宏观扰动引短期反弹，碳酸锂交割矛盾尚未得到缓解
宏观扰动引短期反弹，碳酸锂交割矛盾尚未得到缓解 2024年10月21日星期一 通惠期货•研发产品系列 碳酸锂日报 新能源锂电 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cn 孙皓 从业编号：F03118712投资咨询：Z0019405sunhao@thqh.com.cn www.thqh.com.cn 一、日度市场总结 10月18日，碳酸锂期货价格反弹，主力合约LC2411收 70650元/吨，较前一交易日收盘上涨2.99%。碳酸锂现货市 场企稳，电池级碳酸锂现货成交均价较前一交易日下跌1050 元/吨。 SMM数据显示，9月碳酸锂总产量预估环比减少6%，同比增加38%；分原料看，锂辉石总产量环比减少3%，锂云母端环比减少22%，盐湖端环比减少5%，回料产量环比增长21%；10月总产量预计环比增加1%-2%。 据乘联会数据，10月1-13日，新能源车市场零售同比增长64%，环比增长8%。全国乘用车厂商新能源批发同比去年同期增长55%，环比上涨3%。 碳酸锂现货市场成交仍旧冷清，近期现货报价分歧较大，高品质现货价格较为稳定，跌幅有限，但是对于大多数货源而言，期货的下跌对现货报价的消极影响较高。 期货方面，上周五再国内宏观因素的带动下低位反弹，资金大量移仓至LC2501合约，主力合约切换，但是市场当前的主要矛盾仍旧是11月结束后，仓单集中注销带来的接货压力，后市可继续关注交割行情的发展，单边空单的运行在突破前低后风险加大，但是月差方面仍可关注反套空间。 二、碳酸锂价格监测 策略头寸数据跟踪 10月17日 10月18日 变化 变化率 一周走势 单位 碳酸锂主力合约 68600 70650 2050 2.99% 元/吨 基差 4900 1850 -3050 - 元/吨 主力月差（11-01） -3500 -3500 0 - 元/吨 注销月差（11-12） -3250 -3150 100 - 元/吨 主力合约持仓 181603 160820 -20783 -11 .44% 手 主力合约成交 146283 190861 44578 30 .47% 手 碳酸锂期货仓单 44969 44341 -628 -1 .40% 张 市场日度报价数据跟踪 10月17日 73000 1200 1395 55 10月18日 72000 1200 变化 -1000 变化率 -1 一周走 电池级碳酸锂市场价 锂辉石精矿市场价锂云母精矿市场价六氟磷酸锂 动力型三元材料 动力型 三、产业动态及解读 （1）现货市场报价 据上海有色网数据，10月18日电池级碳酸锂现货报价71800-75500元/ 吨，均价73700元/吨，较上一工作日下跌1050元/吨。 （2）下游消费情况 乘联会数据，10月1-13日，乘用车新能源市场零售40.8万辆，同比去年 10月同期增长64%，较上月同期增长8%，今年以来累计零售754万辆，同比增长39%；全国乘用车厂商新能源批发38.3万辆，同比去年10月同期增长55%，较上月同期增长3%，今年以来累计批发829.3万辆，同比增长35%。 （3）行业新闻 1）近日，盛新锂能披露公告称，旗下投资的雅江县惠绒矿业有限责任公司已取得中华人民共和国自然资源部颁发的《采矿许可证》，涉及查明矿石资源量为6109.5万吨，氧化锂98.96万吨，平均品位1.62%。 2）10月8日，龙蟠科技在印尼中爪哇的三宝垄启动磷酸铁锂正极材料工厂，一阶段3万吨产能已投产。10月9日，力拓集团正式宣布将以67亿美金收购Arcadium锂业。 3）9月8日晚间，盐湖股份公告称，公司控股股东将变为中国盐湖工业集团有限公司，实控人将变为中国五矿集团有限公司。 4）当地时间8月29日，智利国有矿业公司Enami公布了其阿塔卡马地区Altoandinos（奥托安迪诺斯）锂项目经审核符合资质的锂矿意向合作方名单，六家公司有资格参与该项目的招标谈判，分别是：比亚迪（中国）、中伟股份 （中国）、LG新能源（韩国）、浦项公司（韩国）、力拓矿业（澳大利亚）。Enami目前正与当地土著协商，确保项目公民参与流程顺利推进，并将于9月恢复基本勘探活动，收集矿床信息并提供给上述意向合作伙伴。 5）全球最大锂矿商美国ALB暂停在澳扩张计划，对外表示叫停澳洲 Kemerton工厂的一条锂加工生产线的建设，并对另一条产线进行保养与维护。 6)当地时间7月18日晚间，智利北部发生7.4级地震，震中位于圣佩德罗 阿塔卡马以外45公里处，该国大部分铜矿与锂矿都位于这一地区；主震发生于 当地时间晚上9点50分，随后又发生了5次4.2-5.0级余震。 