周度评估及策略推荐
- 供应：本期全球铁矿石发运总量2887.3万吨，环比减少133.5万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2460.6万吨，环比减少30.9万吨。澳洲发运量1731.6万吨，环比增加90.2万吨，其中澳洲发往中国的量1394.6万吨，环比减少22.8万吨。巴西发运量729.1万吨，环比减少121.1万吨。中国47港到港总量2472.9万吨，环比减少569.8万吨；中国45港到港总量2383.7万吨，环比减少565.1万吨。
- 需求：日均铁水产量235.69万吨，环比增加1.33万吨。高炉开工率82.14%，环比上周增加0.46个百分点；钢厂盈利率64.94%，环比减少9.52个百分点。
- 库存：全国45个港口进口铁矿库存为15341.68万吨，环比增加44.15万吨。日均疏港量323.34万吨，环比减少2.56万吨。
- 小结：本周铁矿石价格维持震荡走势，消息面继续对盘面产生扰动。供给方面，澳洲港口检修结束后发运有所回升。需求方面，钢联口径日均铁水产量环比回升1.33万吨至235.69万吨，个别钢厂通过富氧形式增产。受近期成材价格走低影响，钢厂盈利率本周高位回落。根据钢联高炉检修数据推算，随着北方进入秋冬采暖季以及钢厂利润收缩，预计铁水产量将边际放缓，则后续铁矿石需求空间增长有限。在节前补库后，钢厂目前以刚需采购为主，北方部分港口仓库饱和，下游接货意愿一般，预计港口库存仍将高位盘整，去化能力较为有限。基本面看，本周螺纹小幅累库，前期快速复产后库存压力有所兑现，同时较高的铁水可能进一步向下游施加压力，关注下游平衡表边际恶化对原料端的不利影响。下周起至11月中旬将陆续有政治局会议、全国人大常委会会议召开，市场或围绕政策预期反复博弈，则宏观情绪对盘面影响或继续加剧。整体看矿价或宽幅震荡运行，等待宏观政策的明确指引。此外，近期市场传言较多，盘面受情绪影响价格波动剧烈，建议谨慎操作。
期现市场
- PB-超特粉价差：110元/吨，环比变化0元/吨。
- 卡粉-PB粉价差：136元/吨，环比变化-3.0元/吨。
- 卡粉-金布巴粉价差：193元/吨，环比变化-11.0元/吨。
- (卡粉+超特粉)/2-PB粉价差：13.0元/吨，环比变化-1.5元/吨。
- 入料配比：球团入炉配比14.48%，较上期变化-0.02个百分点；块矿入炉配比11.69%，较上期变化+0.02个百分点；烧结矿入炉配比73.83%，较上期持平。唐山废钢价格2365元/吨，环比变化+20元/吨。张家港废钢价格2230元/吨，较节前环比变化-20元/吨。
- 钢厂盈利率：64.94%，较上周变化-9.52个百分点；测算PB粉进口利润5.74元/湿吨。
库存
- 全国45个港口进口铁矿库存：15341.68万吨，环比变化+44.15万吨。球团519.64万吨，环比变化-25.52万吨。
- 港口库存：铁精粉1137.75万吨，环比变化-1.51万吨。港口库存：块矿2185.23万吨，环比变化+49.54万吨。
- 澳洲矿港口库存：6962.34万吨，环比变化+2.02万吨。巴西矿港口库存5516.33万吨，环比变化+7.24万吨。
- 钢厂进口铁矿石库存：8978.91万吨，较上周变化-27.82万吨。
供给端
- 澳洲发往中国货量：1394.6万吨，周环比变化-22.8万吨。
- 巴西发运量：729.1万吨，周环比变化-121万吨。
- 力拓发往中国货量：494.5万吨，周环比+44.8万吨。
- 必和必拓发往中国货量：426.1万吨，周环比-41.5万吨。
- 淡水河谷发货量：565.5万吨，周环比-89.4万吨。
- FMG发往中国货量：334.6万吨，周环比-19.7万吨。
- 45港到港量：2383.7万吨，周环比-565.1万吨。
- 9月中国非澳巴铁矿石进口量：1426.93万吨，月环比-363.80万吨。
- 国产矿山产能利用率：61.78%，环比变化-0.41个百分点。
- 国产矿铁精粉日均产量：48.24万吨，环比变化-0.32万吨。（双周数据）
需求端
- 国内日均铁水产量：235.69万吨，较上周变化+1.33万吨。高炉产能利用率88.48%，较上周变化+0.49个百分点。
- 45港铁矿石日均疏港量：323.34万吨，环比变化-2.56万吨。钢厂进口铁矿石日耗290.84万吨，周环比变化+1.92万吨。
基差
- 铁矿石IOC6基差：15.00元/吨，基差率1.91%。
