基础化工行业周报：科技创新重要性凸显，我国新材料企业成长空间广阔

本周行业观点：科技创新重要性凸显，多项化工新材料位列国家重点研发计划2024年10月17日，习近平总书记在安徽合肥滨湖科学城，察看近年来安徽省重大科技创新成果集中展示，同现场科研人员和企业负责人亲切交流，再次指出推进中国式现代化，科技要打头阵。科技创新是必由之路。党中央非常重视和爱惜科技人才。“人生能有几回搏”，大家要放开手脚，继续努力，为实现科技自立自强贡献聪明才智。2024年度，工信部公布的国家重点研发计划涉及“高端功能与智能材料、先进结构与复合材料、新型显示与战略性电子材料、高性能制造技术与重大装备、智能机器人、新能源汽车”等16个重点专项。其中，“高端功能与智能材料”专项涉及固态电池关键材料、热电/光伏/储能等能源材料，高端分离膜与催化材料，特种及前沿功能材料等6类。“先进结构与复合材料”专项涉及UHMWPE、碳纤维、芳纶等在内的高性能高分子材料及复合材料，先进结构陶瓷及其复合材料等6类 。“ 新型显示与战略性电子材料 ” 专项涉及MicroLED/OLED、量子点技术等新型显示材料与器件、第三代半导体材料与器件、前沿电子材料与器件等4类。“新能源汽车”专项涉及宽温域、高比能、高安全动力电池、电驱系统、智能驾驶等3类。我们看好在科技兴国战略大背景下，化工新材料有望迎来历史性机遇，我国新材料企业成长空间广阔。推荐标的：【新材料】OLED：瑞联新材、莱特光电、奥莱德、万润股份、濮阳惠成；胶膜：洁美科技、东材科技、长阳科技；其他：昊华科技、阿科力、松井股份、利安隆等。 受益标的：国瓷材料、彤程新材、圣泉集团、蓝晓科技等。 本周行业新闻：阿根廷TDI巨头停产等 【TDI】10月10日，阿根廷Petroquímica Río Tercero公司决定于10月14日起停止其位于科尔多瓦的甲苯二异氰酸酯(TDI)工厂，并表示将解雇125名员工。 该工厂的TDI产能为2.8万吨/年，是阿根廷和整个拉丁美洲唯一的TDI制造商，TDI曾是该公司的主要业务领域。 推荐及受益标的 推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团等；【化纤行业】新凤鸣、桐昆股份、华峰化学、三友化工、海利得等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【农化&磷化工】兴发集团、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅宝科技、宏柏新材；【纯碱&氯碱】远兴能源、三友化工等；【其他】黑猫股份、振华股份、苏博特、江苏索普等。 受益标的：【化工龙头白马】卫星化学、东方盛虹等；【化纤行业】新乡化纤、神马股份等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、川发龙蟒、湖北宜化、新洋丰、东方铁塔、盐湖股份等；【硅】三孚股份、晨光新材、新安股份；【纯碱&氯碱】中盐化工、新疆天业等。 风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险详见倒数第二页标注。 1、化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现 1.1、化工行情跟踪：化工行业指数与沪深300指数涨幅基本持平 截至本周五（10月18日），上证综指收于3261.56点，较上周五（10月11日）的3217.74点上涨1.36%；沪深300指数报3925.23点，较上周五上涨0.98%；化工行业指数报3210.53点，较上周五上涨0.98%；CCPI（中国化工产品价格指数）报4407点，较上周五下跌1.25%。本周化工行业指数与沪深300指数涨幅基本持平。 本周化工板块的545只个股中，有379只周度上涨（占比69.54%)，有146只周度下跌（占比26.79%)。