四、产业链数据图表 图1：碳酸锂期货主力与基差图2：电池级与工业级碳酸锂价格（元/吨） 95000 6000 500000 50000 4000 450000 45000 400000 40000 2000 350000 35000 90000 85000 80000 75000 70000 0 200000 20000 -4000 150000 15000 -6000 100000 10000 -2000 300000 250000 30000 25000 50000 5000 65000 -8000 0 0 24/07 24/0824/0924/09 24/10 23/02 23/0723/1224/0524/10 基差期货收盘价(活跃):碳酸锂电碳价差（右轴）电碳工碳 数据来源：iFinD、通惠期货研发部数据来源：上海钢联、通惠期货研发部 图3：碳酸锂期货主力合约月差（元/吨）图4：碳酸锂仓单注销月合约月差（元/吨） 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 24/0324/0524/0724/09 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 24/0324/0524/0724/09 1-7月差7-11月差11-1月差3-4月差7-8月差11-12月差 数据来源：iFinD、通惠期货研发部数据来源：上海钢联、通惠期货研发部 图5：锂精矿价格（元/吨度）图6：六氟磷酸锂与电解液价格（元/吨） 1900 1700 1500 1300 1100 900 700 500 24/0524/0624/0724/0824/09 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 22-0422-1123-0624-01 500000 450000 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 锂辉石低品位云母高品位云母 三元电解液磷酸铁锂电解液六氟磷酸锂 数据来源：SMM、通惠期货研发部数据来源：SMM、通惠期货研发部 图7：三元前驱体价格（元/吨）图8：三元材料价格（元/吨） 210000 190000 170000 150000 130000 110000 90000 70000 50000 21-0722-0222-0923-0423-1124-0 三元前驱体523-平均价（多晶/消费型）三元前驱体523-平均价（单晶/动力型）三元前驱体622-平均价（多晶/消费型）三元前驱体811-平均价（多晶/动力型） 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 22-1023-0223-0623-1024-0224-06 三元材料523（多晶/消费型）-平均价三元材料523（单晶/动力型）-平均价三元材料622(多晶/消费型)-平均价三元材料811（多晶/消费型）-平均价 数据来源：SMM、通惠期货研发部数据来源：SMM、通惠期货研发部 图9：磷酸铁锂价格（元/吨）图10：碳酸锂库存（实物吨） 200000 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 21-0722-0222-0923-0423-1124-06 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 磷酸铁锂(动力型)-平均价 磷酸铁锂（中高端储能型）-平均价磷酸铁锂(低端储能型)-平均价 0 24/05 24/06 其他 24/07 下游 24/0824/09 冶炼厂 数据来源：SMM、通惠期货研发部数据来源：SMM、通惠期货研发部 图11：碳酸锂开工率（%）图12：电芯售价（元/Wh） 75 70 65 60 55 50 45 40 23/0923/1224/0324/0624/09 0.85 0.8 0.75 0.7 0.65 0.6 0.55 0.5 0.45 0.4 0.35 23/0723/1024/0124/0424/07 523软包523方形磷酸铁锂 数据来源：上海钢联、通惠期货研发部数据来源：SMM、通惠期货研发部 分析师承诺 本人(或研究团队)以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人(或研究团队)的研究观点。本人(或研究团队)不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司不确保本报告充分考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 咨询热线：021-68864685 地址：上海市浦东新区陆家嘴西路99号万向大厦7楼邮编：200120 电话：021-68864685传真：021-68866985
