航运日报：主力合约走势震荡，关注后期是否有更多新空班推出

策略摘要

• 市场分析：截至2024年11月12日，集运期货合约持仓86640手，较前一日减少1364手；单日成交125136手，较前一日减少6292手。EC2502合约日度下跌2.59%，EC2504合约日度上涨5.50%，EC2506合约日度上涨6.11%，EC2508合约日度上涨2.10%，EC2412合约日度下跌2.02%。11月8日公布的SCFI（上海-欧洲航线）周度上涨4.05%至2541$/TEU，SCFI（上海-美西航线）下跌2.01%至4729$/FEU。11月11日公布的SCFIS收于2526.04点，周度环比上涨11.85%。
• 供应链：2023年及2024年将迎来集装箱船舶交付大年，2023年交付212万TEU，2024年预计交付280万TEU，2025年预计交付约150万TEU。1-9月份，集装箱船舶交付386艘，合计交付运力232万TEU。2024年10月份交付集装箱船舶26艘，合计交付19.94万TEU。
• 运力供给：主要船司近期宣涨11月下半月运价，OA联盟中CMA宣涨11月下半月运价至2900/5400（较之前增加500/1000），THE联盟中赫伯罗特宣涨11月下半月运价至3025/5500（较之前增加550/1000），MSC11月下半月钻石舱位涨至3300/5500。马士基宣布12月份亚洲-欧洲地区价格涨至3900/6000。上海-欧基港新增12月份3个空班，关注后续是否会有新空班公布支撑其12月份涨价。
• 核心观点：
  • 近月合约（2412以及2502）短期相对较强，等待涨价函以及最终报价落地情况。
  • 远月合约由于新总统上台后的关税政策以及巴以冲突的解决可能性会面临压力，近期可多参考正套操作。
  • 正常1月-3月份远东-欧线价格均呈现下行趋势，运价的下行走势也会对远月合约有所施压。
• 风险：
  • 下行风险：欧美经济超预期回落，原油价格大幅下跌，船舶交付超预期，船舶闲置不及预期，红海危机得到较好处理。
  • 上行风险：欧美经济恢复，供应链再出问题，班轮公司大幅缩减运力，红海危机持续发酵引发绕航。