19 10/27/20 10/27/21 10/27/22 10/27/23 10/27/24 资料来源：EPFR，Wind，华鑫证券研究 诚信、专业、稳健、高效 PAGE20 请阅读最后一页重要免责声明 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 截至11月13日，上周主动外资净流出6亿美元，被动外资净流出16亿美元，国内被动资金净流出33亿美元，以上总共净流出55亿美元。 10/27/00 10/27/01 10/27/02 10/27/03 10/27/04 10/27/05 10/27/06 内资被动（亿美元） 10/27/07 10/27/08 10/27/09 10/27/10 10/27/11 10/27/12 10/27/13 10/27/14 10/27/15 10/27/16 10/27/17