冠通期货：塑料策略：震荡上行

【策略分析】
塑料市场近期震荡上行。国庆后装置检修重启导致供应端小幅增加，开工率回升至86%的中性偏低水平，新增产能进一步加剧供应压力。需求端，农膜订单快速恢复，棚膜原料库存增加，但整体PE下游开工率仍处于近年同期最低位。石化库存累库后小幅去库，但整体仍处近年同期高位。利好政策刺激经济，需求向好，原油反弹支撑塑料价格。建议多塑料空PP。

【期现行情】
期货方面，塑料2501合约增仓震荡上行，收盘8140元/吨，涨幅0.20%，持仓量增加2161手至365694手。现货方面，PE价格部分上涨，LLDPE报8260-8600元/吨，LDPE报10300-10620元/吨，HDPE报7970-8700元/吨。

【基本面跟踪】
供应端：广东石化、吉林石化等装置重启，开工率升至86%，较去年同期低1个百分点。需求端：PE下游开工率环比回升0.25个百分点至44.91%，农膜订单快速增长，但整体开工率仍处近年同期最低位。石化库存累库27万吨至93万吨，近期小幅去库，较去年同期高10.5万吨，仍处高位。原料端：布伦特原油01合约涨至75美元/桶附近，乙烯价格持平。

【研究结论】
塑料市场短期震荡运行，供应端压力增加，但需求端农膜旺季和利好政策支撑，建议多塑料空PP。