7日涨幅前十名的个股分别是：天马新材、佳先股份、科创新源、国风塑业、青岛金王、双乐股份、恒天海龙、秉扬科技、晶瑞股份、龙高股份；7日跌幅前十名的个股分别是：宏达新材、亚邦股份、ST洲际、珀莱雅、凯赛生物、光华科技、宝丰能源、和顺石油、准油股份、贝肯能源。 近7日我们跟踪的226种化工产品中，有54种产品价格较上周上涨，有107种下跌。7日涨幅前十名的产品是：液氯、固体烧碱、磷酸氢钙、BDO、液体烧碱、MMA、环氧氯丙烷、R125、纯MDI、焦炭；7日跌幅前十名的产品是：混合芳烃、WTI、PX（CFR中国）、布伦特、二甲苯、PTA、PX、甲苯、丁二烯、纯苯。 近7日我们跟踪的72种产品价差中，有37种价差较上周上涨，有31种下跌。 7日涨幅前五名的价差是：“丙烯-1.2×丙烷”、“二甲醚-1.41×甲醇”、“BDO-1.2×电石-2.02×甲醛”、“丙烯-石脑油”、“乙烯-石脑油”；7日跌幅前五名的价差是：“三聚磷酸钠-0.26×黄磷”、“PTMEG-1.33×BDO”、“MTBE-0.64×混合丁烷-0.36×甲醇”、“PX-石脑油”、“丙烯酸-0.74×丙烯”。 图1：本周上证综指收于3261.56点，较上周五上涨1.36% 图2：本周CCPI报4407点，较上周五下跌1.25% 1.2、本周行业观点：科技创新重要性凸显，多项化工新材料位列国家重点研发计划 “推进中国式现代化，科技要打头阵”。据北京日报公众号，2024年6月24日，在全国科技大会、国家科学技术奖励大会和中国科学院第二十一次院士大会、中国工程院第十七次院士大会上，习近平总书记强调，科技兴则民族兴，科技强则国家强。中国式现代化要靠科技现代化作支撑，实现高质量发展要靠科技创新培育新动能。必须充分认识科技的战略先导地位和根本支撑作用，锚定2035年建成科技强国的战略目标，加强顶层设计和统筹谋划，加快实现高水平科技自立自强。据财联社公众号，2024年10月17日，习近平总书记在安徽合肥滨湖科学城，察看近年来安徽省重大科技创新成果集中展示，同现场科研人员和企业负责人亲切交流，再次指出推进中国式现代化，科技要打头阵。科技创新是必由之路。党中央非常重视和爱惜科技人才。“人生能有几回搏”，大家要放开手脚，继续努力，为实现科技自立自强贡献聪明才智。 多项化工新材料位列工信部国家重点研发计划。2024年度，工信部公布的国家重点研发计划涉及“高端功能与智能材料、先进结构与复合材料、新型显示与战略性电子材料、高性能制造技术与重大装备、智能机器人、新能源汽车”等16个重点专项。其中，“高端功能与智能材料”专项涉及固态电池关键材料、热电/光伏/储能等能源材料，高端分离膜与催化材料，特种及前沿功能材料等6类。“先进结构与复合材料”专项涉及UHMWPE、碳纤维、芳纶等在内的高性能高分子材料及复合材料，先进结构陶瓷及其复合材料等6类。“新型显示与战略性电子材料”专项涉及MicroLED/OLED、量子点技术等新型显示材料与器件、第三代半导体材料与器件、前沿电子材料与器件等4类。“新能源汽车”专项涉及宽温域、高比能、高安全动力电池、电驱系统、智能驾驶等3类。 我们看好在科技兴国战略大背景下，化工新材料有望迎来历史性机遇，我国新材料企业成长空间广阔。推荐标的：【新材料】OLED：瑞联新材、莱特光电、奥莱德、万润股份、濮阳惠成；胶膜：洁美科技、东材科技、长阳科技；其他：昊华科技、阿科力、松井股份、利安隆等。受益标的：国瓷材料、彤程新材、圣泉集团、蓝晓科技等。 1.3、本周重点产品跟踪：粘胶长丝市场维稳运行，氯化钾市场价格小幅上行 1.3.1、化纤：江浙织机开工率略有提升，涤纶长丝市场弱势下行 江浙织机开工率略有提升。据Wind数据，截至10月17日，聚酯产业链江浙织机负荷率为77.84%，较10月11日提高0.38%。2024年9月，美国零售和食品服务销售额（服装及服装配饰店）达到264.72亿美元，同比+3.49%。我们认为，伴随国内需求的不断复苏以及海外去库的持续进行，纺服终端消费及出口有望得到进一步提振，化纤行业的景气度在未来将具有较强向上弹性。 【推荐标的】新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、三友化工、华峰化学；【受益标的】新乡化纤。 