航运日报：主力合约高位震荡，关注后期继续宣涨12月份报价的可能性

核心观点

• 市场分析：截至2024年10月24日，集运期货合约持仓和成交量均有所增加，显示市场活跃度提升。各合约价格均上涨，其中EC2412合约涨幅最大。SCFI和SCFIS指数均出现下跌。
• 船舶交付：2023年和2024年将迎来集装箱船舶交付大年，2025年预计交付约150万TEU。近期船舶交付量较大，对运力供给形成压力。
• 运力供给：11月前三周运力压力相对较小，但对高运价企稳有一定积极作用。主要船司上调11月份船期报价，推高12月合约估值。
• 成本与汇率：近期主要船司发布11月份涨价函，11月下半月船期报价上涨，对高运价的维持有积极作用。汇率和原油价格对运价有一定影响。
• 地缘政治：地缘端继续发酵，集装箱船舶绕行格局依然维持，对2025年合约形成支撑。

关键数据

• 期货数据：集运期货合约持仓80430手，单日成交127115手。
• 价格数据：EC2502合约日度上涨5.90%，EC2504合约日度上涨1.30%，EC2506合约日度上涨2.04%，EC2410合约日度上涨0.12%，EC2412合约日度上涨7.84%。
• SCFI指数：10月18日公布的SCFI（上海-欧洲航线）周度下跌4.41%至1950$/TEU，SCFI（上海-美西航线）下跌0.08%至4726$/FEU。
• SCFIS结算运价指数：10月21日公布的SCFIS收于2204.58点，周度环比下跌7.80%。
• 船舶交付：2023年交付212万TEU，2024年预计交付280万TEU，2025年预计交付约150万TEU。1-9月份，集装箱船舶交付232万TEU。

研究结论

• 短期走势：盘面预计仍会偏强运行，主要因为班轮公司上调11月份船期报价，以及后期12月份的涨价预期。
• 长期支撑：地缘端继续发酵，集装箱船舶绕行格局依然维持，对2025年合约形成支撑。
• 风险因素：下行风险包括欧美经济超预期回落、原油价格大幅下跌、船舶交付超预期等；上行风险包括欧美经济恢复、供应链再出问题、班轮公司大幅缩减运力等。