2024年三季报点评：Q3业绩超预期，新产品加速推进

2024-10-23 马天诣,崔若瑜民生证券 Gnomeshgh文J

事件与业绩表现：鼎通科技发布2024年三季报，前三季度实现营业总收入7.03亿元（同比+43.24%），归母净利润0.78亿元（同比+47.72%）。2024Q3业绩显著超预期，营业收入2.51亿元（同比+58.15%），归母净利润0.29亿元（同比+262.57%）。销售毛利率同环比改善至29.88%，主要因前期通信领域新产品放量带来结构性优化。
通信连接器市场机遇：AI发展驱动数据中心资本开支提升，通信连接器市场增速最快。以英伟达GB200超级芯片为代表的AI服务器需求，带动高速铜缆互联市场，其中NVL72机柜连接器价值量前期集中于国际巨头，国内厂商如鼎通科技有望受益于高速产品配套需求增长。
产能与布局：公司以东莞鼎通、河南鼎润为核心生产基地，保障供货；长沙鼎通在建，马来西亚鼎通正开展业务合作。国内+海外双管齐下的布局，有望承接后续需求，支撑业绩增长。
投资建议：预计公司2024~2026年营业收入分别达10.39亿元、15.37亿元、21.82亿元，归母净利润分别达1.02亿元、1.53亿元、2.23亿元，对应PE分别为61/40/28X，维持“推荐”评级。
风险提示：公司产品海外需求不及预期；新能源车销量不及预期。