图3：截至10月17日，江浙织机负荷率为77.84% 图4：9月美国服装及服装配饰店销售额同比增长3.49% 涤纶长丝：本周（10月14日-10月18日）涤纶长丝市场弱势下行。据Wind数据，截至10月10日，涤纶长丝POY、FTY、DTY库存天数分别为8.70天、14.70天、22.00天，较9月26日分别-2.00天、-1.60天、-0.40天。据百川盈孚数据，截至10月17日，涤纶长丝POY市场均价为7428.57元/吨，较上周（10月10日，下同）均价上涨360.71元/吨；FDY市场均价为7957.14元/吨，较上周均价上涨292.85元/吨；DTY市场均价为8892.86元/吨，较上周均价上涨296.43元/吨。本周前期，飓风米尔顿导致美国燃料需求迅速上升，叠加地缘局势动荡，国际油价强势上涨，美油突破“75”关口，聚酯原料市场偏暖震荡，成本面表现尚可，但因下游用户在国庆节期间多已完成补货，手内原料较为充足，对长丝采购需求偏低，好空交织下，长丝市场价格未有明显变动。但随着国际局势有所缓和，原油价格出现大幅下挫，原料市场随之明显回落，对长丝支撑塌陷，严重拖累业者心态，长丝企业及贸易商出货意愿增强，多随成本下调报价，市场成交重心接连下滑，下游用户对于后市悲观情绪渐起，叠加多数织企原丝库存充足，场内交投气氛偏弱。 【推荐标的】新凤鸣、桐昆股份。 图5：本周涤纶长丝POY价差增大 图6：截至10月10日，涤纶长丝POY库存天数下降 粘胶长丝：本周（10月14日-10月18日）粘胶长丝市场维稳运行。据百川盈孚数据，10月17日，粘胶长丝市场均价在43500元/吨，较上周同期均价持平，目前120D/30F（无光）实单商谈在42500-44500元/吨附近承兑。粘胶长丝市场波动较小，下游市场按需采买，场内整体成交氛围尚可，粘胶长丝市场产销平衡，场内整体局势尚不明朗。 【受益标的】新乡化纤、吉林化纤等。 图7：10月18日，粘胶长丝市场均价保持稳定 图8：截至10月18日，粘胶长丝行业开工率基本稳定 粘胶短纤：本周（10月14日-10月18日）粘胶短纤市场整理运行。据百川盈孚数据，10月17日，粘胶短纤市场均价为13850元/吨，较上周同期价格持平。本周原料主料溶解浆市场大盘持稳，辅料液碱市场与硫酸市场均呈上行走势，粘胶短纤成本端市场价格延续涨势；供需端来看，粘胶短纤市场装置大部分稳定运行，场内供应量处于高位，各粘胶短纤厂家库存偏低，部分型号发货紧张，供应端存有一定利好支撑；终端市场表现平平，下游纱线市场多执行前期合同为主，需求端暂无明显起色。综合来看，上游原料市场重心走高，成本端支撑较好，场内暂无库存压力，下游纱企多维持刚需跟进，市场整体走货速度平稳，粘胶短纤市场价格延续平稳走势。 【推荐标的】三友化工。 图9：本周粘胶短纤价差收窄 图10：截至10月18日，粘胶短纤库存小幅下降 氨纶：本周（10月14日-10月18日）国内氨纶市场小幅下滑。据百川盈孚数据，截至10月17日，国内氨纶40D市场均价24685.71元/吨，较上周市场均价下调14.28元/吨。主原料PTMEG市场价格不变，辅原料纯MDI市场价格重心上移，成本面支撑稍好；氨纶场内供应稳定，多数氨纶工厂对外报盘稳定，个别工厂对外报盘下调，下游用户多刚需跟进为主，局部地区市场价格下降。我们认为，氨纶行业已接近行业扩产尾声，2025年新增产能较少，随着氨纶需求高增，未来氨纶盈利有望向上修复。 【推荐标的】华峰化学；【受益标的】新乡化纤等。 图11：本周氨纶价差收窄 图12：截至10月18日，氨纶库存略有下降 1.3.2、纯碱：需求刚需维持，纯碱市场持稳运行 本周（10月14日-10月18日）国内纯碱行情淡稳运行为主。根据百川盈孚数据，10月17日，轻质纯碱市场均价为1463元/吨，较上周四价格下跌4元/吨，涨幅0.27%；重质纯碱市场均价为1560元/吨，较上周四价格持平。周内纯碱市场行情变动有限，碱厂新价出台未见明显调整，仅个别地区价格略有波动，整体来看行情区间整