2024年地方政府与城投企业债务风险研究报告-山东篇

山东省经济总量居全国第三，财政实力较强，但受房地产及土地市场影响，政府性基金收入有所下降。山东省获中央政策支持，深化新旧动能转换，推动绿色低碳转型，逐步降低债务水平。各地级市政府债务余额扩张，负债率上升，部分地市通过争取金融资源、加强债务管控、盘活存量资产等方式进行风险防控。2023年发行282亿元特殊再融资政府债券，潍坊市获得近70%额度。2024年提出“三债统管”，持续推进“一揽子化债方案”。

山东省各地市发展不均衡，济南和青岛经济实力突出，人口虹吸效应强。胶东经济圈和省会经济圈产业基础较好，鲁南经济圈相对较弱。2023年大部分地市一般公共预算收入回升，但2024年上半年增速放缓；政府性基金收入受房地产市场影响持续下降。各地市综合财力差异明显，上级补助收入对部分地市贡献较大。

山东省各地级市政府债务余额增长，政府债务率普遍上升，威海、泰安等市较高。2023年发行282亿元特殊再融资政府债券，各地市推进化债工作，潍坊市获得近70%额度，济南市和淄博市加强城投债融资管理，青岛市通过金融资源支持、盘活存量资产等方式化债。

2024年1-9月，多地市城投债券净融资由正转负。2024年6月末，青岛市、日照市和聊城市城投企业短期偿债压力较大，青岛市、济南市、济宁市和潍坊市2025年到期债券规模较大。济宁市筹资活动净现金流持续为负，潍坊市2024年上半年转为净流入。大部分地市“发债城投企业全部债务+地方政府债务”/综合财力较高，青岛市和济南市风险可控。